PPN turun, saham ritel diperkirakan terus untung

Pada 17 Juni, Majelis Nasional secara resmi mengesahkan resolusi untuk mengurangi pajak pertambahan nilai sebesar 2% (dari 10% menjadi 8%) atas sebagian besar barang dan jasa, yang berlaku mulai 1 Juli 2025 hingga 31 Desember 2026. Pengurangan pajak ini tidak berlaku untuk beberapa industri seperti telekomunikasi, perbankan, properti, dan barang mewah/yang dikenakan pajak konsumsi khusus.

Pengurangan PPN akan terus mendorong belanja rumah tangga di tengah ketidakpastian makroekonomi yang terus berlanjut, memperkuat sikap proaktif pemerintah dalam mendukung permintaan domestik dan menstabilkan sentimen konsumen. Berbeda dengan pemotongan PPN sementara sebelumnya, yang biasanya hanya berlaku selama enam bulan, pemotongan ini akan berlangsung selama 1,5 tahun (Juli 2025 – Desember 2026) – tiga kali lebih lama – yang menegaskan komitmen kuat pemerintah untuk mendorong konsumsi domestik, pilar utama pertumbuhan PDB Vietnam.

Bapak Nguyen Thanh Lam, Kepala Riset dan Analisis Divisi Perbankan Ritel Maybank Investment Bank Securities Company, mengatakan bahwa langkah-langkah tambahan dari sisi permintaan, seperti amandemen Undang-Undang Pajak Penghasilan Pribadi (PPh) untuk meningkatkan potongan pajak dan meningkatkan pendapatan bersih yang dapat dibelanjakan, diperkirakan akan dilakukan. Bersamaan dengan penerapan program gratis biaya sekolah negeri di seluruh negeri mulai September 2025, langkah-langkah langsung ini kemungkinan akan mempertahankan dan meningkatkan daya beli, sehingga mendukung pemulihan konsumsi yang lebih kuat pada paruh kedua tahun 2025 dan 2026.

Dengan sejumlah kebijakan pro-pertumbuhan yang sedang berjalan – termasuk percepatan pencairan investasi publik, paket stimulus fiskal yang berkelanjutan, dan dukungan yang terarah untuk sektor properti dan pariwisata – kami memperkirakan konsumsi domestik akan terus meningkat. Target pertumbuhan PDB 2025 yang ambisius sebesar 8% menyiratkan konsumsi swasta yang lebih kuat ke depannya. Dengan demikian, penjualan ritel diperkirakan akan tumbuh 12% year-on-year pada tahun 2025, naik dari 9% pada tahun 2024,” ujar Lam.

Sektor ritel akan berkinerja lebih baik, didukung oleh faktor-faktor siklus dan struktural yang positif. Menurut Bapak Lam, Maybank mempertahankan pandangan positif terhadap sektor ritel, didukung oleh prospek pertumbuhan laba yang kuat (EPS SEG FY2025E +37% YoY), tren struktural yang positif, dan kini diperkuat oleh dukungan fiskal.

Pertahankan rekomendasi BELI pada MWG, PNJ, FRT dan DGW, yang semuanya memiliki fundamental yang kuat dan posisi strategis untuk menangkap pemulihan belanja konsumen yang sedang berlangsung dan peralihan struktural ke ritel modern dalam jangka panjang.

Sumber: https://baodautu.vn/giam-thue-gia-tri-gia-tang-ky-vong-co-phieu-ban-le-tiep-tuc-huong-loi-d307150.html