Saham minggu lalu: Kemenangan rapuh dalam menghadapi tekanan jual bersih

Pasar saham ditutup pekan lalu dengan kenaikan VN-Index yang lambat, tetapi warna hijau indeks umum tidak dapat menyembunyikan fakta bahwa pasar masih berjuang dalam kondisi diferensiasi dan tarik-menarik. Tekanan jual dari investor asing dan likuiditas yang suram terus menjadi hambatan yang membuat pemulihan kurang meyakinkan.

Arus kas asing, tekanan jual bersih masih ada

Pekan lalu, pasar saham Vietnam mencatat awal yang positif ketika Indeks VN melesat dengan kenaikan dua sesi berturut-turut, mengumpulkan lebih dari 24 poin. Namun, kenaikan ini tidak dapat dipertahankan karena pada sisa sesi perdagangan pekan ini, indeks utama HoSE berfluktuasi dalam rentang sempit di bawah ambang batas 1.660 poin dan terus berbalik arah.

Setelah 5 sesi perdagangan, VN-Index ditutup pada level 1.654,93 poin, naik 19,47 poin, setara dengan 1,19% dibandingkan minggu sebelumnya. Sementara itu, di bursa HNX, HNX-Index bergerak ke arah sebaliknya, turun 1,67% menjadi 263,13 poin dengan 4 sesi turun dari 5 sesi.

Poin penting adalah likuiditas yang masih rendah. Total nilai perdagangan seluruh pasar minggu lalu mencapai VND108.274 miliar, hanya meningkat tipis sebesar 2,37% dibandingkan minggu sebelumnya dan 43% lebih rendah dari rata-rata 20 minggu. Angka ini memperkuat pandangan bahwa pasar kurang tangguh dan sentimen kehati-hatian masih mendominasi.

Investor asing terus menjadi faktor negatif bagi pasar meskipun tekanan jual bersih masih berlanjut. Sepanjang pekan ini, investor asing mencatat penjualan bersih sebesar VND2.213 miliar di seluruh pasar. Tekanan jual terutama terjadi di bursa HoSE, sementara bursa HNX mencatat sedikit pembelian bersih. Menariknya, meskipun terjadi sesi beli bersih mendadak pada hari Kamis, investor asing dengan cepat berbalik menjual dengan kuat di sesi terakhir pekan ini.

Saham-saham yang mengalami tekanan jual bersih terkuat dari investor asing adalah VCI (VND653 miliar), STB (VND605 miliar), MBB (VND420 miliar), dan VND (VND347 miliar). Sebaliknya, mereka justru menggelontorkan dana beli bersih ke HPG (VND1.028 miliar), VNM (VND446 miliar),FPT (VND392 miliar), dan TCX (VND158 miliar). Perkembangan ini menunjukkan tren pengalihan modal ke saham-saham dengan karakteristik defensif atau potensi pertumbuhan yang jelas.

Di tengah situasi umum yang suram, saham VIC milik Vingroup benar-benar menjadi bintang paling cemerlang dengan kinerja yang impresif. Tak hanya mencapai rekor tertinggi baru di VND229.700/saham, VIC juga mencatat peningkatan hampir 470% sejak awal tahun. Kapitalisasi pasar grup juga meningkat hampir VND730.000 miliar, mencapai hampir VND885.000 miliar, sebuah rekor yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam 25 tahun sejarah pasar saham Vietnam. Bersamaan dengan VIC, saham VJC juga mencatatkan pekan perdagangan yang positif, berkontribusi signifikan terhadap peningkatan Indeks VN.

Namun, pertumbuhan saham Vingroup (VIC, VHM) tidak cukup untuk menarik seluruh pasar. Perkembangan pasar pekan lalu jelas mencerminkan diferensiasi berdasarkan kelompok industri. Meskipun kelompok teknologi informasi (FPT, VEC, DLG) dan beberapa saham real estat (VHM, CEO, NVL) mencatat pertumbuhan positif, banyak kelompok industri lain yang mengalami penyesuaian. Kelompok layanan media (VGI, FOX, CTR) mengalami penurunan paling tajam; saham energi ( BSR , PLX, PVS) dan saham konsumen esensial (MCH, VNM, MSN) juga secara bersamaan turun 1-2%.

Menjelang minggu depan, para analis bersikap hati-hati. SHS Securities JSC meyakini tren jangka pendek Indeks VN sedang bergeser ke fase pemulihan akumulasi positif di atas zona support di sekitar 1.645 poin. Mereka memperkirakan pasar akan segera menuju resistance di sekitar 1.700 poin, tetapi mencatat bahwa likuiditas kemungkinan besar tidak akan pulih secara signifikan dalam jangka pendek.

Pandangan ini diamini oleh BIDV Securities Company (BSC) yang meyakini bahwa tren tarik-menarik masih mendominasi, terutama ketika VN-Index bergerak menuju zona resistensi lama di 1.680-1.700 poin. Pasar kemungkinan masih akan menguji zona ini dalam sesi-sesi mendatang, tetapi akan disertai fluktuasi yang signifikan.

Menurut Bapak Han Huu Hau - CEO - Hy Maxpro, seorang pakar keuangan komprehensif, meskipun VN-Index telah mengalami pemulihan selama dua minggu berturut-turut, para investor sebaiknya terus memantau perkembangan pasar dengan saksama dalam sesi-sesi mendatang dan memanfaatkan peningkatan dalam sesi tersebut untuk merestrukturisasi portofolio mereka, dengan tujuan mengeliminasi saham-saham yang berada di bawah tekanan pasokan yang kuat, dan menemukan saham-saham yang masih mempertahankan zona-zona support teknis yang penting, untuk mencari peluang pencairan...

Pekan perdagangan terakhir sekali lagi menunjukkan sifat pasar yang volatil dan divergen. Meskipun Indeks VN mencatat pertumbuhan minggu kedua berturut-turut yang dipimpin oleh beberapa "bintang" individual, kondisi pasar secara keseluruhan masih belum sepenuhnya solid. Tekanan jual dari investor asing, likuiditas yang rendah, dan diferensiasi yang mendalam antar kelompok industri merupakan batasan yang jelas. Dalam konteks tersebut, strategi memantau pasar secara cermat, memilih saham dengan fondasi yang baik, dan dengan sabar menunggu sinyal konfirmasi masih menjadi saran yang diberikan oleh banyak pakar kepada investor pada periode ini.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-tuan-qua-thang-loi-mong-manh-truoc-ap-luc-ban-rong-174008.html