Ada dua metode untuk membagi jumlah hari dalam setahun saat menghitung bunga margin (margin trading) - Foto: HUU HANH
Banyak investor menyebut ini sebagai "titik buta" karena hanya sedikit orang yang memperhatikannya, tergantung pada konversi jumlah hari dalam setahun. Meskipun jumlahnya tidak besar bagi individu, dengan volume pinjaman yang besar, banyak entitas mengumpulkan selisih yang signifikan.
Faktor yang tidak diketahui dalam menghitung biaya pinjaman margin.
Dibandingkan dengan akhir tahun 2025, suku bunga margin di banyak perusahaan sekuritas telah meningkat sekitar 0,5 - 1 poin persentase. Survei oleh Tuoi Tre Online menunjukkan bahwa suku bunga umum berfluktuasi sekitar 12,5 - 14% per tahun. Grafik suku bunga ini menciptakan gambaran tingkat biaya yang relatif jelas dan mudah dibandingkan di antara perusahaan sekuritas.
Namun, bahkan dengan imbal hasil tahunan yang sama sebesar 14%, biaya sebenarnya yang dibayarkan investor dapat bervariasi tergantung pada konvensi jumlah hari dalam setahun (360 atau 365 hari) dan bagaimana suku bunga dikonversi. Detail ini secara langsung memengaruhi biaya modal, tetapi tidak semua investor memperhatikannya.
Secara teknis, metode perhitungan 360 hari tidak salah, tetapi dapat menimbulkan perbedaan. Misalnya, pinjaman margin sebesar 1 miliar VND selama 30 hari dengan suku bunga tahunan 14% akan menelan biaya bunga sekitar 11,51 juta VND jika dihitung selama 365 hari. Jika dihitung selama 360 hari, bunganya akan menjadi 11,67 juta VND. Ini berarti investor membayar tambahan 160.000 VND, setara dengan peningkatan biaya sekitar 1,4%.
Pada kenyataannya, perusahaan sekuritas secara bersamaan menerapkan kedua metode perhitungan di atas. Perusahaan sekuritas seperti TCBS, HSC, LPBS, MBS, dan lain-lain, menerapkan metode perhitungan 365 hari, sesuai dengan semangat Surat Edaran 14/2017 Bank Negara Vietnam, yang telah diterapkan pada lembaga kredit sejak tahun 2018.
Beberapa unit lain seperti ACBS, PHS, Mirae Asset, VPS... atau dalam beberapa formula preferensial SSI menerapkan metode perhitungan 360 hari.
Apa kata perusahaan sekuritas?
Direktur sebuah perusahaan sekuritas (yang meminta namanya dirahasiakan) mengatakan bahwa ia cukup terkejut bahwa pasar masih memiliki dua metode paralel dalam menghitung bunga. Menurutnya, pendekatan 365 hari lebih mendekati kenyataan. Pada dasarnya, suku bunga margin harus dihitung setiap hari untuk secara akurat mencerminkan biaya pada waktu tertentu, karena utang investor yang beredar terus berfluktuasi dan mereka jarang memegang pinjaman jangka panjang.
Menanggapi pertanyaan Tuoi Tre Online, seorang perwakilan dari SSI Securities mengatakan bahwa perusahaan sekuritas saat ini sedang menerapkan peta jalan bersama, dengan mengikuti secara cermat persyaratan dari otoritas pengatur.
Untuk memastikan transparansi dan mencegah kerugian bagi pelanggan, SSI juga mengikuti arah umum, menjamin kejelasan dan konsistensi di seluruh proses implementasi.
VPS Securities menegaskan bahwa pengaturan suku bunga pinjaman margin berdasarkan tahun dasar 360 hari sesuai dengan peraturan hukum yang berlaku saat ini.
Secara khusus, KUHP 2015 menetapkan bahwa definisi satu tahun setara dengan 365 hari adalah konvensi yang digunakan dalam kasus konversi satuan waktu dan dianggap sebagai standar baku. Pada saat yang sama, hukum juga mengakui prinsip bahwa para pihak berhak untuk menyepakati metode perhitungan bunga dan penentuan batas waktu dalam transaksi perdata.
Suku bunga pinjaman margin trading yang ditawarkan oleh lembaga ini, baik dihitung berdasarkan tahun 360 hari atau 365 hari, berada dalam batas maksimum yang diatur sebesar 20% per tahun. Oleh karena itu, VPS menyatakan bahwa suku bunga pinjaman margin trading dan perhitungan jangka waktu pinjaman berdasarkan 360 hari adalah sah.
Memilih jangka waktu 360 hari hanyalah metode konversi teknis dalam perhitungan dan tidak mengubah sifat mendasar dari suku bunga yang disepakati dengan pelanggan.
Perlu dilakukan konversi ke metode perhitungan yang ter统一.
Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, menyatakan bahwa pinjaman margin trading ditentukan berdasarkan kesepakatan antara perusahaan sekuritas dan klien, dan sesuai dengan ketentuan Kitab Undang-Undang Hukum Perdata.
Secara khusus, Pasal 463, yang mengatur perjanjian pinjaman, memungkinkan para pihak untuk menyepakati isi perjanjian pinjaman, termasuk jangka waktu pinjaman. Pasal 468 menetapkan bahwa suku bunga yang disepakati tidak boleh melebihi 20% per tahun dari jumlah pinjaman, termasuk jangka waktu pinjaman, kecuali ditentukan lain oleh undang-undang yang relevan.
Pasal 145 menetapkan bahwa perhitungan batas waktu harus diterapkan sesuai dengan ketentuan Kitab Undang-Undang Hukum Perdata, kecuali para pihak menyepakati hal lain atau undang-undang menetapkan hal lain.
Oleh karena itu, penerapan jangka waktu 360 hari atau 365 hari oleh perusahaan sekuritas tunduk pada kesepakatan antara para pihak, dengan ketentuan bahwa metode perhitungan bunga diatur secara jelas dalam kontrak dan sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
berkaitan dengan.
Secara global , konvensi untuk menghitung jumlah hari dalam setahun untuk menentukan suku bunga dibentuk dari praktik pasar dan distandarisasi, serta diakui oleh organisasi internasional. Ini bukanlah peraturan yang mengikat secara hukum, melainkan konvensi teknis yang banyak digunakan dalam penetapan harga dan perhitungan suku bunga.
Di AS, instrumen pasar uang dan pinjaman komersial biasanya menggunakan jangka waktu 360 hari. Sementara itu, kontrak derivatif dan pinjaman internasional dapat menggunakan jangka waktu 365 hari.
Di Singapura, pilihan konvensi perhitungan tanggal bergantung pada jenis produk keuangan dan praktik pasar, dan ditentukan dalam ketentuan khusus kontrak.
Bapak Nguyen Quang Huy, CEO Fakultas Keuangan dan Perbankan di Universitas Nguyen Trai, meyakini bahwa beberapa pihak memilih periode 360 hari untuk menyesuaikan diri dengan praktik internasional dan demi kemudahan operasional.
Namun, dengan suku bunga yang sama, menghitung biaya selama 360 hari akan menghasilkan biaya aktual yang lebih tinggi dibandingkan dengan 365 hari. Perbedaan ini mungkin tidak signifikan dalam jangka pendek, tetapi dapat terakumulasi secara signifikan bagi investor yang sering menggunakan margin atau beroperasi dalam skala besar.
Menurut Bapak Huy, alih-alih menetapkan standar yang kaku, badan pengatur dapat mempertimbangkan untuk mewajibkan perusahaan sekuritas untuk secara jelas mengungkapkan biaya aktual, yang dikonversi ke standar umum, atau untuk mengungkapkan suku bunga efektif, sehingga investor dapat dengan mudah membandingkannya.
Haruskah kita membiarkan "area abu-abu" ini apa adanya?
Berbicara kepada Tuoi Tre Online, pengacara Truong Thanh Duc, Direktur Firma Hukum ANVI, mengatakan bahwa penerapan metode perhitungan bunga 360 hari menyimpang dari batas waktu yang ditetapkan dalam KUHP.
Sebelumnya, Bank Negara Vietnam juga menggunakan jangka waktu 360 hari, tetapi kemudian merevisinya menjadi 365 hari agar sesuai dengan Kitab Undang-Undang Hukum Perdata.
Menurut pengacara tersebut, perusahaan sekuritas menerapkan peraturan lama Bank Negara Vietnam tetapi tidak melengkapinya sesuai dengan Surat Edaran 14/2017, karena tidak ada peraturan yang mewajibkannya.
Para pengacara berpendapat bahwa Kementerian Keuangan dan Komisi Sekuritas Negara belum mengeluarkan peraturan yang jelas, mungkin karena masalah ini tidak terlalu signifikan dan tidak memerlukan peraturan yang rinci karena sudah diatur dalam undang-undang.
Pengacara Nguyen Thanh Ha, Ketua Firma Hukum SBLAW, mengatakan bahwa sebelumnya, sebagian besar lembaga kredit dan perusahaan sekuritas gagal menggunakan 360 hari untuk menghitung suku bunga sesuai dengan Keputusan 652/2001 Bank Negara Vietnam.
Saat ini, metode perhitungan 365 hari telah menjadi standar wajib bagi lembaga kredit ketika mencantumkan suku bunga. Perusahaan sekuritas, di sisi lain, biasanya menetapkan hal ini dengan sangat jelas dalam kontrak pinjaman margin. Menurut Bapak Ha, menerapkan kedua metode perhitungan tersebut dapat diterima dan tidak melanggar peraturan apa pun.
Sumber: https://tuoitre.vn/diem-mu-lai-suat-margin-chung-khoan-20260517223856731.htm
Komentar (0)