क्या स्टॉक खरीदने की जल्दबाजी में लाभ का द्वार खुला है या कोई जोखिम छिपा है?

वीएन-इंडेक्स में सुधार के साथ शेयर बाजार 'गर्म' हो रहा है, कई शेयरों में जोरदार तेजी आ रही है, जिससे अल्पकालिक मुनाफे की लहर चल रही है। हालाँकि, निवेशक अभी भी अमेरिका के साथ टैरिफ वार्ता की जानकारी का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं, जो लाभप्रदता और जोखिम को काफी हद तक निर्धारित करेगी।

शेयरों में मजबूत रिकवरी से कई निवेशकों ने राहत की सांस ली है - फोटो: बोंग माई

जून की शुरुआत से ही वीएन-इंडेक्स लगातार संघर्ष कर रहा है, लेकिन फिर भी 39 अंकों से आगे निकल गया, पिछले सप्ताह ही इसमें 22 अंकों से अधिक की वृद्धि हुई।

सूचकांक वर्तमान में 1,371 अंक पर स्थिर है, जो अप्रैल के निचले स्तर की तुलना में 25% से ज़्यादा की बढ़त दर्शाता है, जब अमेरिका द्वारा वियतनाम और कई अन्य देशों पर टैरिफ लगाने के झटके से बाज़ार हिल गया था। बाज़ार में मज़बूती से सुधार हुआ है, लेकिन कर वार्ता का नतीजा अभी भी अनिश्चित बना हुआ है।

अमेरिकी कर वार्ता का इंतजार, वियतनामी शेयर बाजार में 'पैसा' फैलाने से बचना

शेयर बाजार की स्थिति को समझते हुए, युआंता सिक्योरिटीज में व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए अनुसंधान और विकास के निदेशक श्री गुयेन द मिन्ह ने कहा: "टैरिफ वार्ता के परिणाम अगले कुछ हफ्तों में दिलचस्प कहानी होंगे।"

श्री मिन्ह के अनुसार, कुछ हफ़्ते पहले की सतर्क धारणा के विपरीत, अब कई देश व्यापार समझौतों तक पहुँचने की संभावना को लेकर ज़्यादा आशावादी हो गए हैं। उम्मीद है कि शुरुआत में 10-12 व्यापार समझौते होंगे, जिसके बाद लगभग 20 और समझौतों को आगे बढ़ाया जाएगा।

अमेरिका ने यह भी संदेश दिया कि वह "अलग" नहीं होना चाहता, जिससे बातचीत में नरमी के संकेत मिले। अमेरिका-चीन तनाव कम हो रहा है, और अमेरिका और वियतनाम के बीच बातचीत में एकमत होने की संभावना बहुत सकारात्मक है। ध्यान दें कि वियतनाम अभी भी अमेरिकी वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में एक महत्वपूर्ण कड़ी है।

"इसलिए, तनाव कम होने पर वियतनामी वस्तुओं के लिए टैरिफ परिदृश्य बदल सकते हैं। हम वार्ता के परिणामों को लेकर अधिक आशावादी हैं क्योंकि हम अभी भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए वियतनाम की आपूर्ति श्रृंखला के महत्व का आकलन करते हैं," श्री मिन्ह ने कहा।

इसलिए, जब व्यापार तनाव कम हो जाएगा, तो वियतनाम के पास सकारात्मक वार्ता परिणामों की उम्मीद करने का हर कारण है, जो वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में उसकी रणनीतिक भूमिका को मजबूत करने में योगदान देगा।

युआंता ने अमेरिका और वियतनाम के बीच टैरिफ वार्ता के लिए तीन परिदृश्य प्रस्तुत किए।

पहला, कम व्यवहार्य परिदृश्य यह है कि वर्तमान 10% कर दर को बरकरार रखा जाए, जो सभी वस्तुओं पर समान रूप से लागू हो, ताकि वियतनामी वस्तुओं को प्रतिस्पर्धात्मकता और स्थिर निवेश वातावरण बनाए रखने में मदद मिल सके।

ज़्यादा संभावित परिदृश्य यह है कि 10-15% का क्षेत्रीय शुल्क लगाया जाए, और उन क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित किया जाए जो चीन से आने वाले कच्चे माल का भरपूर उपयोग करते हैं, जैसे कपड़ा और जूते। लागत के दबाव के बावजूद, वियतनाम अभी भी श्रम और स्थान के मामले में लाभ में है।

सबसे प्रतिकूल परिदृश्य 15% या उससे अधिक का एकसमान कर है - जिसकी संभावना अपेक्षाकृत कम है, जो अमेरिकी बाजार पर निर्भर उद्योगों को प्रभावित कर सकता है और हमारे देश में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) के प्रवाह को धीमा कर सकता है।

रणनीति के संबंध में, श्री मिन्ह ने कहा कि वीएन-इंडेक्स की मूल्य शक्ति में सुधार हुआ है, लेकिन यह अभी भी तटस्थ क्षेत्र में बनी हुई है, जिससे पता चलता है कि वियतनामी शेयर बाजार में अंतर जारी रहेगा।

इस संदर्भ में, निवेशकों को संवितरण को सीमित करना चाहिए तथा उन स्टॉक समूहों को प्राथमिकता देनी चाहिए जो सामान्य स्तर से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

दीर्घावधि: शेयर बाजार के ऊपर जाने की संभावना प्रबल बनी हुई है

दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, विनाकैपिटल के वरिष्ठ निवेश निदेशक श्री दिन्ह डुक मिन्ह ने आने वाले समय में वियतनामी शेयर बाजार की संभावनाओं का सकारात्मक आकलन किया: "हमें जोखिमों की तुलना में बाजार को समर्थन देने वाले अधिक कारक दिखाई देते हैं। बाजार के ऊपर जाने की संभावना नीचे जाने की संभावना से अधिक है।"

श्री डुक मिन्ह ने बताया कि इस वर्ष की शुरुआत से ही सरकार ने घरेलू निजी उद्यमों के विकास को बढ़ावा देने के लिए कई महत्वपूर्ण नीतियाँ जारी की हैं, साथ ही व्यापक प्रशासनिक सुधार भी किए हैं। इसके साथ ही, सार्वजनिक निवेश में वृद्धि और रियल एस्टेट बाज़ार में सुधार का रुझान भी देखने को मिल रहा है।

वीनाकैपिटल के विशेषज्ञों ने कहा कि शेयर बाजार में अक्सर दो मुख्य कारकों के आधार पर उतार-चढ़ाव होता है: पी/ई मूल्यांकन (शेयर आय की तुलना में बाजार मूल्य) और व्यवसाय की विकास क्षमता।

तदनुसार, वर्तमान पी/ई अनुपात 11.5 गुना है, जो पिछले 10 वर्षों में सबसे कम है, जो शेयरों या फंड सर्टिफिकेट में निवेश करने का एक अच्छा अवसर है। दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, भविष्य में लाभ की संभावना बहुत अधिक है, क्योंकि शेयर उद्यम के वास्तविक मूल्य से सस्ते में खरीदे जा सकते हैं।

निवेश कोषों की गणना से पता चलता है कि वियतनामी शेयर बाजार में सूचीबद्ध कंपनियों से 2025 में दोहरे अंकों में लाभ वृद्धि बनाए रखने की उम्मीद है। निकट भविष्य में वियतनाम के एक सीमांत बाजार से उभरते बाजार में अपग्रेड होने की संभावना का उल्लेख नहीं है।

वीनाकैपिटल ने कहा कि आने वाले समय में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों के बारे में भविष्यवाणी करना अभी भी कठिन है, हालांकि "सबसे बड़े जोखिम टल गए प्रतीत होते हैं"।

साथ ही, कई देशों में भू-राजनीतिक तनावों का वियतनामी शेयर बाजार पर बहुत अधिक प्रभाव नहीं पड़ने की संभावना है, क्योंकि पिछले कुछ वर्षों में, दुनिया कई क्षेत्रों में लगातार संघर्षों की आदी हो गई है।

श्री दिन्ह डुक मिन्ह ने ज़ोर देकर कहा कि किसी के लिए भी "सबसे निचले स्तर पर खरीदना और सबसे ऊपरी स्तर पर बेचना" मुश्किल है। हालाँकि, यह जानने के लिए कि कोई शेयर महंगा है या सस्ता, और उसे खरीदना है या नहीं, मूल्यांकन और बाज़ार के घटनाक्रम पर भरोसा करना संभव है।

वीनाकैपिटल का अनुमान है कि 2025 में सूचीबद्ध कंपनियों के मुनाफे में अमेरिकी टैरिफ दर के आधार पर भारी उतार-चढ़ाव होगा। यदि कर की दर 10% पर रखी जाती है, तो कुल बाजार लाभ 17% बढ़ सकता है, लेकिन 20%, 35% और 46% की कर दरों पर यह क्रमशः 13%, 8.6% और 6.4% तक घट जाएगा।

बीमा, सूचना प्रौद्योगिकी, उपयोगिताओं जैसे कुछ उद्योगों में अभी भी सकारात्मक वृद्धि हो रही है, जबकि औद्योगिक पार्क और विमानन उद्योग पर भारी प्रभाव पड़ रहा है।

प्लम ब्लॉसम

स्रोत: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm