A vietnami kötvénypiac mérete a GDP kevesebb mint 10%-át teszi ki.

Az Investor Magazine/Nhadautu.vn elektronikus magazin által ma reggel (augusztus 16-án) szervezett „A vállalati kötvénypiac fejlesztése a professzionalizmus és a fenntarthatóság felé” című workshopon Pham Duc Son úr, az Investor Magazine/Nhadautu.vn főszerkesztője elmondta: „2022 közepe óta a vállalati kötvénypiac számos ingadozást mutatott, számos jelentős esetet fedeztek fel és kezeltek, ami a befektetők bizalmának meredek csökkenését okozta, a vállalati kötvénypiac (TPDN) zuhanásszerűen zuhant, és egy ideig szinte lefagyott.”

Egy nehéz időszak után azonban a vállalati kötvénypiac az év eleje óta fokozatosan magához tért. A Pénzügyminisztérium szerint az év első felében 41 vállalat bocsátott ki egyedi kötvényeket 110,2 billió VND értékben, ami 2,6-szorosa a 2023-as év azonos időszakának. Ez egy pozitív jel, amely azt mutatja, hogy a kötvénypiac fokozatosan felmelegszik.

A Pénzügyminisztérium szerint az év első felében 41 vállalat bocsátott ki magánkötvényeket 110,2 billió VND értékben, ami 2,6-szorosa a 2023-as év azonos időszakának (illusztratív fotó).

2023. december 29-én a miniszterelnök jóváhagyta a tőzsde 2030-ig tartó fejlesztésére vonatkozó stratégiát. Ennek megfelelően a vállalati kötvénypiacon fennálló adósságállomány célértéke 2025-re eléri a GDP legalább 20%-át, 2030-ra pedig a 25%-át. Ennek a célnak az eléréséhez egyes egységek becslései szerint a következő 8 évben átlagosan évente körülbelül 370 000 milliárd VND értékű újonnan kibocsátott vállalati kötvényre van szükség. Ez egy kihívást jelentő cél, de egyben a piacfejlesztés lehetősége is.

A fejlett országokban a tőzsde, a hitelpiac és a kötvénypiac a gazdaság három tőkeforrásának pillére. A vállalati kötvénypiac pedig a közép- és hosszú távú tőke mobilizálásának egyik csatornája.

A kutatóintézetek statisztikái azt mutatják, hogy sok fejlett ország kötvénypiaca eléri a GDP 50-70%-át. Egyes délkelet-ázsiai gazdaságokban, például Thaiföldön, Szingapúrban és Malajziában a kötvénypiac mérete eléri a GDP 26-54%-át. Eközben Vietnamban 2024 márciusának végére a GDP kevesebb mint 10%-át érte el.

Néhány meglévő probléma továbbra is kockázatokat és kihívásokat jelent a vállalati kötvénypiac számára az elkövetkező időszakban, beleértve a következőket: A 2024 és 2025 negyedik negyedévében lejáró és lejárt vállalati kötvények száma továbbra is magas. Különösen az ingatlanvállalatok kötvényei esetében sokkal nagyobb a lejárt és a potenciálisan rossz adósságok kockázata, mint a piaci átlagnál.

A piac továbbra is főként a magánkibocsátású vállalati kötvényekre támaszkodik. 2024 első felében mindössze 10 377 milliárd VND értékű kötvényt bocsátottak ki a nyilvánosság számára, ami a teljes kibocsátási érték 9,09%-át tette ki, a többi magánkötvény volt. Ez az egyensúlyhiány továbbra is likviditási kockázatokat okoz a piacon. A vállalati kötvénybefektetők struktúrája nem alakult ki.

A vállalati kötvénykibocsátások fő vásárlói jelenleg továbbra is a kereskedelmi bankok, míg más intézményi befektetők, mint például a biztosítótársaságok, nyugdíjalapok, befektetési alapok, értékpapír-társaságok stb., továbbra is kis arányban képviseltetik magukat. A kereslet nagymértékben függ a kereskedelmi bankrendszertől, így a kötvénypiac nem tudja teljes mértékben betölteni szerepét a gazdaság közép- és hosszú távú tőkéjének biztosításában.

Emellett a szigorúbb szabályozást tartalmazó 65/2022/ND-CP rendelet alkalmazása a kezelőügynökség piactisztítási erőfeszítéseit mutatja, de aggodalomra ad okot az egyedi vállalati kötvények kibocsátásának akadályaival kapcsolatban is, miközben a nyilvános kötvénykibocsátás jogi folyosóját nem rövidítették le és nem tisztították meg, ami továbbra is a vállalati kötvények csatornájának torlódásához vezet.

Egy Ha

Forrás: https://www.congluan.vn/quy-mo-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-chiem-chua-toi-10-gdp-post307934.html