Az egészségügyi szektorban az egyesülések és felvásárlások „aranybányává” válnak a külföldi befektetők számára.

A vietnami egészségügyi fúziók és felvásárlások (M&A) piacának heve példátlan ütemben növekszik, mivel folyamatosan több százmillió dolláros üzletek jelennek meg, így Vietnam stratégiai célponttá válik a globális egészségügyi vállalatok számára.

A szolgáltatás minősége javul, az M&A áttörést ér el

A vietnami egészségügyi piac iránt egyre növekvő nemzetközi tőkeáramlások kontextusában az M&A (fúziók és felvásárlások) fontos növekedési hajtóerővé válik, segítve a vállalkozásokat a gyorsabb, fenntarthatóbb és a nemzetközi szabványokhoz közelebbi fejlődésben. Ez a terület azonban magas szintű átláthatóságot, szigorú jogi kockázatkezelési folyamatokat és professzionalizmust igényel az auditálás, az értékelés és a működés terén. A vállalkozások csak akkor kezdhetnek magabiztosan befektetési, együttműködési vagy tőzsdei bevezetés folyamatába, ha ezeket a szabványokat szabványosítják.

Globálisan az egészségügyi M&A piac 2020-2021-ben érte el csúcspontját, a tranzakciók értéke 2021 első felében elérte a 330-340 milliárd dollárt az 1 milliárd dollár feletti értékű tranzakciók sorozatának köszönhetően. 2022-től 2024 első feléig a piac stagnált a nagyszabású tranzakciók hiánya miatt, ami a tranzakciók teljes értékének meredek csökkenését okozta. 2024 második felétől 2025 első feléig azonban a globális M&A értékek helyreálltak, elérve a 115-120 milliárd dollár körüli értéket.

Vietnami M&A Fórum 2025

A 2025-ös vietnami M&A Fórum a fúziók és felvásárlások területének legrangosabb éves eseménye, amelyet a Finance - Investment Newspaper szervez. A fórumon több mint 500 felsővezető vesz részt hazai és nemzetközi vállalatoktól, befektetési alapoktól, pénzügyi intézményektől és tanácsadó egységektől.

Az „Új pozíció, új lehetőségek” témával a Fórum a vietnami piac erőteljes átalakulását tükrözi a regionális befektetési térképen, az átláthatóbb jogi környezet, a bővülő tőkepiac és a vállalati szerkezetátalakítás iránti növekvő kereslet összefüggésében.

Az esemény mélyreható szemináriumokat, kiemelkedő üzletek és M&A tanácsadók elismerését, valamint befektetési networking tevékenységeket foglal magában.

A fórumra 2025. december 9-én került sor a JW Marriott Saigon Hotelben, Ho Si Minh-városban.

A gyógyszeripari és élettudományi szektorban az ügyletek száma 19%-kal csökken 2024 elejétől 2025 elejéig, míg a teljes tranzakciós érték 60 milliárd dollárról 40 milliárd dollárra (33%) csökken. Ezzel szemben az egészségügyi szolgáltatási szektor az ügyletek számának 25%-os csökkenése ellenére 50%-os értéknövekedést regisztrált, 40 milliárd dollárról 60 milliárd dollárra, ami a nagyszabású ügyletek felé mutató tendenciát jelez.

Ebben a globális trendben Vietnam vonzó piaccá vált. 2025 első 8 hónapjában az M&A teljes értéke elérte a 4,8 milliárd USD-t, ami 21%-os növekedést jelent 2024-hez képest. Az átlagos ügyletméret elérte a 42 millió USD-t, ami 15%-os növekedést jelent a 2022-2023-as időszakhoz képest. A vonzerőt a lakosság gyors elöregedése (a lakosság mintegy 20%-a idős), a középosztály várhatóan eléri a 23,3 millió főt 2030-ra, valamint a magas színvonalú egészségügyi szolgáltatások iránti növekvő kereslet adja.

A magánegészségügyi szektor erős növekedése és a nyitottság politikája számos nagyszabású üzletet vonzott, hozzájárulva ahhoz, hogy Vietnam felkerüljön a regionális egészségügyi fúziók és felvásárlások térképére. Tipikus példa erre az az üzlet, amelyben a Thomson Medical Group 381,4 millió USD-ért felvásárolta az FV Kórházat, ami Délkelet-Ázsia egyik legnagyobb 2023-as tranzakciója volt. A gyógyszeriparban a Livzon Group (Kína) 240 millió USD-t tervez költeni az Imexpharm közel 65%-ának megszerzésére, míg a Dongwha Pharm (Korea) 30 millió USD-t fektetett be a Trung Son gyógyszertárlánc 51%-ának megvásárlásába.

Vietnamot a régió egyik legpotenciálisabb piacának tartják az egészségügyi szektorban lebonyolított fúziók és felvásárlások tekintetében. A magánegészségügyi rendszer gyors fejlődése, a magas színvonalú szolgáltatások iránti növekvő kereslet, valamint az állam határozott „nyitott ajtók” politikája kedvező alapot teremtett ahhoz, hogy az fúziók és felvásárlások stratégiai eszközzé váljanak az egészségügyi ökoszisztéma javításában.

Nguyen Toan Thang, az Egészségügyi Minisztérium hivatalának helyettes vezetője hangsúlyozta, hogy az integráció, a digitális technológia és a globális verseny korában az egészségügyi szektornak innoválnia és kreatívnak kell lennie, hogy üdvözölhesse az új lehetőségeket. Szerinte az iparág célja 2030-ra a közegészségügyi ellátás körének bővítése, az orvosi vizsgálatok és kezelések minőségének javítására való összpontosítás, az egészségbiztonság garantálása, valamint az éghajlatváltozásra és a vészhelyzetekre való reagálási képesség javítása. Ugyanakkor az egészségügyi szektor a betegségek kockázati tényezőinek ellenőrzésére, az egészségügyi környezet kezelésére és az egészségügyi ellátásban való méltányosság előmozdítására összpontosít.

Ezekkel a stratégiai célokkal párhuzamosan a kórházi, gyógyszeripari és orvosi berendezések ökoszisztémája egyre bővül és diverzifikálódik. Az egészségügyi szektor továbbra is előmozdítja az adminisztratív reformot, az engedélyezés, a gyógyszer- és berendezésbeszerzés átláthatóságát. Az orvosi berendezések belföldi gyártásának és forgalmazásának kapacitásának megerősítése, valamint a nemzetközi együttműködés bővítése kulcsfontosságú megoldásnak tekinthető az iparág alapjainak megerősítése érdekében.

Jogi akadályok és belső kihívások

A bőséges lehetőségek ellenére az egészségügyi fúziók és felvásárlások Vietnámban továbbra is számos akadályba ütköznek, különösen a jogi és adminisztratív eljárások tekintetében. A jogi keretrendszer még nincs összehangolva, és az egészségügyi ágazat sajátos követelményei miatt az értékelési folyamat hosszadalmas és bonyolult.

Dr. Dang Duc Nhu docens, az Orvosi Jogi Kar vezető tanácsadója elmondta, hogy az egészségügyben az M&A értékelése bonyolultabb, mint sok más területen, mivel számos tényezőt vesz figyelembe, mint például a működési engedélyek, a szakmai működési engedélyek, a tűzvédelmi és tűzoltási szabványok, a környezetvédelem, a kulcsfontosságú személyzet, a gyógyszerlisták és az egészségbiztosítási előírások. Ez a komplexitás gondos felkészülést, teljes dokumentációt és szigorú megfelelést igényel a vállalkozásoktól.

Brian K. Langenberg úr (ONEtoONE Corporate Finance) szerint minden M&A tranzakció az előkészítéssel kezdődik. Az egészségügyi vállalkozások számára ez még fontosabb, mivel az iparág szigorú jogi, pénzügyi és betegadatok tekintetében is szigorú ellenőrzés alatt áll. Az előkészítő dokumentumok magukban foglalják a pénzügyi és jogi jelentéseket, a működési adatokat, az ügyfélinformációkat, az előzetes értékelést a lehetséges kockázatok azonosítására, valamint egy sor marketingdokumentum összeállítását, beleértve a beharangozókat, a titoktartási megállapodásokat és a CIM-eket, amelyek segítenek meggyőzően elmesélni az üzletfejlesztés történetét.

A befektetők felkutatása során a vállalkozásoknak osztályozniuk és megfelelő partnereket kell kiválasztaniuk, például gyógyszeripari vállalatokat, magánkórházi rendszereket, az egészségügyre szakosodott magántőke-alapokat (PE) vagy állami vagyonalapokat. A ONEtoONE a Clarity platformon keresztül támogatja a megbeszéléseket, a létesítménylátogatásokat és a valós idejű folyamatfrissítéseket, segítve a vállalkozásokat az átláthatóság fenntartásában, ami kulcsfontosságú tényező a bizalomépítésben.

Miután a befektetési javaslat elkészült, a vállalat belép a tárgyalási és átvilágítási szakaszba, amely a legfontosabb szakasz, mivel magában foglalja az árat, a fizetési struktúrát, a kiegészítő kifizetési záradékokat, a garanciákat és a felek érdekeinek védelmét szolgáló jogi elemeket. Az M&A tanácsadó szerepe ebben az időszakban a befektetők közötti verseny fenntartása, az eredmények optimalizálása és az átruházási folyamat zökkenőmentes lebonyolításának biztosítása.

Egy M&A tranzakció sikere nem áll meg a részvényvásárlási megállapodás (SPA) aláírásánál, hanem a fúzió utáni fenntartható értékek, mint például a működési hatékonyság, a szolgáltatásbővítés és a betegellátás minőségének javulása alapján is mérhető.

Ezért a négy fontos alapelv, amelyet az egészségügyi vállalkozásoknak be kell tartaniuk, a teljes titoktartás; az átláthatóság és a szabványosítás a nemzetközi szabványok szerint; a verseny megteremtése a tárgyalási előny fokozása érdekében; és különösen a megfelelő fejlesztési történet elmesélése, mivel a befektetők nemcsak adatokat vásárolnak, hanem a vállalkozás jövőképét és útját is.

Peter Sørensen (Asia Business Builder - ABB) szerint az egészségügyben az M&A nem csupán pénzügyi tranzakció, hanem stratégiai utazás, ahol a siker az alapos felkészüléstől és a jó hírű partnerektől függ. A ONEtoONE-hoz hasonló nemzetközi tanácsadó szervezetek támogatása segít a vietnami egészségügyi vállalkozásoknak globális lehetőségeket nyitni, javítani a szolgáltatások minőségét és fenntartható növekedést elérni.

Mivel a vietnami vállalatok egyre inkább törekszenek a méretük növelésére és a működési hatékonyság javítására, a magántőke-befektetők (PE) fontos stratégiai partnerekké váltak. Peter Sørensen úr elmondta, hogy a PE-ktől tőkét vonzani kívánó vállalatoknak gondosan fel kell készülniük, világos jövőképet kell kommunikálniuk, strukturált módon kell értékelniük az erősségeket és gyengeségeket, és egy „nászút-tervet” kell kidolgozniuk a tőke megszerzését követő első 100 napra. A jól felkészült vállalkozásokat gyakran magasabbra értékelik, és a befektetési folyamat zökkenőmentesebben zajlik.

Forrás: https://baodautu.vn/ma-linh-vuc-y-te-dang-tro-thanh-mo-vang-cua-nha-dau-tu-ngoai-d446470.html