A vállalati hitelminősítési szolgáltatások népszerűsítésének okai

Az elmúlt 10 évben a hitelminősítési tevékenységek fontos szerepet játszottak az átláthatóság fokozásában és a tőkepiac biztonságos és fenntartható fejlődésének előmozdításában.

Hozzájárulás a piaci átláthatósághoz

A Pénzügyminisztérium és az Ázsiai Fejlesztési Bank által november 12-én szervezett „Vietnam hitelminősítési piaca, fejlesztési orientációja és potenciálja” című workshopon elhangzottak azt mutatják, hogy Vietnam tőkepiaca az elmúlt években gyorsan növekedett, és egyre fontosabb szerepet játszik a beruházások és a fejlesztések forrásainak vonzásában.

Pham Thi Thanh Tam asszony, a Pénzügyi Intézmények Osztályának (Pénzügyminisztérium) igazgatóhelyettese felszólalt a workshopon. Fotó: Szervezőbizottság

A tőkepiac, a vállalati kötvénypiac (TPDN) fejlődésével párhuzamosan 2014-ben létrejöttek a hitelminősítési szolgáltatásokat szabályozó 88/2014/ND-CP számú kormányrendelet kihirdetésével a hitelminősítési szolgáltatások (XHTN).

Az elmúlt 10 évben a hitelminősítési tevékenységek fontos szerepet játszottak a piaci átláthatóság növelésében, ezáltal elősegítve a piac biztonságos, fenntartható és specializált fejlődését. Ez a tevékenység többdimenziós előnyökkel jár.

Ba Thi Thu Hue, a FiinRatings kereskedelmi igazgatója konkrétan a következőket mondta: „A befektetők számára a hitelminősítések átfogó értéket képviselnek a befektetési folyamat során. Ezek az értékek az átlátható vállalkozások azonosításában nyilvánulnak meg, segítve a befektetőket a vállalkozások proaktív szűrésében és értékelésében. Emellett támogatja a kamatlábak és a feltételek meghatározását a befektetési politikákkal összhangban; a befektetés utáni monitoringot, valamint a tőkeszámítást a kockázati együtthatókon alapuló tőkekezelési módszerek segítségével.”

Eközben a vállalkozások számára a hitelminősítési eredmények motiválják a kibocsátó szervezeteket a működési hatékonyság és a pénzügyi átláthatóság javítására. A jó hitelminősítés elérésekor a vállalkozásoknak lehetőségük van csökkenteni a tőkemobilizációs költségeket.

Az ágazat további előmozdítása érdekében fontos lépés a kötelező hitelminősítésre vonatkozó szabályozás alkalmazása, amely 2023-tól indul a nyilvánosság számára kibocsátott vállalati kötvények, 2024-től pedig a magánkibocsátású kötvények esetében. A Pénzügyminisztérium a közelmúltban továbbra is azt javasolta a kormánynak, hogy terjessze be az Országgyűlés elé az Értékpapírtörvény és a Vállalkozási törvény módosításait a szolgáltatók felelősségének megerősítése, az egyéni befektetőknek kínált kötvényekre vonatkozó követelmények emelése, ezáltal az átláthatóbb piaci működés elősegítése érdekében. A közelmúltban a 245/2025/ND-CP számú kormányrendelet kötelező hitelminősítést ír elő a nyilvános kibocsátás esetén.

A „Vietnami hitelminősítési piac, fejlesztési orientáció és potenciál” című workshopon részt vevő küldöttek. Fotó: Szervezőbizottság

Növelje a hitelminősítést

A Pénzügyminisztérium képviselője szerint a gazdaság fejlődésével párhuzamosan a tőkepiac és a vállalati kötvénypiac is pozitívan fejlődik, különösen miután a vietnami tőzsdét másodlagos feltörekvő piaccá minősítették. Ebben az összefüggésben egyre több olyan vállalat van, amelyek proaktívan végeznek hitelminősítéseket, hogy az eredményeket bejelentsék a piacon.

A mai napig több mint 140 vietnami vállalatot minősítettek kötvénykibocsátáskor az ingatlan-, értékpapír- és energiatermelési szektorban. 2024-ben 54 kibocsátó 216,6 billió VND értékű kötvényét minősítették, ami az éves teljes kibocsátási érték 46,3%-át tette ki.

2025 első 10 hónapjában a kibocsátott, hitelminősítéssel rendelkező kötvények értéke elérte a 287,4 billió VND-t, ami 2,1-szerese a 2024-es év azonos időszakának. 2025 októberének végére a hitelminősítéssel rendelkező kibocsátók teljes fennálló kötvényállománya elérte a közel 461 billió VND-t, ami a teljes piacon fennálló összes vállalati kötvény mintegy 33,7%-át teszi ki. Ez azt mutatja, hogy a vietnami hitelminősítési szolgáltatások a következő időszakban is erőteljesen fejlődhetnek.

A hitelminősítési szolgáltatások fejlesztésének előmozdítása érdekében a Pénzügyminisztérium aktívan együttműködik megbízható partnerekkel a vietnami hitelminősítési szolgáltatásokkal kapcsolatos technikai támogatási tevékenységek végrehajtása, a jogszabályok terjesztése és a képzések biztosítása érdekében. 2025 novemberében a Pénzügyminisztérium Hanoiban és Ho Si Minh-városban workshopokat szervezett a „Vietnam hitelminősítési piaca, fejlesztési orientációja és potenciálja” címmel, hogy terjessze a vietnami vállalati kötvények kötelező hitelminősítésére vonatkozó szabályozásokat.

A workshop lehetőséget adott a Pénzügyminisztériumnak arra is, hogy meghallgassa a hitelminősítési szolgáltatások minőségének és a jogszabályok betartásának biztosítását célzó nemzetközi legjobb gyakorlatok megosztását. Ugyanakkor a piaci szereplőkkel megvitassák a hitelminősítési eredmények monitorozásának és időszakos értékelésének, valamint a belső kontrollrendszer szerepét az összeférhetetlenség megelőzésében és kezelésében a hitelminősítő vállalkozásoknál.

Le Minh Hung úr – az Állami Értékpapír-bizottság (Pénzügyminisztérium) – szerint a vállalati kötvénykibocsátások hitelminősítésére vonatkozó értékpapír-jogdokumentumok rendszere magában foglalja az 54/2019/QH14 számú értékpapírtörvényt, az 56/2024/QH15 számú törvényt, amely az Értékpapírtörvény számos cikkét módosítja és kiegészíti, valamint az Értékpapírtörvényt irányító 155/2020/ND-CP számú rendeletet...

Különösen a 2030-ig tartó tőzsdefejlesztési stratégia egyértelműen kimondja a hitelminősítő szervezetek szerepét és felelősségét a vállalati kötvénypiacon, elmozdulva a kötvénykibocsátó vállalatok hitelminősítésének előírása felé, szokások és gyakorlatok kialakítása a hitelminősítési eredmények felhasználására a vállalati kötvények kibocsátása és azokba való befektetés során.

A szakértők azt is elmondták, hogy a vietnami kormány a nemzetközi legjobb gyakorlatoknak megfelelően prioritásként kezeli a tőkepiac, különösen a vállalati kötvénypiac fejlesztését. E politika alátámasztására a nemzetközi tapasztalatok azt mutatják, hogy hitelminősítési kultúra kialakítása szükséges Vietnamban.

A Pénzügyminisztérium közölte, hogy folytatja a hitelminősítési piac fejlesztési orientációjának tökéletesítésére irányuló kutatásokat és tanácsadást, hogy ez a terület valóban előmozdíthassa szerepét, egy átlátható, biztonságos és fenntartható tőkepiac felé haladva, a párt és a kormány politikájával összhangban.

Forrás: https://congthuong.vn/ly-do-can-thuc-day-dich-vu-xep-hang-tin-nhiem-doanh-nghiep-430055.html