שוק המיזוגים והרכישות של וייטנאם הגיע ל-2.3 מיליארד דולר תוך 10 חודשים

אחר הצהריים של ה-9 בדצמבר, התקיים בהו צ'י מין סיטי פורום המיזוגים והרכישות ה-17 של וייטנאם לשנת 2025 (M&A Vietnam Forum 2025), שאורגן על ידי עיתון הפיננסים - השקעות בחסות משרד האוצר, ומשך אליו יותר מ-500 נציגים, ביניהם ראשי סוכנויות ניהול, מומחים כלכליים, משקיעים, קרנות השקעה וקהילת העסקים המקומית והזרה.

האירוע השנה, תחת הכותרת "תפקיד חדש - הזדמנויות חדשות", התקיים בהקשר של יציבות שוק המיזוגים והרכישות הווייטנאמי, בניגוד לטון הקודר של אזור דרום מזרח אסיה במשך רוב שנת 2025.

מבט על פורום המיזוגים והרכישות ה-17 של וייטנאם 2025 (פורום M&A וייטנאם 2025).

על פי נתוני KPMG, בעשרת החודשים הראשונים של 2025, וייטנאם רשמה 218 עסקאות מיזוגים ורכישות בשווי כולל של 2.3 מיליארד דולר, דבר המשקף את המגמה של משקיעים שמבצעים הערכות שווי זהירות יותר והערכות שווי זהירות יותר, במיוחד בתעשיות עם שולי רווח לחוצים או ביקוש בצמיחה איטית.

בפתח האירוע, מר פאם ואן הואן, עורך ראשי של עיתון הפיננסים-השקעות וראש ועדת הארגון של הפורום, הדגיש את השינוי החזק של כלכלת וייטנאם בשנת 2025. מר הואן אמר כי בסיס צמיחת התמ"ג השיג פריצות דרך רבות, יציבות פוליטית ותהליך השיפור המוסדי, החל מהחלטה 66 על רפורמה בחוק ועד מפת הדרכים לשדרוג שוק המניות, תרמו לשיפור מעמדה של וייטנאם על מפת ההשקעות הבינלאומית.

"התפקיד החדש פותח הזדמנויות חדשות. גל המיזוגים והרכישות הקרוב אינו רק העברת בעלות, אלא יהיה הכוח המניע לארגון מחדש של תאגידים, שיפור הממשל, שיפור הפרודוקטיביות וקידום הצמיחה הכלכלית של וייטנאם בעשור הקרוב", אמר מר הואן.

מר פאם ואן הואן, העורך הראשי של עיתון Finance - Investment, נשא את נאום הפתיחה של הפורום.

ראוי לציין כי קבוצת העסקאות הגדולה תרמה כמעט מיליארד דולר בשווי עסקאות, בעיקר ממשקיעים בינלאומיים, דבר המראה את המשיכה של נכסים איכותיים ותפעול יציב. לאחר השיא בשנת 2024, גודל העסקה הממוצע חזר ל-29.4 מיליון דולר, מה שהחזיר את השוק למצב מאוזן ותוסס יותר בפלח הביניים.

זרימות הון מקומיות המשיכו להיות כוח מניע חשוב, והיוו יותר מ-30% מסך שווי העסקאות, בעוד שזרימות הון זר שמרו על נוכחות חזקה, במיוחד מסינגפור, יפן, ארה"ב ודרום קוריאה - הקבוצות שהובילו רבות מהעסקאות הגדולות ביותר של השנה.

העסקאות הבולטות השנה מתמקדות בעיקר בנדל"ן, חומרים, פיננסים ובריאות . מספר עסקאות גדולות בשווי 1-1.5 מיליארד דולר נמצאות בשלבי השלמה סופיים, וצפויות ליצור דחיפה חדשה לתקופה 2026-2027.

ראוי לציין כי העלייה החדה בתרומת הון ורכישת מניות ממשקיעים זרים מראה כי מיזוגים ורכישות הופכים לאפיק הון אטרקטיבי יותר ויותר. על פי משרד האוצר, ב-11 החודשים הראשונים של 2025, סך הון ההשקעות הזרות הרשום הגיע ל-33.69 מיליארד דולר, עלייה של 7.4%; מתוכם תרומות הון ורכישות מניות הגיעו ליותר מ-6.117 מיליארד דולר, עלייה של 50.7% באותה תקופה.

לקראת שנת 2026, העריכה הוועדה המארגנת כי סיכויי המיזוגים והרכישות בווייטנאם יהיו חיוביים יותר הודות לסדרה של כוחות מניעים חשובים כגון שיפורים בחוק המקרקעין ובהליכי ההשקעה; שוק אג"ח שקוף יותר; מנגנון מכירת חשמל ישירה (DPPA) המרחיב את המרחב לאנרגיה מתחדשת; מגמת השקעה חזקה בבתי חולים, אבחון וטכנולוגיה רפואית; וגל של שינויים בשרשרת האספקה ​​​​הממשיכים למשוך זרימות הון לחומרים, תעשייה וייצור לייצוא. למרות שצמיחת הצריכה בטווח הקצר היא איטית, הביקוש בטווח הבינוני בתחומי הבריאות, הקמעונאות, הלוגיסטיקה, הטכנולוגיה והשירותים החיוניים עדיין יגדל הודות ליסודות מקרו-כלכליים יציבים.

סגן שר האוצר טראן קווק פואנג נשא נאום בפורום.

בדברים שנשא בפורום, הדגיש סגן שר האוצר, טראן קווק פואנג, כי וייטנאם בכלל, ושוק המיזוגים והרכישות הווייטנאמי בפרט, תמיד נחשבו על ידי משקיעים זרים כשוק בטוח, אטרקטיבי ופוטנציאלי. למשקיעים מקומיים וזרים כאחד עדיין יש אמון רב בפוטנציאל הצמיחה של הכלכלה הווייטנאמית, כמו גם בפוטנציאל ובהזדמנויות של וייטנאם כיעד השקעה.

"אני תמיד מאמין שווייטנאם תשמור על מעמדה המוביל באזור במשיכת השקעות זרות, במיוחד בתחומים היי-טק ופורצי דרך כמו מוליכים למחצה ובינה מלאכותית... שבהם, מיזוגים ורכישות ממשיכים להיות ערוץ הון חשוב. משקיעים זרים מארה"ב, אירופה ומשקיעים וייטנאמים מסורתיים מיפן, קוריאה, סינגפור, תאילנד... עדיין מעוניינים מאוד להשקיע בווייטנאם בצורה זו", אישר סגן השר טראן קוק פואנג.

סגן השר ציין גם מגזרי היי-טק, ובמיוחד בינה מלאכותית ומוליכים למחצה, המושכים תאגידים גלובליים. NVIDIA וקוואלקום ביצעו עסקאות לרכישת מניות בחברות וייטנאמיות כדי להרחיב את פעילות המחקר והפיתוח בתחום הבינה המלאכותית.

במסגרת הפורום התקיימו שני מפגשי דיון. במפגש הדיון הראשון, מר מייקל דווייר, ראש מחלקת הייעוץ למיזוגים ורכישות ב-KPMG וייטנאם, הציג דו"ח על סקירת שוק המיזוגים והרכישות הווייטנאמי, תוך הצביעה על מגמות עיקריות כגון שינוי תנועות ההון הגלובליות, אסטרטגיות מיזוגים ורכישות של תאגידים רב-לאומיים וכוחות מניעים חדשים מרפורמה מוסדית.

במושב זה, הדוברים התמקדו בניתוח גורמים התורמים לשיפור מעמדה של וייטנאם, כולל השפעת הגיאופוליטיקה בשנת 2025 ותחרות בשרשרת האספקה; יתרונות מהשתתפות ב"מגמות ענק" כגון בינה מלאכותית, מוליכים למחצה, אנרגיה נקייה; סביבה משפטית משופרת עם מס מינימום עולמי, חוק מקרקעין חדש, רפורמה בהליכי השקעה; דינמיות של המגזר הפרטי ושוקי ההון.

מומחים רבים מאמינים כי לווייטנאם יש את כל התנאים להפוך ל"מרכז מיזוגים ורכישות של ASEAN" בשנים הקרובות אם תמשיך לקדם רפורמות ולהגביר את השקיפות של נתוני תאגידים.

במושב הדיון השני בנושא "הזדמנויות חדשות: ארגון מחדש של תאגידים וגל מיזוגים ורכישות 2026 - 2030", התמקדו מומחים בדיון על "הזדמנויות חדשות" לשוק בתקופה שבין 2025 ל-2030. התעשיות הצפויות להוביל את מחזור מיזוגים ורכישות החדש כוללות פיננסים - בנקאות, אנרגיה מתחדשת, תשתיות, טכנולוגיה וצריכה.

אחד המוקדים העיקריים שהוזכרו הוא "הצלה" של מיזוגים ורכישות, כאשר עסקים רבים הנמצאים תחת לחץ של חוב ותזרים מזומנים צפויים להפוך לאובייקטים של ארגון מחדש, מה שייצור הזדמנויות למשקיעים אסטרטגיים. מגמה זו ניכרת במיוחד בנדל"ן, פיננסים, אנרגיה ותשתיות.

בנוסף, הפורום הזכיר גם את הקשר בין הנפקות ראשוניות (IPO) למיזוגים ורכישות (M&A) כאסטרטגיה לייעול הון והערכה עסקית. מודלים של עסקאות כגון SPV, Earn-out, אופציות וכו' נחשבים פופולריים יותר ויותר בווייטנאם.

באירוע, הוועדה המארגנת כיבדה עסקאות מיזוגים ורכישות טיפוסיות וארגוני ייעוץ מצוינים בשנים 2024-2025, יחד עם תערוכה וקשר השקעות, ותרמו להרחבת רשת שיתוף הפעולה ולמציאת שותפים אסטרטגיים לעסקים המשתתפים.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-ma-viet-nam-dat-23-ty-usd-trong-10-thang-20251209141925693.htm