Az amerikai gazdaság nincs annyira recesszió közelében, mint ahogy attól tartottak.

[hirdetés_1]

Több mint egy évvel azután, hogy az amerikai Federal Reserve elkezdte emelni a kamatlábakat, a sokan félt recesszió még mindig nem jött el.

A Wall Street Journal áprilisi felmérésében részt vevő közgazdászok több mint 50%-ra becsülték az amerikai recesszió valószínűségét a következő 12 hónapban. Ugyanez az előrejelzés született már 2022 októberében is, és a recesszió sem tűnik közelebbinek.

Ehelyett a vállalkozások felvesznek, a fogyasztók költenek, a tőzsde fellendülőben van, és az ingatlanpiac stabilizálódik. A legfrissebb adatok arra utalnak, hogy a Fed erőfeszítései nem gyengítették jelentősen a gazdaságot.

A Nemzeti Gazdaságkutató Iroda, a recessziókkal kapcsolatos hivatalos megállapításokat tevő kutatóintézet, számos gazdasági adatot elemez annak megállapítására, hogy a gazdaság recesszióban van-e. Ezek többsége stabilnak tűnik.

Míg sok közgazdász azt jósolta, hogy a Fed kamatemelése idővel lehűti az árakat és a gazdaságot, ami az év későbbi szakaszában recesszióhoz vezet, a legfrissebb adatok továbbra is kedvezőbbek a vártnál. „Nem hiszem, hogy bármilyen esély lenne arra, hogy recesszióban lennénk” – mondta Justin Wolfers, a Michigani Egyetem közgazdaságtan és közpolitika professzora.

Az amerikai recesszió még nem ért el ide. — Munkások dolgoznak az amerikai Capitolium tetején a távolban Washington DC-ben. Fotó: *Reuters*

Eddig az amerikaiak olyan tevékenységekre költöttek pénzt, amelyeket a kijárási korlátozások alatt elmulasztottak, például utazásra , koncertekre és éttermi étkezésekre. A vállalkozások felvesznek embereket, hogy kielégítsék a felgyülemlett keresletet. A Covid-19 elleni küzdelemre kidolgozott intézkedések – alacsony kamatlábak és több billió dolláros pénzügyi segélyek – rengeteg pénzzel és olcsó adóssággal hagyták a fogyasztókat és a vállalkozásokat, ami a költekezést ösztönözte.

Pontosabban, a munkahelyteremtés továbbra is erős, több pénzt pumpálva az amerikaiak pénztárcájába. A Munkaügyi Minisztérium a múlt héten közölte, hogy májusban 339 000-rel több embert foglalkoztattak, ami „meglepő” növekedés az előző két hónaphoz és az előrejelzésekhez képest.

Áprilisban 10,1 millió álláslehetőség nyílt a munkaerőpiacon (a márciusi 9,7 millióhoz képest), ami messze meghaladja az abban a hónapban állást vesztett 5,7 millió amerikait. A munkaerő-kínálat és -kereslet közötti egyensúlyhiány továbbra is felfelé hajtja a béreket. Az átlagos órabér májusban 4,3%-kal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest.

Courtney Wakefield-Smith azok közé tartozik, akik az utóbbi időben profitáltak az erős munkaerőpiacból. A 33 éves nő elmondta, hogy tavaly léptették elő egy New Jersey-i vízműnél. Új munkakörében óránként több mint 25 dollárt keres, ami jóval több, mint a járvány idején korábban kapott részmunkaidős állásaiban kapott órabére, ahol 11 és 17 dollár között keresett.

A magasabb fizetés és a juttatások, beleértve a szülési szabadságot is, megkönnyítették számára az első gyermekéről való gondoskodást. „Őszintén szólva, nem gondoltam, hogy megengedhetem magamnak egy gyerek felnevelését” – mondja.

A munkaerőpiac várhatóan továbbra is szűk marad, nagyrészt azért, mert a világjárvány kezdete óta több millió nyugdíjkorhatárhoz közeledő korábbi munkavállaló esett ki a munkaerőpiacról. A 16 éves és idősebb amerikaiak 62,6%-a dolgozik vagy keres munkát.

A San Francisco-i Fed májusi jelentése szerint az amerikaiaknak körülbelül 500 milliárd dollárnyi többletmegtakarításuk van, ami több, mint amennyivel a Covid-19 nélkül rendelkeznének. Ez lehetővé teszi számukra, hogy nyári vakációkra és koncertekre költsenek, a vállalatok pedig könnyen emelhetik az árakat.

Bob Jordan, a Southwest Airlines vezérigazgatója arra számít, hogy a légi közlekedés iránti kereslet a következő két-három hónapban is erős marad. Az American Airlines megemeli a folyó negyedéves bevételi előrejelzését. A Közlekedésbiztonsági Hivatal (Transportation Security Administration) szerint a múlt hónap hétvégéjén a repülőtereken átutazók száma meghaladta a 2019-es év azonos időszakát.

Brett Keller, a Booking Holdingshoz tartozó Priceline utazási oldal vezérigazgatója elmondta, hogy meglepte az utazási kereslet a magasabb repülőjegy- és szállásköltségek ellenére. Idén nyáron például egy oda-vissza jegy a keleti partról Boise-ba, Idahóba meghaladta az 1000 dollárt, ami majdnem a duplája a néhány évvel ezelőtti árnak.

A gazdasági aktivitás és az infláció nem lassult annyira, mint ahogy azt a Fed tisztviselői előre jelezték. 2022 márciusa óta a kamatlábakat a nulla közeli szintről 5% és 5,25% közötti tartományba emelték, ami 16 éves csúcs.

A magasabb hitelfelvételi költségek jellemzően először a pénzügyi piacokat és a gazdaságot érintik, például a részvényeket és a lakhatást. Az S&P 500 például körülbelül 25%-ot esett 2021 decemberének végétől 2022 októberéig, amikor a Fed jelentősen megemelte a kamatlábakat. Azóta azonban körülbelül 20%-kal emelkedett, ami általában nem szokott megtörténni, ha a gazdaság recesszióban van.

A lakáseladások tavaly meredeken estek, de 2023 januárja óta emelkednek. Az eladó lakások hiánya az utóbbi időben felhajtotta az árakat. Az építőipari és ipari vállalatok májusban 25 000 munkahelyet teremtettek, szemben az előző 12 hónap havi átlagos 17 000-es létszámával. Egyre magabiztosabbak, mivel a lakáshiány növeli az új otthonok iránti keresletet.

Ezek a fellendülési jelek arra utalnak, hogy a Fednek esetleg tovább kell emelnie a kamatokat, hogy az inflációt a jelenlegi 5% körüli szintről a 2%-os célértékre nyomja. A Fed tisztviselői a múlt héten jelezték a valószínűsíthető kamatcsökkentést az e havi ülésen. Az erős foglalkoztatási jelentésekkel azonban a kamatemelési kampány még nem biztos, hogy véget ért.

„A döntésünket, miszerint a közelgő ülésünkön változatlanul hagyjuk az irányadó kamatot, nem szabad úgy értelmezni, hogy elértük a ciklus csúcsát” – mondta Philip Jefferson, a Fed elnöke a múlt héten, a szünetet az adatok áttekintésének lehetőségének nevezve, mielőtt a közeljövőben további monetáris szigorításról döntenénk.

Vannak jelek arra, hogy a magasabb kamatlábak hatással vannak. A vállalkozások az első negyedévben lelassították a beruházásokat, különösen a berendezésekre fordított kiadásaikat csökkentve. Az átlagos munkahét a múlt hónapban 34,3 órára esett vissza, ami 2020 áprilisa óta a legalacsonyabb érték, ami azt tükrözi, hogy a vállalkozások a munkaidő csökkentését célozzák, ahelyett, hogy elbocsátanák a munkavállalókat.

A munkanélküliségi ráta májusban 3,7%-ra emelkedett az áprilisi 3,4%-ról. Az IT-szektorban is 9000 munkahely szűnt meg a múlt hónapban. Sok közgazdász és vezérigazgató továbbra is úgy véli, hogy a magasabb kamatlábak hatása csak idő kérdése, mert van egy bizonyos késleltetés. Amikor ez megtörténik, a gazdaság sokat veszít vitalitásából.

Phien An ( a WSJ szerint )

[hirdetés_2]
Forráslink