Az arany ára új rekordot döntött egy amerikai „befolyásos ember” döntése után.

Az arany ára az egekbe szökött, új rekordokat döntött annak ellenére, hogy a Fed a fokozódó kereskedelmi és geopolitikai feszültségek közepette három korábbi kamatcsökkentést követően változatlanul hagyta a kamatlábakat.

A Fed változatlanul hagyja a kamatlábakat

Az amerikai Federal Reserve (Fed) tegnap este (március 19-én) úgy döntött, hogy változatlanul hagyja az irányadó kamatlábat 4,25-4,5%/év szinten, annak ellenére, hogy a fogyasztói árindex februárban a vártnál gyengébben, 2,8%-ra nőtt az azonos időszakhoz képest.

Az infláció stabilabb, de az áruk és szolgáltatások árai emelkedhetnek a kereskedelmi és geopolitikai feszültségek miatt – ez a tényező miatt a Fed óvatos, és nem folytatja a monetáris politika enyhítését, amelyet 2022 közepe óta szigorítottak az orosz-ukrán konfliktus után.

Normális esetben a Fed óvatos döntése az amerikai dollár felértékelődését okozná, ezáltal nyomást gyakorolva az arany árára. A piaci helyzet azonban más volt. Az amerikai dollár tovább gyengül, az arany ára pedig új rekordmagasságokba emelkedik.

A kereskedelmi háborúból adódó magas inflációs kockázat ellenére a Fed továbbra is további két kamatcsökkentést prognosztizál 2025-re, összesen körülbelül 50 bázisponttal.

A tegnapi esti ülésen a tisztviselők frissítették a 2025-re és 2027-ig szóló kamatláb- és gazdasági előrejelzéseiket, módosítva a kötvényállományok leépítésének ütemét. Ennek megfelelően a Fed a korábbi 2,1% helyett mindössze 1,7%-ra csökkentette a 2025-ös gazdasági növekedési előrejelzését.

A Fed a maginflációs előrejelzését is 2,8%-ra módosította a korábbi 2,5%-ról.

Az arany ára új csúcsra emelkedett a Fed döntése után. Fotó: CNB

A Fed továbbra is óvatos álláspontot képvisel a „jelenlegi bizonytalanság légköre” és a gazdasági kilátásokkal kapcsolatos fokozott bizonytalanság miatt. Eközben az amerikai monetáris politikát alakító testület fő feladata a foglalkoztatottság maximalizálása és az infláció alacsony szinten tartása.

A megosztottság még hangsúlyosabb volt a Fed tagjai között. Négy tag nyilatkozta, hogy nem számítanak változásra a kamatlábakban 2025-ig, míg a decemberi ülésen csak egy tag nyilatkozott így.

Az előrejelzések szerint a Fed 2026-ban kétszer, 2027-ben pedig még egyszer kamatcsökkentést hajt végre. A Fed arra számít, hogy hosszú távú irányadó kamatlába 3% körül stabilizálódik.

A Fed döntése Donald Trump elnök második hivatali ciklusának ingatag kezdete közepette született, az acélra, alumíniumra és más árukra kivetett vámok szorongást váltottak ki a pénzügyi piacokon. Washington már a következő hónapban agresszívabb intézkedésekkel fenyegetőzött.

Így a Fed továbbra is fenntartja a „szünet” politikáját. Az Egyesült Államok és a világ azonban továbbra is monetáris lazítási ciklusban van, hogy megbirkózzon a lassuló gazdasági növekedéssel.

Hogyan állnak a világ pénzügyi és árupiacai?

Bár a Fed nem csökkentette a kamatlábakat, mégis egyértelmű jelzést küldött a 2025-ös monetáris lazítás trendjéről. Ez a tényező segítette az amerikai részvénypiac erőteljes emelkedését. A Dow Jones ipari átlag több mint 380 ponttal emelkedett (ami több mint 0,9%-os emelkedésnek felel meg).

Az S&P 500 index a február vége óta elszenvedett veszteségeinek nagy részét törölte.

Az amerikai tőzsde korábban meredeken zuhant és recesszióba került. Jerome Powell, a Fed elnöke szerint azonban az amerikai gazdaság „általánosságban erős és jelentős előrelépést tett”, „a munkaerőpiaci feltételek szilárdak, az infláció közelebb került a 2%-os hosszú távú célhoz, bár továbbra is magas”.

Powell úr azt is elmondta, hogy a vámok inflációra gyakorolt ​​​​hatása valószínűleg rövid távú, „átmeneti” lesz.

Az arany ára azonban tovább emelkedett, és a Fed ülése után új rekordot döntött. Az arany spot ára időnként elérte a közel 3055 USD/uncia szintet (történelmi csúcs), és március 20-án reggel 8:30-kor 3052 USD/uncia volt.

Az arany továbbra is készpénzben gazdag eszköz marad, amikor magas az infláció és/vagy a pénzügyi piacok volatilisek. A csökkenő kamatlábak és a gyengülő amerikai dollár szintén támogató tényezők az arany számára.

A Közel-Keleten fokozódó geopolitikai bizonytalanság, miközben Ukrajnában folytatódnak a zavargások, az aranyárak egekbe szöktek. Oroszország és Ukrajna azzal vádolják egymást, hogy megsértették az új megállapodást, amely szerint tartózkodnak az energiacélpontok támadásától, mindössze néhány órával azután, hogy Donald Trump amerikai elnök telefonon beszélt Vlagyimir Putyin orosz elnökkel.

Az olajárak a Fed bejelentése után stagnáltak. A Brent nyersolaj ára hordónként 70,80 dollárra emelkedett, míg a WTI nyersolaj ára 0,4%-kal 67,20 dollárra emelkedett.

Jerome Powell, a Fed elnöke hangsúlyozta, hogy a jegybank szorosan figyelemmel fogja kísérni a gazdasági fejleményeket, és szükség esetén készen áll a monetáris politika kiigazítására. Sokan azonban aggódnak Powell úr „átmeneti” kifejezése miatt, amikor a vámok inflációra gyakorolt ​​hatásáról beszél.

A Covid-19 világjárvány (2021-2022) alatt Powell az infláció növekedését is „átmenetinek” nevezte. Valójában az infláció 2022 júniusában elérte a 9,1%-ot, és a mai napig is fennáll.

Március 20-án reggel a Kínai Népbank (PBoC) szintén változatlanul hagyta kamatpolitikáját, mivel a vámfenyegetések nyomást gyakoroltak a kínai jüanra (CNY). A PBoC az egyéves hitel alapkamatát 3,1%-on, az ötéves kamatlábat pedig 3,6%-on tartotta.

Jerome Powell nem tudja, mi fog történni Trump alatt, a Fed leállítja a kamatlábak csökkentését Jerome Powell, a Fed elnöke nem tudja, mi fog történni az adó-, bevándorlási és fiskális politikával Donald Trump alatt. Ez az a tényező, ami miatt az amerikai jegybank leállítja a kamatlábak csökkentését, és kivár.