फेड के आंतरिक विभाजन से ब्याज दरों में कमी की संभावना कमज़ोर होती जा रही है

VTV.vn - अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा दिसंबर 2025 में ब्याज दरों में कटौती की संभावना तेजी से कमजोर होती जा रही है।

वित्तीय बाजार अब इस तरह के कदम की संभावना 50% से भी कम मान रहे हैं, क्योंकि फेड के नीति निर्माता मुद्रास्फीति और श्रम बाजार में सापेक्ष स्थिरता के बारे में लगातार चिंताओं के बीच हिचकिचा रहे हैं।

बाजार की धारणा में बदलाव तेज़ी से हुआ है। अल्पकालिक ब्याज दर वायदा, जो फेड नीति के लिए वित्तीय बाजार की उम्मीदों का एक प्रमुख संकेतक है, अब 47% संभावना दर्शाता है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) 10 दिसंबर को 2025 की अपनी अंतिम बैठक में ब्याज दरों में कटौती करेगी। यह सप्ताह की शुरुआत के 67% से कम है।

वरिष्ठ अधिकारियों के बयानों में यह हिचकिचाहट साफ़ दिखाई दे रही थी। सैन फ़्रांसिस्को फ़ेड की अध्यक्ष मैरी डेली, जो पिछली कटौतियों की प्रबल समर्थक रही हैं, ने 13 नवंबर को कहा कि उन्होंने अगले महीने ब्याज दरों में कटौती का समर्थन करने या न करने के बारे में अभी तक कोई अंतिम फ़ैसला नहीं लिया है, क्योंकि बैठक से लगभग चार हफ़्ते पहले लिया गया कोई भी फ़ैसला "बहुत जल्दबाज़ी" होगी।

इसी तरह, मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काश्करी, जिन्होंने कुछ महीने पहले ही तीसरी कटौती को उचित बताया था, ने अब संकोच व्यक्त किया है, तथा मुद्रास्फीति की जटिल वास्तविकता की ओर इशारा किया है जो अभी भी बहुत अधिक, लगभग 3% पर चल रही है, जबकि अर्थव्यवस्था के कुछ क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं और अन्य क्षेत्र दबाव में हैं।

फेड के भीतर एक सतर्क रुख़ अपना रहा है। बोस्टन फेड की अध्यक्ष सुज़ैन कॉलिन्स, जिन्होंने पिछली दोनों कटौतियों के पक्ष में मतदान किया था, ने इस हफ़्ते संकेत दिया कि वह "स्थिरता" के रुख़ के पक्ष में हैं। उन्होंने कहा कि निकट भविष्य में और ढील देने में "काफ़ी बड़ी बाधा" है। उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि श्रम बाज़ार में उल्लेखनीय गिरावट के सबूतों के बिना, वह नीति में और ढील देने में हिचकिचाएँगी, ख़ासकर सरकारी बंद के कारण मुद्रास्फीति पर सीमित जानकारी को देखते हुए।

इन टिप्पणियों ने फेड के भीतर गहरे मतभेदों को रेखांकित किया, एक ऐसी चुनौती जिसे फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने दो हफ़्ते पहले स्वीकार किया था। फेड द्वारा ब्याज दरों में 3.75%-4% की कटौती के बाद, पॉवेल ने चेतावनी दी थी कि फेड द्वारा दिसंबर में एक और कटौती की संभावना नहीं है, खासकर आधिकारिक आर्थिक आंकड़ों की कमी को देखते हुए।

दिसंबर की बैठक में, अंतिम निर्णय चाहे जो भी हो, और भी ज़्यादा असहमति देखने को मिल सकती है। पिछली बैठक में, कटौती के खिलाफ दो वोट पड़े थे: कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष जेफरी श्मिड ने कहा कि उच्च मुद्रास्फीति के कारण ब्याज दरों में ढील देना उचित नहीं है, जबकि फेड गवर्नर स्टीफन मिरान 0.5 प्रतिशत की और बड़ी कटौती चाहते थे, क्योंकि उनका मानना ​​था कि मुद्रास्फीति अपेक्षा से ज़्यादा तेज़ी से गिर रही है।

तब से, अन्य नीति निर्माताओं ने भी सतर्कता बरती है। सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष अल्बर्टो मुसलम ने इस विचार को दोहराया कि मौद्रिक नीति को मुद्रास्फीति से "लड़ना" ज़रूरी है, और फेड के उपाध्यक्ष फिलिप जेफरसन ने कहा कि आँकड़ों के अभाव में धीमी गति से आगे बढ़ना विशेष रूप से विवेकपूर्ण है। यहाँ तक कि अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बॉस्टिक और क्लीवलैंड फेड की अध्यक्ष बेथ हैमैक जैसे गैर-मतदान सदस्यों ने भी दरों को अपरिवर्तित रखने की प्राथमिकता व्यक्त की है।

एवरकोर आईएसआई के उपाध्यक्ष कृष्णा गुहा ने कहा कि यह विभाजन पॉवेल को मुश्किल स्थिति में डाल देता है और ब्याज दरों की राह को और अनिश्चित बना देता है। गुहा ने भविष्यवाणी की कि अगर फेड ब्याज दरों में कटौती का फैसला करता है, तो विपक्ष में श्मिड के साथ-साथ कॉलिन्स और मुसलम भी शामिल हो सकते हैं। इसके विपरीत, अगर फेड ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखता है, तो मीरान के नेतृत्व वाले नरम रुख वाले गुट में अन्य गवर्नर भी शामिल हो सकते हैं।

निजी क्षेत्र के आर्थिक आंकड़ों ने भी मामले को और जटिल बना दिया है। एक ओर, भर्ती सेवा फर्म एडीपी ने कहा कि अमेरिकी कंपनियों ने अक्टूबर के अंत तक हर हफ्ते 11,000 से ज़्यादा नौकरियों में कटौती की, जो मंदी का संकेत है। दूसरी ओर, टीएलआर एनालिटिक्स ने बताया कि बिक्री कर राजस्व "काफी मजबूत" रहा, और आर्थिक चिंता का कोई संकेत नहीं दिखा।

इस बीच, मुद्रास्फीति एक प्रमुख चिंता बनी हुई है। अपोलो के मुख्य अर्थशास्त्री टॉर्स्टन स्लोक का अनुमान है कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) की 55% वस्तुओं की कीमतें 3% से ज़्यादा तेज़ी से बढ़ रही हैं, जो फेड के 2% के लक्ष्य से काफ़ी ज़्यादा है। स्लोक का निष्कर्ष है कि यही वजह है कि फेड दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना नहीं रखता।

स्रोत: https://vtv.vn/noi-bo-fed-chia-re-kha-nang-ha-lai-suat-ngay-cang-mong-manh-100251114142832651.htm