M&A di sektor perawatan kesehatan menjadi "tambang emas" bagi investor asing.

Panasnya pasar merger dan akuisisi (M&A) perawatan kesehatan Vietnam meningkat pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya karena serangkaian transaksi senilai ratusan juta dolar terus muncul, menjadikan Vietnam tujuan strategis bagi perusahaan perawatan kesehatan global.

Kualitas layanan meningkat, M&A menjadi terobosan

Dalam konteks arus modal internasional yang semakin tertarik pada pasar layanan kesehatan Vietnam, merger dan akuisisi (M&A) muncul sebagai pendorong pertumbuhan yang penting, membantu bisnis berkembang lebih cepat, lebih berkelanjutan, dan lebih dekat dengan standar internasional. Namun, bidang ini membutuhkan transparansi tingkat tinggi, proses manajemen risiko hukum yang ketat, dan profesionalisme dalam audit, valuasi, dan operasional. Hanya ketika standar-standar ini distandarisasi, bisnis dapat dengan percaya diri memasuki proses investasi, kerja sama, atau IPO.

Secara global, pasar M&A di sektor kesehatan mencapai puncaknya pada tahun 2020-2021, dengan nilai transaksi pada paruh pertama tahun 2021 mencapai $330-340 miliar berkat serangkaian kesepakatan senilai lebih dari $1 miliar. Dari tahun 2022 hingga paruh pertama tahun 2024, pasar mengalami stagnasi karena minimnya kesepakatan berskala besar, yang menyebabkan total nilai transaksi menurun tajam. Namun, dari paruh kedua tahun 2024 hingga paruh pertama tahun 2025, nilai M&A global pulih, mencapai sekitar $115-120 miliar.

Forum M&A Vietnam 2025

Forum M&A Vietnam 2025 adalah acara tahunan paling bergengsi di bidang merger dan akuisisi, yang diselenggarakan oleh Finance - Investment Newspaper. Forum ini akan mempertemukan lebih dari 500 pemimpin senior dari perusahaan domestik dan internasional, dana investasi, lembaga keuangan, dan unit konsultasi.

Dengan tema “Posisi Baru, Peluang Baru”, Forum ini mencerminkan transformasi kuat pasar Vietnam di peta investasi regional, dalam konteks lingkungan hukum yang lebih transparan, pasar modal yang berkembang, dan meningkatnya permintaan restrukturisasi perusahaan.

Acaranya meliputi seminar mendalam, penghormatan terhadap transaksi luar biasa dan konsultan M&A, serta aktivitas jaringan investasi.

Forum tersebut berlangsung pada tanggal 9 Desember 2025, di Hotel JW Marriott Saigon, Kota Ho Chi Minh.

Di sektor farmasi dan ilmu hayati, jumlah transaksi akan menurun sebesar 19% dari awal 2024 hingga awal 2025, sementara total nilai transaksi akan menurun dari $60 miliar menjadi $40 miliar (33%). Sebaliknya, sektor jasa kesehatan, meskipun mengalami penurunan jumlah transaksi sebesar 25%, mencatat peningkatan nilai sebesar 50%, dari $40 miliar menjadi $60 miliar, yang menunjukkan tren menuju transaksi berskala besar.

Dalam tren global ini, Vietnam telah muncul sebagai pasar yang menarik. Dalam 8 bulan pertama tahun 2025, total nilai M&A mencapai 4,8 miliar dolar AS, meningkat 21% dibandingkan tahun 2024. Rata-rata ukuran transaksi mencapai 42 juta dolar AS, meningkat 15% dibandingkan periode 2022-2023. Daya tarik ini berasal dari populasi yang menua dengan cepat (sekitar 20% populasi adalah lansia), kelas menengah yang diperkirakan mencapai 23,3 juta orang pada tahun 2030, dan meningkatnya permintaan akan layanan kesehatan berkualitas tinggi.

Pertumbuhan pesat sektor kesehatan swasta dan kebijakan pintu terbuka telah menarik banyak kesepakatan besar, yang berkontribusi menempatkan Vietnam di peta merger dan akuisisi (M&A) sektor kesehatan regional. Contoh tipikal adalah akuisisi Thomson Medical Group terhadap Rumah Sakit FV senilai 381,4 juta dolar AS, salah satu yang terbesar di Asia Tenggara pada tahun 2023. Di sektor farmasi, Livzon Group (Tiongkok) berencana menginvestasikan 240 juta dolar AS untuk memiliki hampir 65% saham Imexpharm, sementara Dongwha Pharm (Korea) menginvestasikan 30 juta dolar AS untuk membeli 51% saham jaringan apotek Trung Son.

Vietnam dianggap sebagai salah satu pasar paling potensial di kawasan ini untuk transaksi merger dan akuisisi (M&A) di sektor kesehatan. Pesatnya perkembangan sistem layanan kesehatan swasta, meningkatnya permintaan akan layanan berkualitas tinggi, dan kebijakan pintu terbuka yang kuat dari negara telah menciptakan fondasi yang baik bagi M&A untuk menjadi alat strategis dalam membantu meningkatkan ekosistem layanan kesehatan.

Bapak Nguyen Toan Thang, Wakil Kepala Kantor Kementerian Kesehatan , menekankan bahwa di era integrasi, teknologi digital, dan persaingan global, sektor kesehatan perlu berinovasi dan kreatif untuk menyambut peluang baru. Menurutnya, tujuan industri kesehatan pada tahun 2030 adalah memperluas cakupan layanan kesehatan masyarakat, berfokus pada peningkatan kualitas layanan pemeriksaan dan pengobatan medis, menjamin keamanan kesehatan, dan meningkatkan kemampuan tanggap terhadap perubahan iklim serta situasi darurat. Di saat yang sama, sektor kesehatan berfokus pada pengendalian faktor risiko penyakit, pengelolaan lingkungan kesehatan, dan mendorong pemerataan dalam layanan kesehatan.

Sejalan dengan tujuan-tujuan strategis ini, ekosistem rumah sakit, farmasi, dan alat kesehatan semakin berkembang dan beragam. Sektor kesehatan juga terus mendorong reformasi administrasi, transparansi perizinan, serta pengadaan obat dan alat kesehatan. Memperkuat kapasitas produksi dan distribusi alat kesehatan di dalam negeri dan memperluas kerja sama internasional dianggap sebagai solusi kunci untuk memperkuat fondasi industri ini.

Hambatan hukum dan tantangan internal

Meskipun peluangnya melimpah, merger dan akuisisi (M&A) di sektor kesehatan di Vietnam masih menghadapi banyak kendala, terutama dalam hal prosedur hukum dan administratif. Kerangka hukum belum sinkron, dan persyaratan khusus industri medis membuat proses penilaian menjadi panjang dan rumit.

Profesor Madya, Dr. Dang Duc Nhu, Penasihat Senior Hukum Medis, mengatakan bahwa penilaian M&A di bidang kesehatan lebih rumit daripada banyak bidang lain karena melibatkan serangkaian faktor seperti izin praktik, izin operasional profesional, standar pencegahan dan penanggulangan kebakaran, lingkungan, personel kunci, daftar obat-obatan, dan peraturan asuransi kesehatan. Kompleksitas ini menuntut perusahaan untuk melakukan persiapan yang matang, dokumentasi yang lengkap, dan kepatuhan yang ketat.

Menurut Bapak Brian K. Langenberg (ONEtoONE Corporate Finance), setiap kesepakatan M&A diawali dengan persiapan. Bagi bisnis layanan kesehatan, hal ini semakin penting karena industri ini berada di bawah manajemen yang ketat dalam hal data hukum, keuangan, dan pasien. Dokumen persiapan meliputi laporan keuangan dan hukum, data operasional, informasi pelanggan, penilaian awal untuk mengidentifikasi potensi risiko, dan menyusun serangkaian dokumen pemasaran termasuk teaser, NDA, dan CIM, yang membantu menyampaikan perkembangan bisnis secara meyakinkan.

Dalam proses pencarian investor, bisnis perlu mengklasifikasikan dan memilih mitra yang sesuai seperti perusahaan farmasi, sistem rumah sakit swasta, dana ekuitas swasta (PE) yang berspesialisasi dalam perawatan kesehatan, atau dana kekayaan negara. ONEtoONE mendukung pertemuan, kunjungan fasilitas, dan pembaruan perkembangan secara real-time melalui platform Clarity, membantu bisnis menjaga transparansi, faktor kunci dalam membangun kepercayaan.

Setelah proposal investasi diajukan, perusahaan memasuki fase negosiasi dan uji tuntas, yang merupakan fase terpenting karena melibatkan penentuan harga, struktur pembayaran, klausul earn-out, jaminan, dan unsur hukum untuk melindungi kepentingan para pihak. Peran konsultan M&A pada tahap ini adalah menjaga persaingan antar investor, mengoptimalkan hasil, dan memastikan proses transfer berjalan lancar.

Keberhasilan transaksi M&A tidak berhenti pada penandatanganan perjanjian jual beli saham (SPA), tetapi juga diukur dari nilai-nilai pascamerger yang berkelanjutan seperti efisiensi operasional, perluasan layanan, dan peningkatan kualitas perawatan pasien.

Oleh karena itu, empat prinsip penting yang perlu dipatuhi oleh bisnis perawatan kesehatan adalah kerahasiaan mutlak; transparansi dan standardisasi menurut standar internasional; menciptakan persaingan untuk meningkatkan keunggulan negosiasi; dan terutama menceritakan kisah pengembangan yang tepat, karena investor tidak hanya membeli data tetapi juga membeli visi dan perjalanan bisnis.

Menurut Bapak Peter Sørensen (Asia Business Builder - ABB), merger dan akuisisi (M&A) di bidang kesehatan bukan sekadar transaksi finansial, melainkan sebuah perjalanan strategis, yang kesuksesannya bergantung pada persiapan yang matang dan mitra yang bereputasi baik. Dukungan dari organisasi konsultan internasional seperti ONEtoONE membantu bisnis kesehatan Vietnam membuka peluang global, meningkatkan kualitas layanan, dan mencapai pertumbuhan berkelanjutan.

Di tengah meningkatnya keinginan perusahaan-perusahaan Vietnam untuk memperluas skala dan meningkatkan efisiensi operasional, PE telah menjadi mitra strategis yang penting. Bapak Peter Sørensen mengatakan bahwa perusahaan yang ingin menarik modal dari PE perlu mempersiapkan diri dengan cermat, mengomunikasikan visi yang jelas, mengevaluasi kekuatan dan kelemahan secara terstruktur, dan menyusun "Rencana Bulan Madu" untuk 100 hari pertama setelah menerima modal. Perusahaan yang dipersiapkan dengan baik seringkali memiliki valuasi yang lebih tinggi dan proses investasi berjalan lebih lancar.

Sumber: https://baodautu.vn/ma-linh-vuc-y-te-dang-tro-thanh-mo-vang-cua-nha-dau-tu-ngoai-d446470.html