Szakértő: A VN-Index csökkenése helyénvaló, sok pozitív jel érkezik

(Dan Tri) - A VN-Index tovább csökkenhet, és egy "forró" emelkedési időszak után újra tesztelheti az 1600 pontos támaszszintet. A befektetőknek azt tanácsoljuk, hogy ebben az időszakban ne vásároljanak új részvényeket.

Folytassa a beállítást

A hét első kereskedési napján, szeptember 8-án a VN-index további 42,44 ponttal esett, közel 1624,5 ponthoz. A HoSE tőzsdeparkettjén lévő részvények sorozata a piacot lefedő vörösben ért földet. A bankcsoport esett a legnagyobb mértékben, ami hatással volt az indexre. Eközben a külföldi befektetők nettó több mint 955 milliárd VND vásárlásra fordítottak, a HPG, SSI és CTG részvényekre összpontosítva.

Sok értékpapír-társaság úgy véli, hogy a csökkenés folytatódni fog. A Yuanta Vietnam Securities közölte, hogy a piac a következő kereskedési napon is folytathatja az esést, és a VN-index újra tesztelheti az 1600 pontos támaszszintet. Ezenkívül a piac technikai fellendülést tapasztalhat a VN-index 1600 pontos támaszszintjén, de a rövid távú kockázatok továbbra is magasak, ezért a befektetőknek nem szabad részt venniük az alsó halászatban.

A hangulatjelző meredeken visszaesett a medvezónába. Az általános piac rövid távú trendje semlegesről medvezónára romlott. Ezért a befektetők fontolóra vehetik a részvények arányának alacsony szintre csökkentését, és ebben a szakaszban nem ajánlott új részvényeket vásárolniuk.

A TPBank Securities úgy véli, hogy a VN-index erős lefelé irányuló nyomás alatt áll, ami a rövid távú trend megsértésének jeleit mutatja. Figyelemre méltó, hogy egyértelműen kialakult egy dupla csúcs alakzat, miközben a momentum indikátorok negatív divergenciát mutatnak, ami arra utal, hogy az árfolyamcsökkenés kockázata továbbra is fennáll.

Ennek megfelelően a korrekciós lendület rövid távon valószínűleg folytatódik, a cél a lehetséges csökkenés az 1511 pontos terület felé. Az 1600 pontos terület azonban továbbra is a legközelebbi támasz szerepét játssza, és megteremtheti a feltételeket a technikai fellendüléshez. Ez csak egy rövid távú lehetőség a befektetők számára, hogy csökkentsék az arányt, vagy biztonságosabb szintre strukturálják a portfóliót.

Az ACB Securities is hasonló nézetet vallott, és közölte, hogy a péntek reggeli csúcshoz képest a piac összesen 87 ponttal csökkent, ami az 1711 pontos csúcshoz képest 5%-nak felel meg. Az augusztus eleji „hibalépés” utáni 1483 pontos mélyponthoz képest azonban ez a csúcs körülbelül 15%-os emelkedést jelent.

Egy 15%-os emelkedést követő 5%-os esés még mindig reális korrekció lehet. Az elmúlt két kereskedési napon az eladási nyomás a banki részvényekre koncentrálódott. Azok a banki részvények, amelyek árfolyama az előző időszakban meredeken emelkedett, most a legnagyobb esést könyvelték el, jellemzően a VPB.

A viszonylag stabil makrogazdaság és a FTSE által október elején bejelentendő felminősítési eredmények tükrében azonban egy erős piaci korrekció lehetőséget kínál a befektetőknek arra, hogy a piac következő támaszszintjein növeljék részvényportfóliójuk arányát.

A részvények rövid távon kiigazításra kerülhetnek egy „forró” növekedési időszak után (Fotó: Huu Khoa).

Pozitív jelek

A piac újabb előrelépést tett a korszerűsítési folyamatban. Az Állami Bank hivatalosan is kiadta a 25/2025. számú körlevelét, amely számos jelentős változtatást tartalmaz, amelyek kedvező feltételeket teremtenek a külföldi tőke tőzsdei részvételéhez.

Különösen néhány, a felminősítéssel kapcsolatos szabályozás azonnal hatályba lép, ami kulcsfontosságú a FTSE tőzsdei besorolásának október 7-i felülvizsgálata szempontjából.

A 25. körlevél olyan rendelkezéseket tartalmaz, amelyek lehetővé teszik a Vietnámban közvetett befektetési tevékenységet végző külföldi befektetők számára, hogy pénzügyi intézményeket engedélyezzenek fizetési számlák megnyitására, bezárására és használatára. A bankok és a külföldi bankfiókok a pénzmosás elleni törvénynek megfelelően azonosíthatják a külföldi befektetőket és a felhatalmazott szervezeteket.

A Körlevél lehetővé teszi a SWIFT rendszer (globális pénzügyi információs rendszer) használatát külföldi befektetők fizetési számláinak megnyitására és használatára, valamint lehetővé teszi devizafizetési számlák elektronikus úton történő megnyitását.

Figyelemre méltó, hogy a fizetési számlákon végrehajtott elektronikus kifizetések és tranzakciók már nem igényelnek biometrikus azonosítást, ami növeli a befektetők rugalmasságát és kényelmét.

A 25. körlevél előtt az Állami Bank kiadta a 03/2025. számú körlevelet, amely a vietnami dong számlák közvetett befektetési tevékenységekhez való megnyitását és használatát szabályozta. A Pénzügyminisztérium kiadta a 20/2025. számú körlevelet is, amely módosítja az 51/2021. számú körlevelet, és a külföldi befektetők információközlési kötelezettségeire és jelentéstételi rendszereire összpontosít.

Ezek a változások jelentősen leegyszerűsítették az adminisztratív eljárásokat és lerövidítették a számlanyitás idejét. A Pénzügyminisztérium szerint a kérelem benyújtásának ideje most már csak körülbelül 2 hét, ami összhangban van a külföldi befektetők elvárásaival, és egyúttal közeledik a nemzetközi gyakorlathoz.

Tran Hoang Son úr, a VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) piaci stratégiai igazgatója elmondta, hogy a VN-index az év elejéhez képest körülbelül 32%-kal, a mélyponthoz képest pedig több mint 50%-kal emelkedett. Ezért egy bizonyos ponton, különösen egy erős emelkedési időszak után, a VN-index jelentős ellenállási szinteket ért el. Az emelkedés gyakran a lassulás jeleit mutatja, vagy néhány korrekció következik be, mielőtt új csúcsra törne.

Az ünnepek után a likviditás a lassulás jeleit mutatta, a befektetők némileg óvatosak, szeptemberben egy sor fontos információra várnak, például a Fed kamatcsökkentéséről, felminősítéséről vagy fontos makromutatókról szóló információkra. Emellett a külföldi befektetők is nettó eladók voltak az utóbbi időben, csak augusztusban több mint 29 000 milliárd VND értékben. Összességében az év eleje óta ez a csoport több mint 60 000 milliárd VND értékben adott el nettó VND-t.

Más jelzésekkel, például az árfolyamokkal együtt a befektetők kiváró mentalitással rendelkeznek. A rövid távú profitrealizálással járó nyomás teljesen normális jelenség. Ha a VN-index „áttöri” az 1600-1620 pontos támaszzónákat, a piac lefelé irányuló „cikk-cakk” korrekciós fázisba kerül.

Rövid távon korrekciós jelek mutatkoznak, de a befektetőknek nem kell túlságosan aggódniuk, mert ez egy technikai korrekció lehet az index hosszabb távú emelkedő trendjében. A befektetőknek azt tanácsolják, hogy szorosan figyeljék az indexet és a likviditást, különösen a fontos támaszzónákat, mint például az 1630 vagy 1600 pont. Ha a VN-index e zóna alá zár, a befektetőknek óvatosnak kell lenniük, és meg kell várniuk a kifizetéseket az alacsonyabb támaszzónákban.

A pozitív információkat értékelve a fenti értékpapír-társaság képviselője elmondta, hogy a Fed várhatóan már a szeptemberi ülésén csökkenti a kamatlábakat. Ha ez megtörténik, akkor a lazítás jele elérkezik, és Vietnam esetében az árfolyamnyomás is némileg hűlni fog, ami pozitívan befolyásolja az eszközosztályok, köztük a részvények árfolyamát.

Ami Vietnam idei makrogazdasági fejleményeit illeti, az augusztusi import-export növekedési, kiskereskedelmi és feldolgozóipari adatok mind fellendülést mutattak. A főbb mutatók alátámasztják annak lehetőségét, hogy a GDP növekedése a harmadik negyedévben meghaladja a 8%-ot. A külföldi befektetők az év második felében és a jövő év elején visszatérhetnek a nettó vásárláshoz.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm