A jen gyengült, az IMF arra figyelmeztette Japánt, hogy fontolja meg a devizapiaci beavatkozást

A jen közelmúltbeli leértékelődése a gazdasági fundamentumoknak köszönhető – mondta Sanjaya Panth, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) Ázsia- Csendes-óceáni Osztályának igazgatóhelyettese október 14-én, felszólítva a japán hatóságokat, hogy fontolják meg a devizapiaci beavatkozás mellőzését.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

Az IMF ázsiai- csendes-óceáni térségért felelős igazgatóhelyettese arra kérte a japán hatóságokat, hogy fontolják meg a devizapiaci beavatkozás mellőzését. (Forrás: Bloomberg)

Panth úr elemzése szerint a japán valuta árfolyamát nagymértékben befolyásolják a gazdasági fundamentumok. Amíg a kamatláb-különbség az ázsiai ország és az Egyesült Államok között továbbra is nagy marad, a valutára lefelé irányuló nyomás nehezedik.

2022 óta, az Egyesült Államok és a világ más jelentős gazdaságainak folyamatos kamatemelése közepette, a Japán Bank (BoJ) döntéshozói továbbra is határozottan fenntartják az ultraalacsony kamatláb-politikát. Ez az alapvető oka a jen gyengülésének, amely 32 éves mélypontot ért el az USD-vel szemben. 2023 szeptember közepén a japán tisztviselők jelezték, hogy beavatkozhatnak, ha a hazai valuta továbbra is gyorsan gyengül.

Panth úr elmondta, hogy az IMF csak akkor tartja helyénvalónak a devizapiaci beavatkozást, ha komoly piaci zavarok, növekvő pénzügyi stabilitási kockázatok vagy fenntarthatatlan infláció kockázata áll fenn. A jen esetében azonban a három fő tényező egyike sem áll fenn.

2022 szeptemberében és októberében a BoJ – 1998 óta először – helyi valutát vásárolt, hogy megakadályozza a jen meredek árfolyamának csökkenését, mielőtt a valuta értéke 32 éves mélypontra, 151,94 jen/dollárra esett volna.

A jen közelmúltbeli mélypontja ellenére Kazuo Ueda, a BoJ elnöke továbbra is eltökélt a 2%-os inflációs cél elérése mellett. Hangsúlyozta, hogy a kamatlábakat rendkívül alacsonyan kell tartani, amíg az infláció el nem éri a célt, köszönhetően az erős keresletnek és a tartós bérnövekedésnek.

Japán rövid távú inflációs kilátásai több felfelé irányuló, mint lefelé irányuló kockázatot hordoznak, mivel Ázsia második legnagyobb gazdasága közel teljes kapacitással működik, és az áremelkedéseket egyre inkább a stabil kereslet hajtja – mondta Panth.

Ugyanakkor azt is kijelentette, hogy „nem a megfelelő időpont” a Japán Bank számára a rövid lejáratú kamatlábak emelésére, tekintettel a globális kereslettel kapcsolatos bizonytalanságra, ami árthat Japán exportfüggő gazdaságának. Panth úr azt javasolta, hogy a Bank folytassa az intézkedések megtételét, lehetővé téve a hosszabb lejáratú kamatlábak rugalmasabb mozgását, hogy megalapozza a későbbi monetáris szigorítást.

A BoJ jelenleg -0,1%-on tartja a rövid lejáratú kamatlábakat, a hozamgörbe-szabályozási (YCC) politikája keretében a 10 éves kötvényhozamokat 0%-on célozza meg. Mivel a növekvő infláció nyomást gyakorol a kötvényhozamokra, a BoJ enyhített a hosszú lejáratú kamatlábak szigorú ellenőrzésén, így 2022 decemberében és 2023 júliusában gyakorlatilag megemelte a kamatplafont.

[hirdetés_2]
Forrás