Pendorong pertumbuhan berasal dari permintaan domestik dan ekspektasi arus modal global
Menurut laporan SSI, dari 42 perusahaan tercatat yang dianalisis, 23 unit memperkirakan pertumbuhan pada kuartal ketiga, terutama di kelompok ritel, baja, pelabuhan, dan pembangkit listrik termal. Hal ini menunjukkan bahwa konsumsi ritel mengalami peningkatan yang signifikan berkat peralihan ke saluran ritel modern dan tren konsumsi yang lebih stabil.
Pasar ritel sedang booming, banyak perusahaan sekuritas memperkirakan laba dan pendapatan Masan setahun penuh akan meningkat tajam (Foto: MSN).
Untuk Masan Group (MSN), SSI memperkirakan laba setelah pajak pada kuartal ketiga akan mencapai sekitar VND1.700 miliar, naik 31% year-on-year dan 5% year-on-year. Angka yang dilaporkan perusahaan bahkan memperkirakan tingkat yang setara dengan hampir 90% dari target laba tahun ini hanya dalam 9 bulan.
Berdasarkan hal ini, banyak perusahaan sekuritas telah menaikkan proyeksi mereka. VCBS memperkirakan pendapatan Masan untuk keseluruhan tahun 2025 mencapai VND87.270 miliar, laba setelah pajak mencapai VND5.600 miliar, dengan target harga saham di atas VND100.000.
BVSC juga memperkirakan pendapatan sebesar VND85,042 miliar, laba setelah pajak pemegang saham perusahaan induk sebesar VND3,501 miliar, dan menaikkan valuasi MSN menjadi VND106,000/saham, sekitar 30% lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
Dalam konteks pasar Vietnam yang secara resmi ditingkatkan ke kelompok pasar berkembang oleh FTSE Russell pada bulan September 2026, banyak lembaga keuangan global seperti JP Morgan, HSBC, SSI Research, dan SHS Research secara bersamaan memperkirakan bahwa aliran modal asing berskala besar akan mengalir kuat ke Vietnam mulai akhir tahun ini.
Menurut JP Morgan, Vietnam dapat menarik aliran modal pasif senilai $1,3 miliar pada fase pertama peningkatan, dengan sekitar 22 saham besar potensial ditambahkan ke keranjang Indeks FTSE Emerging, termasuk MSN.
SHS Research juga memperkirakan bahwa total arus masuk modal dapat mencapai $3,4 miliar, termasuk sekitar $1,5 miliar dalam arus modal pasif dan $1,9 miliar dalam arus modal aktif, dengan dana aktif cenderung "melanjutkan" untuk memanfaatkan peluang sebelum tinjauan jangka menengah pada Maret 2026.
Pertumbuhan berkelanjutan dari resonansi dalam ekosistem yang sama
Momentum pertumbuhan Masan di Q3 diperkuat oleh sinergi di seluruh ekosistem ritel-konsumen. WinCommerce terus memimpin dengan pendapatan Q3 yang melampaui VND10.000 miliar, level tertinggi sepanjang sejarah, berkat perluasan jaringan yang memadai, optimalisasi operasional, dan penerapan teknologi.
WinCommerce terus memimpin perusahaan anggota Masan dalam hal pendapatan berkat perluasan jaringan yang wajar, optimalisasi operasional, dan penerapan teknologi (Foto: MSN).
Masan MEATLife (MML) juga menunjukkan peningkatan laba yang signifikan, mencatat pendapatan sebesar VND999 miliar dan laba bersih sebesar VND35 miliar pada bulan Agustus. Fokus pada daging dingin dan makanan olahan bernilai tambah telah membantu segmen ini secara bertahap menegaskan peran pentingnya dalam struktur laba secara keseluruhan.
Pada saat yang sama, setelah merestrukturisasi model operasinya, Phuc Long telah stabil, memfokuskan sumber daya pada toko-toko berkinerja tinggi di Hanoi dan Kota Ho Chi Minh, sehingga meningkatkan efisiensi bisnis.
Sementara itu, Masan Consumer (MCH), meskipun mendapat tekanan dari perubahan jalur distribusi dan musim, masih dinilai positif pada kuartal keempat karena memasuki periode puncak konsumsi makanan dan barang konsumsi.
Secara umum, pemulihan yang merata di segmen ritel, makanan, minuman, dan lain-lain telah membantu struktur laba secara keseluruhan menjadi lebih stabil. VCBS memperkirakan bahwa pada kuartal ketiga, pendapatan MSN dapat mencapai VND21.000 miliar, dengan laba setelah pajak sebesar VND1.700 miliar.
Dengan momentum ini, pendapatan tahunan diperkirakan mencapai VND85.000-87.000 miliar, dan laba setelah pajak VND3.500-5.600 miliar, dengan tingkat pertumbuhan 30% hingga 75% dibandingkan tahun 2024. Hal ini menjadi dasar bagi lembaga analisis untuk meyakini bahwa perusahaan tidak hanya akan mencapai target, tetapi juga akan melampaui rencana tahun ini.
Pendapatan setahun penuh Masan diperkirakan mencapai VND85.000-87.000 miliar, meningkat 30% dibandingkan tahun 2024 (Foto: MSN).
Namun, para ahli juga mencatat bahwa lingkungan persaingan semakin ketat, margin keuntungan dipengaruhi oleh biaya investasi ekspansi dan perubahan perilaku konsumen. Dalam konteks tersebut, mempertahankan pertumbuhan dua digit menunjukkan kemampuan Masan untuk beradaptasi dan beroperasi secara efektif di tengah transformasi pasar yang kuat.
Hasil proyeksi untuk kuartal ketiga menunjukkan bahwa kelompok konsumen-ritel secara bertahap mendapatkan kembali momentum pertumbuhan setelah periode yang penuh fluktuasi. Peningkatan laba di berbagai segmen bisnis, beserta proyeksi optimis dari perusahaan sekuritas, mencerminkan meningkatnya keyakinan terhadap pemulihan pasar domestik.
Prospek pertumbuhan kelompok konsumen-ritel menguat, tetapi untuk mengubah ekspektasi menjadi hasil nyata, bisnis masih perlu beradaptasi cepat terhadap fluktuasi biaya, persaingan, dan perubahan perilaku konsumen.
Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-tieu-dung-ban-le-khoi-sac-loi-nhuan-quy-iii-20251013115058578.htm
Komentar (0)