Prospek pasar saham minggu 11/10 - 11/14: Waspadai tekanan margin

VN-Index mengalami minggu perdagangan yang volatil. Arus kas pekan lalu terus terdiferensiasi antar kelompok industri ketika tekanan jual terutama berasal dari saham-saham berkapitalisasi besar di sektor sekuritas, perbankan, dan Vingroup , yang menyebabkan indeks secara keseluruhan terus berada di bawah tekanan penurunan.

Sebaliknya, arus kas lebih aktif pada saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil, terutama pada saham-saham yang belum memiliki momentum pertumbuhan yang kuat belakangan ini, seperti karet, telekomunikasi, serta minyak dan gas.

Pada sesi terakhir minggu ini, VN-Index ditutup pada 1.599,10 poin, turun 43,54 poin (-2,65%), setara dengan penurunan 40,55 poin (-2,47%) dibandingkan minggu sebelumnya.

Kinerja VN-Index.

Setelah seminggu mengalami penurunan tajam dalam perdagangan, perusahaan sekuritas memberikan komentar tentang prospek pasar untuk minggu depan.

VCBS: Memprioritaskan manajemen risiko

VN-Index mengakhiri sesi perdagangan akhir pekan dengan candle merah, disertai likuiditas yang sedikit berkurang, menunjukkan bahwa sisi penjualan masih mendominasi pasar, disertai dengan kurangnya permintaan untuk menangkap ikan di dasar pasar.

Pada grafik harian, indikator MACD dan RSI terus menunjukkan arah turun, sehingga belum ada tanda-tanda pembalikan tren turun, meskipun indeks telah mundur mendekati support jangka pendek di sekitar titik terendah lama terdekat, setara dengan 1.580 poin (MA100 pasar). Selain itu, indikator ADX dan garis -DI tetap berada di atas 25, menunjukkan bahwa tren koreksi belum menunjukkan tanda-tanda akan berakhir, yang sedikit memperkuat penilaian di atas.

Pada grafik per jam, indikator MACD dan RSI terus menunjukkan tren penurunan, sehingga ada kemungkinan besar pasar akan terus terkoreksi pada sesi perdagangan berikutnya. Namun, indikator RSI telah mencapai zona jenuh jual (oversold), sehingga indeks secara umum diperkirakan akan mengalami pemulihan teknis pada sesi berikutnya di sekitar zona 1.580-1.590, yang bertepatan dengan batas bawah Bollinger Band.

Penurunan tajam akhir pekan lalu, yang disertai tekanan jual aktif yang menyebar luas di seluruh sektor, merupakan sinyal jelas bahwa pesimisme dan kehati-hatian menyelimuti seluruh pasar. Sebagian besar upaya pemulihan dari sesi-sesi sebelumnya telah sirna, menunjukkan bahwa para penjual sepenuhnya mendominasi dalam jangka pendek.

Dalam konteks fluktuasi pasar yang kuat, VCBS merekomendasikan agar investor memprioritaskan manajemen risiko, khususnya terus memantau perkembangan pasar secara cermat agar dapat bereaksi secara tepat waktu, sekaligus meninjau portofolio dan melakukan restrukturisasi secara tegas, terutama untuk posisi yang telah mencapai ambang batas stop-loss. Mempertahankan daya beli dan menjaga mentalitas yang stabil dalam konteks saat ini akan membantu investor memanfaatkan pemulihan pasar dengan lebih baik untuk merestrukturisasi portofolio sekaligus mencari keuntungan jangka pendek.

TVS: Tekanan margin call dan likuiditas rendah

Indeks VN pada 7 November turun 44 poin, ditutup pada level 1.599,1 poin (-2,7%). Tekanan jual terjadi sepanjang sesi perdagangan dan menyebar ke sebagian besar kelompok industri di pasar. Likuiditas selama sesi perdagangan tetap rendah dibandingkan dengan nilai rata-rata 10 sesi terakhir.

TVS Research yakin bahwa tren penurunan pasar akan berlanjut pada sesi-sesi mendatang karena sejumlah faktor seperti: Tekanan margin call sudah mulai muncul dan mungkin berlanjut pada sesi-sesi mendatang serta likuiditas pasar yang rendah menunjukkan bahwa arus kas bottom-fishing lemah dan sentimen kehati-hatian investor dapat berdampak negatif terhadap kemampuan pemulihan indeks.

Selain itu, Indeks VN telah menembus level support 1.600 dan bergerak turun, memperkuat tren penurunan pasar. TVS memperkirakan bahwa zona support berikutnya untuk Indeks VN berada di sekitar puncak sebelumnya, setara dengan sekitar 1.530 - 1.550. Oleh karena itu, investor sebaiknya tidak membuka order beli baru di sesi-sesi berikutnya dan perlu memantau perkembangan Indeks VN dengan cermat.

PHS: Tetap berdiri di luar dan amati

VN-Index menutup sesi pada 7 November dengan lilin Marubozu merah dan melemah di bawah ambang batas 1.600 poin. Sentimen ragu-ragu masih mendominasi sisi beli, menyebabkan pasar kekurangan dukungan pada level support ini dan kemenangan condong ke sisi penawaran. Namun, penurunan tersebut tidak terlalu jauh dari ambang batas psikologis ini, seiring dengan likuiditas yang tetap rendah, menunjukkan kemungkinan kembali menguji atau terus berjuang di sekitar level tersebut. Support yang lebih rendah untuk tren ini berada di sekitar area 1.540 - 1.550 poin, sementara resistance dalam arah pemulihan berada di area 1.660 - 1.680 poin.

Untuk Indeks HNX, kekuatan pasokan juga mendominasi, mendorong indeks kembali ke support 260. Likuiditas tidak banyak berubah, menunjukkan bahwa perdagangan kemungkinan akan kembali tarik-menarik untuk terus menguji area 255 - 260.

PHS merekomendasikan investor yang telah mengamankan akun mereka untuk tetap berada di luar dan mengamati pasar. Tren beli baru ini hanya cocok untuk selera selancar (masuk cepat, keluar cepat). Dengan selera ini, investor dapat memantau kemungkinan terciptanya titik terendah kedua dalam kelompok industri dan saham ketika mereka kembali menguji support yang baik, terutama: Minyak dan Gas, Ekspor, Utilitas, Teknologi.

SHS: Batasi penimbunan harga

Pada akhir minggu, VN-Index ditutup di bawah 1.600 poin, zona 1.600 - 1.620 mengubah perannya menjadi dekat resistensi; titik keseimbangan jangka pendek turun ke 1.550.

Dalam skenario dasar, indeks berfluktuasi dan terakumulasi rendah di kisaran 1.550-1.600 ketika likuiditas belum membaik. Dalam skenario sebaliknya, jika arus kas pulih dan indeks terkonsolidasi 1.600 poin secara berkelanjutan, target pengujian ulang 1.630-1.660 poin dapat tercapai; sebaliknya, penurunan 1.550 poin dengan peningkatan likuiditas merupakan sinyal untuk mengurangi proporsi dan mengelola risiko secara cermat.

Satu hal yang menggembirakan bulan ini adalah jumlah akun baru yang dibuka. Data VSDC menunjukkan bahwa pada Oktober 2025, seluruh pasar membuka hampir 311.000 akun investor baru; peningkatan kumulatif hampir 2,1 juta akun dalam 10 bulan.

Meskipun terjadi koreksi harga, basis permintaan jangka menengah dari investor baru terus terakumulasi, bertindak sebagai penyangga untuk fase pemulihan ketika kondisi likuiditas secara bersamaan membaik secara psikologis.

Dalam konteks titik jatuh dengan likuiditas rendah, investor sebaiknya memprioritaskan proporsi moderat, fokus pada bisnis fundamental, dan valuasi yang wajar; batasi mengejar harga di kisaran 1.600-1.620 kecuali melihat arus kas yang besar kembali. Kelola risiko sesuai batas 1.550. Di sisi positifnya, ketika konsolidasi di level 1.600 dengan likuiditas yang meningkat, investor dapat mempertimbangkan untuk meningkatkan proporsi secara bertahap.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-1011---1411-can-trong-ap-luc-margin-d430993.html