מדוע צרכנות מסאן תחזור למסלול צמיחה ברבעון הרביעי של 2025

חברת Masan Consumer (UPCOM: MCH) צפויה לחזור למסלול צמיחה החל מהרבעון הרביעי של 2025, לאחר תקופה של ארגון מחדש מקיף של מערכת ההפצה.

על פי דו"ח תעשיית הסופרמרקטים וההיפרמרקטים של וייטנאם (Insight Asia, ספטמבר 2025), שוק מוצרי הצריכה המהירים (FMCG) של וייטנאם נמצא בדרך להתאוששות ברורה לאחר האטה בשנים 2023-2024. סך המכירות הקמעונאיות בשנת 2025 יגיע ל-309.7 מיליארד דולר, מתוכם ערוצי קמעונאות מודרניים מהווים 27% מסך ההכנסות, עלייה חדה לעומת 15% בשנת 2005. ראוי לציין כי 62% מהצרכנים הווייטנאמים קונים בסופרמרקטים ובחנויות מודרניות מדי שבוע, דבר המשקף חזרה של כוח קנייה יציב ומגמות צריכה מודרניות.

לנוכח מגמה זו, Masan Consumer (UPCOM: MCH), חברה בקבוצת Masan (HOSE: MSN), בחרה באופן יזום בכיוון חדש: יישום מודל "הפצה ישירה" ברחבי המדינה, כדי לשלוט טוב יותר בשרשרת האספקה, בנתונים וביעילות של כל נקודת מכירה.

תוצאות עסקיות לרבעון השלישי של 2025: סימנים ברורים של התאוששות

ברבעון השלישי של 2025, רשמה Masan Consumer (UPCOM: MCH) הכנסות של 7,517 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 5.9% משנה לשנה, המשקפת את השלב הראשוני של יישום מודל "ההפצה הישירה" בערוץ המכירות המסורתי (GT). זוהי תקופת מעבר אסטרטגית, שבדרך כלל אורכת 3-6 חודשים עד שהמערכת החדשה תפעל ביציבות וביעילות.

עם זאת, סימנים חיוביים נצפו כאשר הירידה בהכנסות הצטמצמה משמעותית בהשוואה לרבעון השני של 2025 (-15.1%), דבר המצביע על התאוששות. ערוצי הקמעונאות המודרניים (MT) גדלו ב-12.5%, והיצוא גדל ב-14.8% באותה תקופה, דבר המדגים את יכולת התפעול הגמישה של ארגונים בהקשר של ארגון מחדש עמוק של שוק מוצרי הצריכה המהירים (FMCG).

על פי דירקטוריון Masan Consumer בפגישת משקיעים שנערכה לאחרונה, לאחר פריסת פרויקט "ההפצה הישירה" ברחבי המדינה, מדדי התפעול השתפרו משמעותית והעסק צופה חזרה לצמיחה חיובית החל מהרבעון הרביעי של 2025.

עד סוף הרבעון השלישי של 2025, מספר נקודות המכירה הממוצע הפועלות הגיע לכ-345,000, עלייה של 40% לעומת אותה תקופה; תפוקת צוותי המכירות גדלה ב-50%; המלאי אצל המפיצים הצטמצם ל-15 ימים (ירידה של 8 ימים לעומת אותה תקופה). שיפורים אלה מאשרים את האפקטיביות הראשונית של המודל החדש, שמטרתו צמיחה בת קיימא בשלב הבא.

"הפצה ישירה" - מנוע צמיחה חדש של Masan Consumer

"הפצה ישירה" היא מודל מכירות מתקדם שמסן קונסומר תתחיל ליישם ברחבי המדינה החל משנת 2024, במטרה להתחבר ישירות למאות אלפי נקודות מכירה, לבטל רמות ביניים ולשלוט באופן יזום בנתוני שוק בזמן אמת.

בניגוד למודל המסורתי, שיטה זו מאפשרת לעסקים לתפוס תנודות בביקוש הצרכנים בזמן אמת, לייעל את הייצור - המלאי - תוכניות הקידום ולשפר את היעילות של כל נקודת מכירה. זהו גם הבסיס עבור MCH לבניית קשרים דו-כיווניים עם קמעונאים, שותפים הפונים ישירות לצרכנים הסופיים.

מר דני לה, מנכ"ל קבוצת מסאן, פירט את מודל ההפצה החדש ואמר כי הפרויקט משנה 3 דברים: אנשים, טכנולוגיה וחיבור. באופן ספציפי, הפרויקט מבנה מחדש את הצוות ל"נציגי מכירות", המנוהלים לפי אזור; מיישם טכנולוגיה, תוכנה ותכונות חדשות להצעת הזמנות; ומאפשר לנציגי מכירות להתחבר ישירות לנקודות מכירה קמעונאיות.

על פי הדו"ח האחרון של הארגון, מודל זה מציג תוצאות חיוביות: מספר המוצרים הממוצע להזמנה הגיע ל-3.4 יחידות מוצר, עלייה של 50% באותה תקופה; יעילות המכירות בשלבי היישום המוקדמים השיגה צמיחה חד-ספרתית גבוהה. כמה מותגים מרכזיים כמו CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247 ו-Chanté רשמו צמיחה בתפוקה ובמכירות שעולה על זרימת השוק, מה שהוכיח את היכולת להסתגל במהירות וביעילות למודל החדש.

החל מהרבעון הרביעי של 2025, מסאן קונסומר מתכננת להשלים את הרחבת מודל ההפצה הישירה ברחבי הארץ, בציפייה שההכנסות יחזרו לצמיחה חיובית ושיפור בשולי הרווח הודות למבנה ערוצים אופטימלי יותר. במקביל, החברה ממשיכה לקדם חדשנות בתיק המוצרים שלה, במיוחד בתעשיית התבלינים, מזון הנוחות והמשקאות, תוך התמקדות בפלח היוקרתי ולסטנדרטים בינלאומיים.

במקביל, MCH ממשיכה להרחיב את תיק מוצרי ה-FMCG שלה, במיוחד במגזרי התבלינים, מזון הנוחות והמשקאות, תוך מינוף רשת ההפצה הדיגיטלית שלה כדי להגיע לצרכנים מהר וביעילות רבה יותר.

החברה גם האיצה את רישום ההנפקה הראשונית שלה בבורסת HOSE, מה שחיזק את מחויבותה לשקיפות והרחיב את הגישה למשקיעים גלובליים. לדברי היו"ר נגוין דאנג קוואנג, חיבור תוכנית החברות של WiN עם מערכת הקמעונאות WinCommerce ומודל ההפצה הישיר של Masan Consumer ייצור מערכת אקולוגית מאוחדת של צרכנים וקמעונאות, שתשרת באופן מקיף יותר מ-100 מיליון וייטנאמים, ותהיה הבסיס לצמיחה בת קיימא ויצירת ערך לטווח ארוך עבור בעלי המניות.

מקור: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Why-Masan-Consumer-Is-Poised-to-Return-to-Growth-in-Q4-2025.html