A vállalat stabil pénzforgalmat tart fenn a rendszeres osztalékfizetéshez, miközben kezdeményezéseket hajt végre a disztribúció átszervezésére, a termékek innovációjára és a nemzetközi piacok bővítésére. Ez a kombináció tekinthető az MCH stabil pozíciójának alapjának számos befektető közép- és hosszú távú portfólióiban.
Védekező platform: Erős cash flow, közel 1,2 milliárd dolláros osztalékfizetés
2018 és 2025 első feléig a Masan Consumer (a Masan Group (Hose: MSN) tagvállalata) közel 1,2 milliárd dollár készpénzes osztalékot fizetett ki. Ez a szám tükrözi a stabil működési cash flow generálásának és fenntartásának képességét, ami alapvető tényező a defenzív részvényeket előnyben részesítő befektetők számára. A folyamatos osztalékfizetés a változó nyersanyagköltségek és értékesítési költségek mellett azt mutatja, hogy a vállalat működési modellje viszonylag magas szintű stabilitást mutat.
A Masan PQ igazgatótanácsa beszámolt a közel 500 hordós rendszerben 9-12 hónapig tartó szigorú erjesztési folyamatról. Fotó: Masan.
A Masan Consumer évek óta stabil növekedési ütemet és magas jövedelmezőséget produkál. A 2017-2024 közötti időszakban a vállalat bevétele körülbelül 13%-os összetett éves növekedési ütemet (CAGR), körülbelül 26%-os EBITDA-marzsot és 200%-ot meghaladó ROIC-t mutatott, ami nagyra értékelt az ázsiai- csendes-óceáni térségben működő FMCG-vállalatok körében. Ezek a mutatók jó profitmarzsú üzleti modellt tükröznek, és egyúttal azt is mutatják, hogy a vállalat képes a számviteli nyereséget valós cash flow-vá alakítani, megteremtve a feltételeket a készpénzes osztalékfizetés fenntartásához anélkül, hogy a likviditásra nyomást gyakorolna.
A fogyasztók Masan fogyasztói termékeket vásárolnak - 365 napig főzött Chin-Su halszósz. Fotó: Masan.
A nagy márkaportfóliók stabil cash flow-t biztosítanak. Az olyan márkák, mint a CHIN-SU, a Nam Ngu, az Omachi, a Kokomi és a Wake-Up 247, mindannyian több mint 100 millió dolláros éves árbevételt generálnak, magas ismertséget és stabil fogyasztási gyakoriságot tartanak fenn. Az FMCG-vállalatok számára a márka ereje döntő tényező a hosszú távú cash flow teljesítményében.
Növekedési hajtóerők: Közvetlen disztribúció, K+F és globális működés
A cash flow védelmi réteg mellett az MCH továbbra is új növekedési motorokat vezet be. 2024-től a vállalat felgyorsítja a „Retail Supreme” modellt (közvetlen disztribúció), hogy csökkentse a hagyományos kiskereskedelmi csatornáktól való függőséget, javítsa az áruk forgásának sebességét és hatékonyan ellenőrizze a készleteket. 2025 harmadik negyedévére a közvetlen disztribúciós rendszer eléri a mintegy 345 000 értékesítési pontot, ami 40%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. Ez a tendencia segíti a vállalkozásokat az ellátási lánc stabilizálásában, miközben a GT csatornák számos adópolitikai változásnak vannak kitéve.
A thai delegáció először látogatta meg a Masan PQ halszósz erjesztő üzemét, amelynek kapacitása közel 500 halszósz erjesztő tartály. Fotó: Masan.
A 2025 harmadik negyedévének pénzügyi eredményei egyértelmű javulást mutattak: a bevétel megközelítőleg elérte a 7500 milliárd VND-t, ami 20%-os növekedést jelent az előző negyedévhez képest; az exportbevétel 14,8%-kal nőtt; a modern értékesítési (MT) bevétel pedig 13%-kal nőtt ugyanebben az időszakban. Ezek a számok az új disztribúciós modell kezdeti pozitív hatását mutatják.
A termékinnováció tekintetében az MCH minden évben bevételének körülbelül 3%-át fekteti be termékkutatásba és -fejlesztésbe (K+F). A Fogyasztói Innovációs Központ (CIC) évente több mint 100 kezdeményezést indít, a meglévő termékek fejlesztésétől az új termékvonalak fejlesztéséig. Ez segíti a vállalkozásokat abban, hogy gyorsabban alkalmazkodjanak a fogyasztói trendekhez, és megőrizzék versenyelőnyüket az iparágban.
A fogyasztók tapasztalatai a Nam Ngu termékekkel. Fotó: Masan.
A nemzetközi piacon az MCH több mint 26 országra bővítette jelenlétét. A 2022–2024-es időszakban a nettó exportbevétel 38 millió USD-ről 51 millió USD-re nőtt, ami körülbelül 16%-os éves összetett növekedési rátának (CAGR) és körülbelül 30%-os EBIT-marzsnak felel meg. 2025-re a nemzetközi bevétel mintegy 5%-ot tett ki, és az üzletág célja, hogy az elkövetkező években 10–20%-ra növelje ezt az arányt. Ez egy olyan növekedési terület, amely tovább támogatja a hazai piacot, amely már elérte a magas penetrációs szintet.
A közvetlen disztribúciótól a termékinnováción át a nemzetközi terjeszkedésig terjedő tényezők kombinációja azt mutatja, hogy az MCH fenntartja mind a defenzív cash flow réteget, mind a növekedési lendületet az üzleti eredmények javítása érdekében. Mivel a belföldi fogyasztás várhatóan fellendül, az FMCG csoport valószínűleg továbbra is figyelmet kap, különösen a hatékony működési alapokkal rendelkező vállalkozások. A hosszú távú stratégia és a hatékony működési kapacitás iránti kitartás segítette a Masan Consumert abban, hogy számos gazdasági cikluson keresztül stabil növekedést tartson fenn, így sok befektető a vietnami FMCG iparág egyik "nemzeti részvényének" tekinti.
A kényelmi élelmiszeripar egyben Masan egyik legfontosabb exportágazata is. Fotó: Masan.
A vállalat felgyorsítja a HOSE-n való tőzsdei bevezetés ütemtervét is, megerősítve elkötelezettségét az átláthatóság és a globális befektetőkhöz való hozzáférés bővítése iránt. Michael Hung Nguyen, a Masan Group vezérigazgató-helyettese szerint: „Az MCH profilja jelenleg szinte teljes, a vállalat a 2025/4/2026 – 1/2026 üzleti eredményeire vár, hogy eldönthesse, mikor vezesse be a HoSE-be.” A jelenlegi, közel 220 000 milliárd VND kapitalizációval rendelkező MCH várhatóan hamarosan jegyezni fog a HOSE-n, és 2026-ra a vietnami fogyasztói részvénycsoport tipikus képviselőjévé válik.
Forrás: https://nongnghiepmoitruong.vn/mch-co-phieu-fmcg-can-bang-giua-dong-tien-phong-thu-va-dong-luc-tang-d787007.html
Hozzászólás (0)