वियतनाम के बांड बाजार का आकार सकल घरेलू उत्पाद का 10% से भी कम है।

इन्वेस्टर मैगज़ीन/Nhadautu.vn इलेक्ट्रॉनिक पत्रिका द्वारा आज सुबह (16 अगस्त) आयोजित कार्यशाला "व्यावसायिकता और स्थिरता की दिशा में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार का विकास" में बोलते हुए, इन्वेस्टर मैगज़ीन/Nhadautu.vn के प्रधान संपादक, श्री फाम डुक सोन ने कहा: 2022 के मध्य से, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में कई उतार-चढ़ाव आए हैं, कई बड़े मामलों की खोज की गई और उन्हें संभाला गया, जिससे निवेशकों का विश्वास तेजी से कम हुआ, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार (टीपीडीएन) में गिरावट आई और कुछ समय के लिए यह लगभग जम गया।

हालांकि, एक कठिन दौर के बाद, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार साल की शुरुआत से धीरे-धीरे उबर रहा है। वित्त मंत्रालय के अनुसार, वर्ष की पहली छमाही में, 41 उद्यमों ने 110.2 ट्रिलियन वीएनडी की मात्रा के साथ व्यक्तिगत बॉन्ड जारी किए, जो 2023 की इसी अवधि की तुलना में 2.6 गुना अधिक है। यह एक सकारात्मक संकेत है, जो दर्शाता है कि बॉन्ड बाजार धीरे-धीरे गर्म हो रहा है।

वित्त मंत्रालय के अनुसार, वर्ष की पहली छमाही में, 41 उद्यमों ने VND110.2 ट्रिलियन की मात्रा के साथ निजी बांड जारी किए, जो 2023 की इसी अवधि की तुलना में 2.6 गुना अधिक है (चित्रणीय फोटो)।

29 दिसंबर, 2023 को, प्रधानमंत्री ने 2030 तक शेयर बाजार विकास रणनीति को मंज़ूरी दी। इसके अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के बकाया ऋण का लक्ष्य 2025 तक सकल घरेलू उत्पाद का कम से कम 20% और 2030 तक 25% तक पहुँचना है। कुछ इकाइयों के अनुमानों के अनुसार, इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, अगले 8 वर्षों में औसतन, वियतनाम को हर साल लगभग 370,000 बिलियन वियतनामी डोंग के नए जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड प्राप्त करने होंगे। यह एक चुनौतीपूर्ण लक्ष्य है, लेकिन बाजार विकास के लिए एक अवसर भी है।

विकसित देशों में शेयर बाजार, ऋण बाजार और बांड बाजार अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी स्रोतों के तीन स्तंभ हैं। इनमें कॉर्पोरेट बांड बाजार मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने का एक माध्यम है।

शोध एजेंसियों के आँकड़े बताते हैं कि कई विकसित देशों में बॉन्ड बाज़ार जीडीपी के 50-70% तक पहुँच रहे हैं। थाईलैंड, सिंगापुर और मलेशिया जैसी कुछ दक्षिण-पूर्व एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में, बॉन्ड बाज़ार का आकार जीडीपी के 26-54% तक भी पहुँच रहा है। वहीं, मार्च 2024 के अंत तक वियतनाम जीडीपी के 10% से भी कम पर पहुँच गया।

कुछ मौजूदा समस्याएँ आने वाले समय में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार के लिए जोखिम और चुनौतियाँ पेश करती रहेंगी, जिनमें शामिल हैं: 2024 और 2025 की चौथी तिमाही में परिपक्व होने वाले और अतिदेय कॉर्पोरेट बॉन्ड अभी भी काफ़ी ज़्यादा हैं। ख़ास तौर पर, रियल एस्टेट कंपनियों के बॉन्ड में अतिदेय और संभावित डूबत ऋण का जोखिम बाज़ार के औसत से कहीं ज़्यादा है।

बाजार अभी भी मुख्य रूप से निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड पर निर्भर है। 2024 की पहली छमाही में, जनता को केवल 10,377 अरब वियतनामी डोंग के बॉन्ड जारी किए गए, जो कुल जारी मूल्य का 9.09% था, बाकी निजी बॉन्ड थे। यह असंतुलन बाजार के लिए तरलता जोखिम पैदा करता रहता है। कॉर्पोरेट बॉन्ड निवेशकों की संरचना विकसित नहीं हुई है।

कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने में वाणिज्यिक बैंक अभी भी मुख्य खरीदार हैं, जबकि बीमा कंपनियों, पेंशन फंडों, निवेश फंडों, प्रतिभूति कंपनियों आदि जैसे अन्य संस्थागत निवेशकों का अभी भी एक छोटा सा हिस्सा है। माँग वाणिज्यिक बैंकिंग प्रणाली पर बहुत अधिक निर्भर करती है, जिससे बॉन्ड बाज़ार अर्थव्यवस्था के लिए मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी उपलब्ध कराने में अपनी भूमिका पूरी तरह से निभाने में असमर्थ हो जाता है।

इसके साथ ही, सख्त नियमों के साथ डिक्री 65/2022/एनडी-सीपी का अनुप्रयोग बाजार को साफ करने के लिए प्रबंधन एजेंसी के प्रयासों को दर्शाता है, लेकिन व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने में बाधाएं पैदा करने की चिंताओं को भी जन्म देता है, जबकि सार्वजनिक बॉन्ड जारी करने के लिए कानूनी गलियारे को छोटा और साफ नहीं किया गया है, जिससे कॉर्पोरेट बॉन्ड चैनल की भीड़भाड़ बनी रहेगी।

एन हा

स्रोत: https://www.congluan.vn/quy-mo-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-chiem-chua-toi-10-gdp-post307934.html