Fed pertahankan suku bunga tidak berubah

Bank Sentral Amerika Serikat (The Federal Reserve/Fed) tadi malam (19 Maret) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan di level 4,25-4,5%/tahun meskipun indeks harga konsumen pada Februari meningkat lebih lemah dari perkiraan, yakni sebesar 2,8% dibandingkan periode yang sama.

Inflasi lebih stabil, tetapi harga barang dan jasa berisiko naik karena ketegangan perdagangan dan geopolitik - ini adalah faktor yang membuat Fed berhati-hati untuk tidak melanjutkan pelonggaran kebijakan moneter, yang telah diperketat sejak pertengahan 2022 setelah konflik Rusia-Ukraina.

Biasanya, keputusan The Fed yang hati-hati akan menyebabkan dolar AS menguat, sehingga menekan harga emas. Namun, situasi pasar berbeda. Dolar AS terus melemah dan emas mencapai rekor tertinggi baru.

Meskipun risiko inflasi tinggi akibat perang dagang, Fed masih memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga lagi pada tahun 2025, dengan total sekitar 50 basis poin.

Pada pertemuan tadi malam, para pejabat juga memperbarui proyeksi suku bunga dan ekonomi mereka untuk tahun 2025 dan hingga 2027, menyesuaikan laju pengurangan kepemilikan obligasi. Oleh karena itu, The Fed menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonominya menjadi hanya 1,7% untuk tahun 2025, dari sebelumnya 2,1%.

The Fed juga merevisi perkiraan inflasi intinya menjadi 2,8%, naik dari 2,5% sebelumnya.

IMG_D0163D4ABFDB 1.jpeg
Harga emas mencapai puncak baru setelah keputusan The Fed. Foto: CNB

The Fed terus mempertahankan sikap hati-hati karena "iklim ketidakpastian saat ini" dan meningkatnya ketidakpastian mengenai prospek ekonomi. Sementara itu, tugas utama badan pembuat kebijakan moneter AS adalah memaksimalkan lapangan kerja dan mengendalikan inflasi pada tingkat rendah.

Kesenjangan semakin terasa di antara anggota The Fed. Empat anggota mengatakan mereka memperkirakan tidak ada perubahan suku bunga hingga tahun 2025, dibandingkan dengan hanya satu anggota pada pertemuan bulan Desember.

Prakiraan juga menunjukkan bahwa Fed akan melakukan dua kali pemotongan suku bunga pada tahun 2026 dan satu kali lagi pada tahun 2027. Fed memperkirakan suku bunga acuan jangka panjangnya akan stabil di sekitar 3%.

Keputusan The Fed muncul di tengah awal masa jabatan kedua Presiden Donald Trump yang penuh gejolak, dengan tarif baja, aluminium, dan barang-barang lainnya memicu gelombang kecemasan di pasar keuangan. Washington telah mengancam akan mengambil langkah-langkah yang lebih agresif paling cepat bulan depan.

Oleh karena itu, The Fed terus mempertahankan kebijakan "jeda"-nya. Namun, AS dan dunia masih berada dalam siklus pelonggaran moneter untuk mengatasi perlambatan pertumbuhan ekonomi.

Bagaimana pasar keuangan dan komoditas dunia?

Meskipun The Fed tidak memangkas suku bunga, hal tersebut tetap mengirimkan sinyal yang jelas tentang tren pelonggaran moneter pada tahun 2025. Faktor inilah yang mendorong penguatan pasar saham AS. Indeks Dow Jones Industrial Average naik lebih dari 380 poin (setara dengan kenaikan lebih dari 0,9%).

Indeks S&P 500 yang luas menghapus sebagian besar kerugiannya sejak akhir Februari.

Pasar saham AS sebelumnya anjlok tajam dan sempat mengalami resesi. Namun, menurut Ketua The Fed, Jerome Powell, ekonomi AS "secara umum kuat dan telah mencapai kemajuan signifikan", "kondisi pasar tenaga kerja solid, inflasi telah mendekati target jangka panjang 2%, meskipun masih tinggi".

Bapak Powell juga mengatakan dampak tarif terhadap inflasi kemungkinan bersifat jangka pendek dan “sementara.”

Namun, harga emas terus meningkat dan mencapai rekor tertinggi baru setelah pertemuan The Fed. Harga emas spot terkadang mencapai hampir 3.055 USD/ons (puncak bersejarah) dan pada pukul 8.30 pagi tanggal 20 Maret berada di angka 3.052 USD/ons.

Emas tetap menjadi aset yang kaya uang tunai ketika inflasi tinggi dan/atau pasar keuangan bergejolak. Penurunan suku bunga dan melemahnya dolar AS juga merupakan faktor pendukung bagi emas.

Meningkatnya ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah, sementara kerusuhan di Ukraina terus berlanjut, telah menyebabkan harga emas melonjak. Rusia dan Ukraina saling tuduh melanggar perjanjian baru untuk menahan diri dari menyerang target energi, hanya beberapa jam setelah Presiden AS Donald Trump berbicara melalui telepon dengan Presiden Rusia Vladimir Putin.

Harga minyak stagnan setelah pengumuman The Fed. Minyak mentah Brent naik tipis menjadi $70,80 per barel, sementara minyak mentah WTI naik 0,4% menjadi $67,20 per barel.

Ketua The Fed, Jerome Powell, menekankan bahwa bank sentral akan memantau perkembangan ekonomi secara ketat dan siap menyesuaikan kebijakan moneter jika diperlukan. Namun, banyak orang khawatir dengan frasa "sementara" yang digunakan Powell ketika membahas dampak tarif terhadap inflasi.

Selama pandemi Covid-19 (2021-2022), Powell juga menggambarkan kenaikan inflasi sebagai "sementara". Namun, faktanya, inflasi mencapai 9,1% pada Juni 2022 dan terus berlanjut hingga saat ini.

Pada pagi hari tanggal 20 Maret, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) juga mempertahankan kebijakan suku bunganya karena ancaman tarif memberikan tekanan pada Yuan Tiongkok (CNY). PBoC mempertahankan suku bunga acuan pinjaman satu tahun di level 3,1% dan suku bunga lima tahun di level 3,6%.

Jerome Powell tidak tahu apa yang akan terjadi di bawah Trump, The Fed berhenti memangkas suku bunga . Ketua The Fed, Jerome Powell, tidak tahu apa yang akan terjadi pada kebijakan pajak, imigrasi, dan fiskal di bawah Donald Trump. Faktor inilah yang membuat bank sentral AS berhenti memangkas suku bunga dan memilih untuk menunggu dan melihat.