इज़राइल-ईरान युद्ध: विश्व अर्थव्यवस्था की सहनशीलता की परीक्षा

(डैन ट्राई) - ईरान पर इज़राइल के हवाई हमलों ने वैश्विक बाज़ारों को हिलाकर रख दिया है। तेल की कीमतें आसमान छू रही हैं, शेयर बाज़ारों में आग लगी है, और मुद्रास्फीति के बढ़ने का ख़तरा है। "तेहरान प्रभाव" विश्व अर्थव्यवस्था की सहनशक्ति की परीक्षा ले रहा है।

इज़राइल द्वारा ईरान के परमाणु और सैन्य प्रतिष्ठानों पर हवाई हमलों की श्रृंखला शुरू करने के कुछ ही घंटों के भीतर, वैश्विक वित्तीय प्रणाली लगभग तुरंत ही चरमरा गई। यह एक अचानक हुई प्रतिक्रिया से कहीं अधिक, एक गहरा मनोवैज्ञानिक बदलाव था: सुधार की उम्मीदों से रक्षा की ओर, लाभ की चाह से हानि के भय की ओर।

बाज़ारों ने इतनी एकरूपता और हिंसक प्रतिक्रिया शायद ही कभी देखी हो। टोक्यो से लेकर फ्रैंकफर्ट, लंदन से लेकर वॉल स्ट्रीट तक, डिजिटल बोर्ड लाल थे और पूँजी सोने, तेल और बॉन्ड में प्रवाहित हो रही थी - जो अनिश्चितता के प्रतीक हैं।

इन आंकड़ों के पीछे एक बड़ा सवाल उभर रहा है: क्या "तेहरान प्रभाव" महज एक अल्पकालिक झटका है, या यह वैश्विक आर्थिक अस्थिरता के एक नए चक्र का उत्प्रेरक है?

खबर फैलते ही बाज़ार की प्रतिक्रिया तेज़ हो गई। जब एशिया में हलचल शुरू हुई, तो निवेशकों को एक ज़बरदस्त स्कोरबोर्ड का सामना करना पड़ा। जापान का निक्केई 225 सूचकांक 1.3%, दक्षिण कोरिया का कोस्पी 1.1% और हांगकांग का हैंग सेंग 0.8% गिर गया।

यूरोपीय बाज़ार खुलते ही, अखिल-क्षेत्रीय STOXX 600 सूचकांक 0.6% की गिरावट के साथ तीन हफ़्ते के निचले स्तर पर आ गया और पिछले साल सितंबर के बाद से अपनी सबसे लंबी गिरावट की ओर बढ़ रहा है। जर्मनी के DAX जैसे प्रमुख बाज़ारों में भारी गिरावट आई और यह 1.2% नीचे आ गया, जबकि ब्रिटेन का FTSE 100, जो एक दिन पहले रिकॉर्ड ऊँचाई पर पहुँचा था, भी 0.4% नीचे आ गया।

अमेरिका में, वायदा बाजार ने एक निराशाजनक तस्वीर पेश की। डाउ जोन्स वायदा बाजार में 1.8%, एसएंडपी 500 वायदा बाजार में 1.1% और तकनीक-प्रधान नैस्डैक वायदा बाजार में 1.3% की गिरावट दर्ज की गई। इस व्यापक गिरावट ने एक व्यापक भय को रेखांकित किया: मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक जोखिम, जो फटने के लिए तैयार एक बारूद का ढेर है, एक बार फिर वैश्विक निवेशकों की धारणा पर हावी हो गया है।

शेयर बाज़ार में आई गिरावट के साथ ही सुरक्षित निवेश की ओर भी रुझान बढ़ा। पारंपरिक सुरक्षित निवेश माने जाने वाले सोने में लगभग 1% की बढ़ोतरी हुई और यह 3,426 डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रहा था, जो अप्रैल के रिकॉर्ड 3,500 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुँच गया।

पूंजी भी बांड बाजार में प्रवाहित हुई, जिससे 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बांड पर प्रतिफल एक महीने के निम्नतम स्तर 4.31% पर पहुंच गया, जो स्पष्ट संकेत है कि निवेशक रिटर्न की अपेक्षा पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता दे रहे हैं।

इजरायल द्वारा ईरान के परमाणु और सैन्य प्रतिष्ठानों पर हवाई हमलों की श्रृंखला शुरू करने के ठीक बाद वैश्विक इलेक्ट्रॉनिक बोर्ड पर लाल रंग का बैनर लगा दिया गया (फोटो: गेटी)।

तेल पर ध्यान: होर्मुज जलडमरूमध्य पर आशंकाएँ

अगर शेयर बाज़ार भय का केंद्र है, तो तेल बाज़ार इस तूफ़ान का केंद्र है। अंतरराष्ट्रीय मानक ब्रेंट क्रूड, इस ख़बर के आने के बाद 7% से ज़्यादा उछल गया, एक समय तो 75 डॉलर प्रति बैरल को पार कर गया—जो अप्रैल के बाद से इसका सबसे ऊँचा स्तर है। इससे भी ज़्यादा चौंकाने वाला यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) था, जिसके वायदा भाव रातोंरात कारोबार में 14% तक उछल गए, जो वर्षों में उनकी सबसे बड़ी एक दिन की बढ़त थी।

कीमतों में यह उछाल न केवल दुनिया के प्रमुख तेल निर्यातकों में से एक के रूप में ईरान की स्थिति को दर्शाता है, बल्कि होर्मुज जलडमरूमध्य के डर को भी दर्शाता है। यह संकरा जलमार्ग वैश्विक ऊर्जा उद्योग का मुख्य केंद्र है, जहाँ दुनिया का लगभग 20% तेल और अधिकांश तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) बहती है। कोई भी व्यवधान, चाहे कितना भी छोटा क्यों न हो, विनाशकारी प्रभाव डालेगा।

ज़ेनेटा के विश्लेषक पीटर सैंड ने चेतावनी दी है कि होर्मुज़ की नाकेबंदी से जहाजों को अपना रास्ता बदलना पड़ेगा, जिससे दूसरे बंदरगाहों पर दबाव बढ़ेगा, जिससे भारी भीड़भाड़ होगी और कंटेनर माल ढुलाई की दरें आसमान छू जाएँगी। यह स्थिति 18 महीने पहले लाल सागर संकट की याद दिलाती है, जब हूथी हमलों के कारण जहाजों को केप ऑफ़ गुड होप के आसपास से रास्ता बदलना पड़ा था, जिससे यात्राएँ लंबी हो गई थीं और लागत बढ़ गई थी।

जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने और भी चिंताजनक स्थिति पेश की है: अगर संघर्ष पूरी तरह से बढ़ गया, तो तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल को पार कर सकती हैं। इससे 2022 में रूस-यूक्रेन युद्ध छिड़ने के बाद दुनिया फिर से ऊर्जा संकट की स्थिति में पहुँच जाएगी, जिससे सभी आर्थिक पूर्वानुमान ध्वस्त हो जाएँगे।

विश्व के तेल उत्पादन केंद्र - मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण अंतर्राष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई है (फोटो: न्यूज़ मोरिस)।

बाजार ध्रुवीकरण: कुछ रोते हैं, कुछ हंसते हैं

इस तूफ़ान में सब कुछ ख़त्म नहीं हुआ है। बाज़ार में तेज़ ध्रुवीकरण देखने को मिला है, जिससे स्पष्ट विजेता और हारने वाले पक्ष सामने आ रहे हैं।

विमानन और मनोरंजन क्षेत्र सबसे ज़्यादा प्रभावित हुए। यूरोपीय दिग्गज कंपनियों IAG (ब्रिटिश एयरवेज़ की मूल कंपनी), लुफ्थांसा और ईज़ीजेट के शेयरों में 2.7% से 3.8% तक की गिरावट आई। अमेरिका में, डेल्टा, यूनाइटेड और अमेरिकन एयरलाइंस को भी नुकसान हुआ।

उन्हें दोहरी मार झेलनी पड़ी: ईंधन की बढ़ती कीमतों ने मुनाफ़े को कम कर दिया और हवाई क्षेत्र बंद होने से उड़ानें बाधित हुईं। यहाँ तक कि क्रूज़ लाइन कार्निवल भी इससे अछूती नहीं रही, जिसके शेयरों में 4.7% की गिरावट आई, जो अनिश्चितता के बीच परिचालन लागत और घटती यात्रा माँग को लेकर चिंताओं को दर्शाता है।

दूसरी ओर, ऊर्जा और रक्षा शेयरों में अच्छी तेजी रही। तेल की कीमतें लंबे समय तक ऊँची रहने की संभावना के चलते, बीपी और शेल जैसी तेल दिग्गज कंपनियों के शेयरों में क्रमशः लगभग 2% और 1% से ज़्यादा की बढ़ोतरी देखी गई।

फ्रंटलाइन जैसी तेल टैंकर कंपनियों के शेयरों में 6.2% की उछाल आई, जो STOXX 600 सूचकांक में सबसे ऊपर रही, क्योंकि इस क्षेत्र से होकर शिपिंग में बढ़ते जोखिम का मतलब था कि दरें बढ़ गईं। शिपिंग दिग्गज कंपनी मेर्सक के शेयरों में भी 4.6% की बढ़ोतरी हुई।

व्यापक संघर्ष की आशंकाओं ने भी हथियार निर्माताओं के शेयरों को बढ़ावा दिया। ब्रिटेन के बीएई सिस्टम्स के शेयर लगभग 3% चढ़े, जबकि अमेरिकी समकक्ष लॉकहीड मार्टिन और नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन के शेयर भी बढ़त के साथ बंद हुए।

ट्रेडिंग फ्लोर से लेकर डाइनिंग टेबल तक: बढ़ती मुद्रास्फीति का जोखिम

"तेहरान प्रभाव" का सबसे गहरा और चिंताजनक प्रभाव शेयर बाजार के चमकते आंकड़ों में नहीं, बल्कि इस जोखिम में है कि इससे मुद्रास्फीति की आग फिर भड़क उठेगी।

पिछले कुछ महीनों में, प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं, खासकर संयुक्त राज्य अमेरिका ने कीमतों को नियंत्रित करने में उल्लेखनीय प्रगति की है। इस सफलता में योगदान देने वाले प्रमुख कारकों में से एक गैसोलीन की कीमतों में गिरावट रही है। आंकड़े बताते हैं कि मई में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में केवल 2.4% की वृद्धि हुई, लेकिन इसी अवधि की तुलना में गैसोलीन की कीमतों में 12% की गिरावट के बिना, यह आंकड़ा फेडरल रिजर्व के 2% के लक्ष्य से कहीं अधिक होता।

अब यह उपलब्धि ख़तरे में है। ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री रयान स्वीट के अनुसार, तेल की कीमतों में हर 10 डॉलर प्रति बैरल की वृद्धि सीपीआई में आधा प्रतिशत की वृद्धि कर सकती है। अगर जेपी मॉर्गन का 120 डॉलर प्रति बैरल का परिदृश्य साकार होता है, तो अमेरिकी मुद्रास्फीति 5% तक बढ़ सकती है, जिससे ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें खत्म हो सकती हैं और घरेलू परिवार मुश्किल स्थिति में आ सकते हैं।

इससे केंद्रीय बैंक एक विशिष्ट दुविधा में पड़ जाते हैं: उन्हें "मुद्रास्फीति" का खतरा होता है - एक ऐसी स्थिति जहाँ आर्थिक ठहराव के साथ-साथ उच्च मुद्रास्फीति भी होती है। अगर वे ऊर्जा-आधारित मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरें बढ़ाते हैं, तो वे विकास को अवरुद्ध करने और मंदी को बढ़ावा देने का जोखिम उठाते हैं। लेकिन अगर वे अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए ब्याज दरों को स्थिर रखते हैं या कम करते हैं, तो वे मुद्रास्फीति को नियंत्रण से बाहर जाने का जोखिम उठाते हैं।

13 जून की घटना का सबसे गहरा और चिंताजनक प्रभाव मुद्रास्फीति की आग को फिर से भड़काने का जोखिम है (फोटो: ट्रिटिलिटी)।

भविष्य का परिदृश्य क्या है?

अब बड़ा सवाल यह है: क्या यह सिर्फ़ एक अल्पकालिक झटका है या किसी दीर्घकालिक संकट की शुरुआत? विश्लेषक कई मतों में बँटे हुए हैं, और तीन मुख्य परिदृश्यों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं:

तनाव कम करने का परिदृश्य: यह सबसे आशावादी परिदृश्य है। ये हमले केवल निवारक हैं, और अंतर्राष्ट्रीय समुदाय (अमेरिका और चीन सहित) के दबाव में दोनों पक्ष पीछे हट जाएँगे।

"भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम" हटने के बाद तेल की कीमतें धीरे-धीरे कम होंगी। इस मामले में, गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का अनुमान है कि 2025 के अंत तक WTI की कीमत 55 डॉलर प्रति बैरल पर वापस आ सकती है। जैसे-जैसे आर्थिक बुनियादी बातों पर ध्यान केंद्रित होगा, शेयर बाजारों में सुधार होगा।

सीमित संघर्ष परिदृश्य: यह एक अत्यधिक संभावित परिदृश्य माना जाता है। यह संघर्ष पूर्ण पैमाने पर युद्ध में नहीं बदलेगा, बल्कि एक "छाया युद्ध" के रूप में जारी रहेगा, जिसमें लक्षित हमले और सीमित जवाबी कार्रवाई होगी।

इससे स्थायी "जोखिम प्रीमियम" के कारण तेल की कीमतें ऊंची बनी रहेंगी, जिससे बाजार में लगातार अस्थिरता बनी रहेगी और अनिश्चितता का माहौल लंबे समय तक बना रहेगा।

पूर्ण युद्ध की स्थिति: यह सबसे बुरी स्थिति है। फ़िलहाल, एलपीएल फ़ाइनेंशियल के क्रिस्टियन केर जैसे कई विशेषज्ञों का मानना ​​है कि सबसे बुरी स्थिति की संभावना कम है क्योंकि होर्मुज़ को बंद करने से ईरान के अपने आर्थिक हितों को भी नुकसान होगा। हालाँकि, एक-दूसरे के तेल और गैस बुनियादी ढाँचे पर जवाबी हमले का ख़तरा बना हुआ है।

इजरायल और ईरान के बीच गोलीबारी के बाद वैश्विक अर्थव्यवस्था पर विश्लेषकों की राय बंटी हुई है, लेकिन उनका मानना ​​है कि पूर्ण पैमाने पर युद्ध की सबसे बुरी स्थिति की संभावना नहीं है (फोटो: बिगस्टॉक)।

13 जून के झटके ने वैश्विक स्थिरता की कमज़ोरी और कुछ रणनीतिक समुद्री मार्गों पर हमारी गहरी निर्भरता को उजागर कर दिया है। हालाँकि बाज़ार अल्पावधि में अपना संतुलन पा सकते हैं, लेकिन लगभग हर परिसंपत्ति वर्ग में "जोखिम प्रीमियम" की एक अदृश्य परत जुड़ गई है।

अब से, निवेशकों और नीति निर्माताओं को मध्य पूर्व के घटनाक्रमों पर अत्यधिक सावधानी से नजर रखनी होगी, क्योंकि वहां की प्रत्येक चिंगारी दुनिया भर में तूफान पैदा करने की क्षमता रखती है।

स्रोत: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm