लगातार 19 सप्ताह की शुद्ध बिकवाली समाप्त
यह उल्लेखनीय है कि विदेशी निवेशकों ने मजबूत शुद्ध खरीदारी की है, जिससे लगातार 19 सप्ताह से जारी शुद्ध बिकवाली का सिलसिला समाप्त हो गया है - जिससे बाजार की धारणा मजबूत हुई है, हालांकि तरलता अभी तक नहीं टूटी है।
विदेशी निवेशकों ने जोरदार वापसी की और 3 दिसंबर के सत्र में लगभग 3,600 अरब वियतनामी डोंग की शुद्ध खरीदारी की, जो साल की शुरुआत के बाद से अब तक का उच्चतम स्तर है। 1-5 दिसंबर के पूरे सप्ताह के दौरान, विदेशी निवेशकों ने 4,329 अरब वियतनामी डोंग की शुद्ध खरीदारी की। वीपीएल ने लगभग 3,373 अरब वियतनामी डोंग के साथ शुद्ध खरीदारी मूल्य में अग्रणी स्थान हासिल किया, जबकि वीएचएम ने सबसे अधिक शुद्ध बिक्री (388.7 अरब वियतनामी डोंग) की। विदेशी पूंजी की वापसी को एक महत्वपूर्ण उज्ज्वल बिंदु माना जा रहा है, जो कमजोर घरेलू तरलता के संदर्भ में बाजार को संतुलित करने में मदद करता है।
वीएन-इंडेक्स 2.98% बढ़कर 1,741.32 अंकों पर बंद हुआ, जो दुनिया के सबसे मज़बूत विकास वाले शीर्ष 10 बाज़ारों में से एक है। हालाँकि, पूरे बाज़ार की तरलता औसतन केवल 23,724 बिलियन वीएनडी/सत्र तक ही पहुँच पाई, जो दर्शाता है कि नकदी प्रवाह अभी भी सतर्क है।
बाजार की वृद्धि मुख्य आधार स्टॉक विनग्रुप पर काफी हद तक निर्भर करती रही है। इस सप्ताह वीएन-इंडेक्स में 50 अंकों की वृद्धि में तीन कोड VIC, VPL और VHM ने कुल 23.5 अंक जोड़े। पिछले 20 बढ़ते सत्रों में, अकेले इस समूह ने सूचकांक की वृद्धि में 61% का योगदान दिया।
हालाँकि, बैंकिंग, खुदरा, उपभोक्ता, प्रतिभूति और सार्वजनिक निवेश समूहों में व्यापक माँग के कारण बाजार की व्यापकता में सुधार हुआ है। शीर्ष तरलता अभी भी SHB , VIX, MBB, SSI और HPG में केंद्रित है।
शेयर बाजार में हो रहे घटनाक्रमों के समानांतर, ब्याज दरों में भी उल्लेखनीय उतार-चढ़ाव देखा गया। 3 दिसंबर को रातोंरात अंतर-बैंक ब्याज दर 7.48% तक पहुँच जाने के बाद, स्टेट बैंक ने तुरंत मूल्यवान कागजात (OMO) द्वारा सुरक्षित ऋणों की ब्याज दर को 4% से 4.5% तक समायोजित कर दिया, जिससे ब्याज दरों को कम करने और VND तरलता को स्थिर करने की उसकी नीति का स्पष्ट संकेत मिला।
अंतर्राष्ट्रीय बाजार में, अगले सप्ताह की बैठक में फेड द्वारा 25 आधार अंकों की कटौती की संभावना 82.8% अनुमानित है (सीएमई फेडवॉच - सीएमई एक्सचेंज में ब्याज दर वायदा कारोबार के आंकड़ों के आधार पर फेड ब्याज दर में बदलाव की संभावना का पूर्वानुमान लगाने वाला एक उपकरण)), जिससे एशियाई मुद्राओं पर दबाव कम करने में मदद मिलने की उम्मीद है।
पाइनट्री सिक्योरिटीज जेएससी के विशेषज्ञों के अनुसार, बाजार ने 1,580 अंकों का मध्यावधि निचला स्तर बनाया है और वीएनडी की सीमित तरलता और बढ़ती अंतर-बैंक ब्याज दरों जैसे व्यापक उतार-चढ़ाव के बावजूद ऊपर की ओर रुझान बनाए रखा है। हालाँकि, वर्तमान तेजी को तरलता का समर्थन नहीं मिल रहा है और यह विन्ग्रुप समूह पर बहुत अधिक निर्भर है।
कई विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि अगर वीएन-इंडेक्स नकदी प्रवाह बढ़ाए बिना अपने ऐतिहासिक शिखर 1,800 अंक को पार कर जाता है, तो बाजार में "बुल-ट्रैप" (एक झूठा मूल्य वृद्धि जाल, जिसमें कीमतें बढ़ती हैं और फिर तेज़ी से उलट जाती हैं, जिससे उच्च क्षेत्रों में खरीदारी करने वाले निवेशक फंस जाते हैं) बनने का खतरा है। जब स्तंभ समूह मज़बूती से समायोजित होता है, तो अधिकांश शेयर डोमिनोज़ प्रभाव से प्रभावित होंगे। हालाँकि, 2025 के व्यावसायिक परिणामों की उम्मीदों और मार्च 2026 की समीक्षा अवधि में बाजार के उन्नयन के कारक के कारण वर्ष के अंत का दृष्टिकोण अभी भी सकारात्मक है।
एसएसआई सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन (एसएसआई) के अनुसार, वीएन-इंडेक्स अपने ऐतिहासिक शिखर की ओर बढ़ रहा है; प्रतिरोध क्षेत्र 1,750 - 1,770 अंक है, समर्थन 1,720 अंक पर है। इसी तरह का विचार रखते हुए, आसियान सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन (आसियानएससी) का मानना है कि बाजार 1,760 - 1,770 अंक के दायरे में उतार-चढ़ाव जारी रख सकता है; समर्थन क्षेत्र 1,720 अंक के आसपास है।
वियतकैप सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी ने टिप्पणी की कि 5 दिसंबर का सुधार सत्र एक समेकन सत्र था। वीएन-इंडेक्स 1,800 अंक के क्षेत्र तक पहुँचने से पहले 1,730 अंकों का पुनः परीक्षण कर सकता है।
प्रतिभूति कंपनियों की टिप्पणियों से यह देखा जा सकता है कि बाजार एक मजबूत प्रतिरोध स्तर की ओर बढ़ रहा है, जबकि तरलता में उसके अनुरूप सुधार नहीं हुआ है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) का घटनाक्रम पूरे बाजार में निवेशकों के मनोविज्ञान को नियंत्रित करने वाला कारक होगा।
यदि वीएन-इंडेक्स बढ़ते नकदी प्रवाह और सकारात्मक विस्तार के साथ अपने शिखर को पार कर जाता है, तो एक नया अपट्रेंड बन सकता है। इसके विपरीत, यदि कुछ प्रमुख शेयरों पर निर्भरता बनी रहती है, तो उतार-चढ़ाव और सुधार का जोखिम बना रहता है।
चूंकि वैश्विक निवेशक फेड की ब्याज दर बैठक पर बारीकी से नजर रख रहे हैं - एक ऐसा कारक जो वियतनामी बाजार में निवेशक भावना को भी प्रभावित कर रहा है - सप्ताहांत में अमेरिकी बाजार के प्रदर्शन ने मौद्रिक सहजता की उम्मीदों को मजबूत करना जारी रखा।
अमेरिकी शेयर बाजार में मामूली तेजी
पिछले हफ़्ते अमेरिकी शेयर बाज़ार में सुधार हुआ और 5 दिसंबर को सत्र मामूली बढ़त के साथ बंद हुआ। नए आर्थिक आँकड़ों से यह उम्मीदें मज़बूत हो रही हैं कि अगले हफ़्ते फेड की बैठक में ब्याज दरों में कटौती की जाएगी। सत्र के अंत में, डॉव जोंस 0.22% बढ़कर 47,954.99 अंक पर, एसएंडपी 500 0.19% बढ़कर 6,870.40 अंक पर और नैस्डैक 0.31% बढ़कर 23,578.13 अंक पर पहुँच गया। कुल मिलाकर, तीनों सूचकांकों में लगातार दूसरे हफ़्ते बढ़त दर्ज की गई।
इस हफ़्ते बाज़ार की चाल मुख्यतः 43 दिनों के अमेरिकी सरकारी शटडाउन के बाद आर्थिक आँकड़ों की वापसी और फेड द्वारा जल्द ही नीतिगत ढील दिए जाने की बढ़ती उम्मीदों से प्रेरित थी। ताज़ा रिपोर्ट से पता चला है कि उपभोक्ता खर्च – जो सकल घरेलू उत्पाद का दो-तिहाई से ज़्यादा है – सितंबर 2025 में पूर्वानुमानों के अनुरूप 0.3% बढ़ा; पीसीई मूल्य सूचकांक में भी 0.3% की वृद्धि हुई, जिससे पता चलता है कि मुद्रास्फीति का दबाव नियंत्रण में है।
दूसरी ओर, श्रम बाजार के आंकड़ों ने मिले-जुले संकेत दिए: एडीपी रिपोर्ट के अनुसार, नवंबर में निजी क्षेत्र में 32,000 नौकरियाँ चली गईं, लेकिन बेरोज़गारी के दावों की संख्या तीन साल के निचले स्तर पर आ गई। इस वजह से निवेशकों को अर्थव्यवस्था की सेहत का बेहतर आकलन करने के लिए 16 दिसंबर को जारी होने वाली नवंबर की गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट का और इंतज़ार करना पड़ा।
दिसंबर की शुरुआत में मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण में उपभोक्ता विश्वास में सुधार ने भी इस उम्मीद को बल दिया कि फेड जल्द ही ब्याज दरों में कटौती करेगा। सीएमई फेडवॉच टूल, जो वायदा आंकड़ों के आधार पर ब्याज दरों में समायोजन की संभावना का पूर्वानुमान लगाने वाला एक उपकरण है, के अनुसार, बाजार फेड की अगली बैठक में 0.25 प्रतिशत की कटौती की लगभग 90% संभावना पर दांव लगा रहा है। विश्लेषकों का कहना है कि फेड अस्थायी आर्थिक कमजोरी को मंदी में बदलने से रोकने के लिए जल्दी कदम उठाना चाहेगा।
हालांकि, अगले हफ़्ते की बैठक विवादास्पद रहने की उम्मीद है, क्योंकि फेड के भीतर बड़े मतभेद हैं। 12 मतदान सदस्यों में से कम से कम पाँच ने और ढील देने पर संदेह या विरोध व्यक्त किया है। एंजेल्स इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश अधिकारी माइकल रोसेन ने कहा कि फेड में असहमति का स्तर "हाल के दिनों में किसी भी समय की तुलना में अधिक" है, और असहमति वाले वोट एक संकेत होंगे जिस पर बाज़ार विशेष ध्यान देगा। पिछली बार FOMC में तीन या उससे ज़्यादा असहमति वाले वोट 2019 में पड़े थे।
पिछली बैठक में, कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष जेफरी श्मिड ने ब्याज दरों में कटौती का विरोध किया था क्योंकि उनका मानना था कि मुद्रास्फीति अभी भी ऊँची है, जबकि गवर्नर स्टीफन मिरान 0.5 प्रतिशत की तीव्र कटौती चाहते थे क्योंकि मुद्रास्फीति अपेक्षा से तेज़ी से गिर रही थी। इससे पता चलता है कि फेड को मूल्य स्थिरता और श्रम बाजार की सुरक्षा के बीच कठिन संतुलन बनाना पड़ रहा है।
अगला हफ़्ता दो प्रमुख घटनाओं के साथ एक निर्णायक हफ़्ता माना जा रहा है: 9-10 दिसंबर को होने वाली फेड की बैठक और नवंबर 2025 की रोज़गार रिपोर्ट। श्री माइकल शेल्डन (वाशिंगटन ट्रस्ट वेल्थ मैनेजमेंट) ने टिप्पणी की कि अब सबसे बड़ा सवाल यह नहीं है कि फेड ब्याज दरों में कटौती करेगा या नहीं - क्योंकि ज़्यादातर बाज़ारों को लगता है कि यह लगभग तय है - बल्कि यह है कि फेड 2026 में नीति के बारे में क्या संकेत देगा। निवेशक ताज़ा आर्थिक पूर्वानुमानों और "डॉट प्लॉट" चार्ट पर बारीकी से नज़र रखेंगे।
नवंबर की नौकरियों की रिपोर्ट - सरकारी शटडाउन के बाद पहला व्यापक डेटा - अब केवल 38,000 नौकरियों की वृद्धि दिखाने का अनुमान है, जो श्रम बाजार में ठंडक के स्पष्ट संकेत दिखाती है।
निवेशक "सांता क्लॉज़ रैली" की संभावना पर भी नज़र रख रहे हैं – एक ऐसी रैली जो आमतौर पर साल के आखिरी पाँच सत्रों और नए साल के पहले दो सत्रों में होती है। 1980 से अब तक के आँकड़े बताते हैं कि इनमें से 73% अवधियों में सकारात्मक परिणाम मिले हैं, और S&P 500 में औसतन 1.1% की वृद्धि हुई है।
स्रोत: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-huong-ve-cuoc-hop-lai-suat-cuoi-nam-cua-fed-20251207162237847.htm
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