क्रेडिट रेटिंग: वियतनाम के बॉन्ड बाज़ार को ऊपर उठाने की 'स्वर्णिम कुंजी'

(Chinhphu.vn) - 12 नवंबर को हनोई में, वित्त मंत्रालय और एशियाई विकास बैंक ने "वियतनाम का क्रेडिट रेटिंग बाजार: विकास अभिविन्यास और क्षमता" विषय पर एक कार्यशाला आयोजित की, जिसने तंत्र को परिपूर्ण बनाने और पूंजी बाजार में क्रेडिट रेटिंग की भूमिका की पुष्टि करने में योगदान दिया।

कार्यशाला "वियतनाम का क्रेडिट रेटिंग बाज़ार: विकास अभिविन्यास और संभावनाएँ" - फोटो: वीजीपी/एचटी

पूंजी बाजार का विकास, पारदर्शिता की बढ़ती मांग

हाल के वर्षों में, वियतनाम ने कई महत्वपूर्ण आर्थिक उपलब्धियाँ हासिल की हैं और घरेलू व विदेशी पूंजी प्रवाह के लिए एक आकर्षक गंतव्य बन गया है। इसके साथ ही, पूंजी बाजार का तेज़ी से विकास हुआ है और विकास निवेश के लिए संसाधन जुटाने में इसकी महत्वपूर्ण भूमिका रही है।

इस वृद्धि के साथ-साथ क्रेडिट रेटिंग बाज़ार (सीजीएम) का गठन और विकास भी हो रहा है। सरकार द्वारा सीजीएम सेवाओं को विनियमित करने हेतु डिक्री 88/2014/ND-CP जारी करने के बाद से, इस क्षेत्र ने वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र में अपनी अपरिहार्य भूमिका को धीरे-धीरे स्थापित किया है, जिससे कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार (सीजीएम) की पारदर्शिता और दक्षता बढ़ाने में योगदान मिला है।

XHTN गतिविधियाँ निवेशकों और जारीकर्ता उद्यमों, दोनों के लिए लाभदायक हैं। निवेशकों के लिए, XHTN उद्यमों की वित्तीय क्षमता और ऋण चुकौती क्षमता का आकलन करने का एक आधार प्रदान करता है, जिससे उन्हें निवेश करने का निर्णय लेने से पहले जोखिमों का विश्लेषण और परिमाणीकरण करने में मदद मिलती है। उद्यमों के लिए, XHTN के परिणाम न केवल प्रतिष्ठा को दर्शाने का एक साधन हैं, बल्कि वित्तीय पारदर्शिता में सुधार, प्रबंधन दक्षता में वृद्धि और इस प्रकार उच्च रेटिंग प्राप्त करते समय पूंजी जुटाने की लागत को कम करने के लिए एक प्रेरक शक्ति भी हैं।

अनिवार्य क्रेडिट रेटिंग विनियमों के साथ आगे बढ़ना

वित्त मंत्रालय के प्रतिनिधि के अनुसार, बाज़ार की प्रगति के लिए एक महत्वपूर्ण कदम कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए अनिवार्य क्रेडिट रेटिंग नियमों का लागू होना है। यह नियमन 2023 से जनता को जारी किए जाने वाले बॉन्ड और 2024 से व्यक्तिगत रूप से जारी किए जाने वाले बॉन्ड पर लागू होगा।

इस नीति को लागू करने के लिए, वित्त मंत्रालय ने सरकार को राष्ट्रीय सभा में प्रतिभूति कानून और उद्यम कानून में संशोधन प्रस्तुत करने की सलाह दी है, जिसमें सामाजिक सुरक्षा सेवाएँ प्रदान करने वाले संगठनों की ज़िम्मेदारियों और व्यक्तिगत निवेशकों को बॉन्ड जारी करने की शर्तों पर नियम शामिल किए जाएँगे। विशेष रूप से, डिक्री 245/2025/ND-CP में यह प्रावधान है कि जनता को बॉन्ड जारी करते समय उद्यमों के पास सामाजिक सुरक्षा होनी चाहिए, जो पारदर्शिता और बाज़ार अनुशासन की दिशा में एक मज़बूत बदलाव का प्रतीक है।

पूंजी बाजार के विकास के साथ-साथ, खासकर एफटीएसई रसेल द्वारा वियतनामी शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड किए जाने के बाद, एक्सएचटीएन में सक्रिय रूप से भाग लेने वाले उद्यमों की संख्या बढ़ रही है। आज तक, रियल एस्टेट, प्रतिभूतियों, ऊर्जा और विनिर्माण क्षेत्र के 140 से अधिक उद्यमों को बॉन्ड जारी करते समय रैंकिंग दी गई है।

2024 में, XHTN वाले 54 जारीकर्ताओं द्वारा 216.6 ट्रिलियन VND मूल्य के बॉन्ड जारी किए जाएँगे, जो पूरे बाज़ार के कुल जारी मूल्य का 46.3% होगा। 2025 के पहले 10 महीनों में, XHTN वाले बॉन्ड का मूल्य 287.4 ट्रिलियन VND तक पहुँच जाएगा, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 2.1 गुना अधिक है। अक्टूबर 2025 के अंत तक, XHTN वाले जारीकर्ताओं के कुल बकाया बॉन्ड लगभग 461 ट्रिलियन VND तक पहुँच जाएँगे, जो पूरे बाज़ार के कुल बकाया कॉर्पोरेट बॉन्ड ऋण के 33.7% के बराबर है।

ये आंकड़े दर्शाते हैं कि XHTN जारी करने और निवेश गतिविधियों में एक नया मानक बन रहा है, और साथ ही वियतनाम में इस क्षेत्र की मजबूत विकास क्षमता की पुष्टि करता है।

श्री ले मिन्ह हंग - राज्य प्रतिभूति आयोग ने कहा कि सीएसआर पर कानूनी ढांचा कई महत्वपूर्ण दस्तावेजों जैसे प्रतिभूति कानून संख्या 54/2019/QH14, कानून 56/2024/QH15 संशोधित, डिक्री 155/2020/ND-CP और 2030 तक शेयर बाजार के विकास की रणनीति के माध्यम से पूरा हो गया है। यह रणनीति स्पष्ट रूप से सीएसआर संगठनों की भूमिका को मजबूत करने के कार्य को परिभाषित करती है, जो बांड जारी करने वाले उद्यमों को सीएसआर करने की आवश्यकता की ओर बढ़ रही है - निवेश में इस परिणाम का उपयोग करने की आदत बनाना।

वित्त मंत्रालय के अनुसार, कानूनी सुधारों के साथ-साथ, वियतनाम तकनीकी सहायता कार्यक्रम, प्रशिक्षण और कॉर्पोरेट सामाजिक दायित्व (सीएसआर) से संबंधित कानूनों के प्रसार हेतु एशियाई विकास बैंक (एडीबी) और अंतर्राष्ट्रीय साझेदारों के साथ समन्वय कर रहा है। नवंबर 2025 में, वित्त मंत्रालय नए नियमों का प्रसार करने, अंतर्राष्ट्रीय अनुभव साझा करने और व्यवसायों के साथ कॉर्पोरेट सामाजिक दायित्व (सीएसआर) परिणामों की निगरानी के तंत्र और हितों के टकराव को रोकने के लिए आंतरिक नियंत्रण प्रणाली पर चर्चा करने के लिए हनोई और हो ची मिन्ह सिटी में दो कार्यशालाओं का आयोजन जारी रखेगा।

विशेषज्ञों का कहना है कि पूंजी बाजार के टिकाऊ संचालन के लिए सामाजिक उत्तरदायित्व की संस्कृति विकसित करना एक प्रमुख कारक है। अंतर्राष्ट्रीय अनुभव बताता है कि जब व्यवसाय सामाजिक उत्तरदायित्व को प्रतिष्ठा का मानदंड मानते हैं, तो बाजार अधिक पारदर्शिता और अनुशासन की दिशा में स्व-नियमन करेगा।

वियतनामी सरकार पूंजी बाजार के लिए अंतर्राष्ट्रीय सर्वोत्तम प्रथाओं के अनुरूप कानूनी ढाँचे को पूरा करने को प्राथमिकता दे रही है, जिसका उद्देश्य एक सुरक्षित, कुशल और टिकाऊ निवेश वातावरण बनाना है। इस प्रक्रिया में, XHTN को निवेशकों और व्यवसायों को एक विश्वसनीय और सार्वजनिक मंच पर जोड़ने में मदद करने वाली "स्वर्णिम कुंजी" माना जाता है।

यह कार्यशाला वियतनाम में एक क्रेडिट रेटिंग संस्कृति बनाने की दिशा में एक पारदर्शी और स्वस्थ क्रेडिट रेटिंग बाजार के विकास को प्रोत्साहित करने के सरकार के संदेश को संप्रेषित करने में योगदान देती है - जहां क्रेडिट रेटिंग परिणाम घरेलू और विदेशी निवेशकों के लिए एक विश्वसनीय संदर्भ चैनल बन जाते हैं।

चर्चा के परिणामों के आधार पर, वित्त मंत्रालय XHTN बाजार के विकास अभिविन्यास को पूर्ण करने के लिए अनुसंधान और सलाह देना जारी रखेगा, ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि यह क्षेत्र अपनी उचित भूमिका निभाए - पार्टी और सरकार की नीतियों के अनुरूप एक पारदर्शी, सुरक्षित और टिकाऊ पूंजी बाजार की नींव बने।

श्री मिन्ह

स्रोत: https://baochinhphu.vn/xep-hang-tin-nhiem-chia-khoa-vang-nang-tam-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-102251112141851185.htm