エアバスとA320の二重の失敗の衝撃で、会社の資本金は数十億ドル蒸発した

世界の航空業界は厳しい年末を迎えている。ボーイングが依然として地位回復に苦戦する中、最大のライバルであるエアバスは「不運な出来事」に見舞われた一週間を過ごした。

わずか数日間で、A320航空機を産む「金の卵」は、太陽光に敏感なソフトウェアから金属機体の欠陥まで、次々と問題を抱え、投資家の間にパニックを引き起こし、航空会社が2025年の目標に到達できるかどうかについて大きな疑問を投げかけている。

「不幸は決して単独ではやって来ない」一つの間違いが別の間違いに重なると

今週初め、エアバスは不愉快なニュースを発表せざるを得なくなりました。同社はA320型機の金属パネルに品質上の問題があることを発見したのです。注目すべきは、このニュースが発表されたのは、同社が同型機のソフトウェアエラーに関する緊急警告を発してから72時間も経っていないという点です。

具体的には、新たな問題はコックピットルーフの金属パネルと、機体前部ドア付近の両側面に発生しています。エアバスの担当者によると、これは「サプライヤー品質問題」です。これは、複雑な航空サプライチェーンにおいて、よく耳にする、しかし忘れがたい言葉です。

同社は具体的なサプライヤー名を明かさなかったが、ロイター通信の情報筋によると、A320の構造は複数のサプライヤーから構成されており、前部は主にフランス製、後部はドイツ製、胴体上部パネルは多くの場合自社製となっている。この複雑な網目構造の中で、欠陥の原因を特定するのは困難だ。

Airbus và cú sốc A320 gặp lỗi kép, vốn hóa hãng bốc hơi hàng tỷ USD - 1 — 先週末の大規模なソフトウェアリコールからまだ「回復」できていないエアバスは、「金の卵」A320の機体金属パネルによる新たな問題に直面し続けている（写真：AP通信）。

この「嵐」の中で唯一の救いは、運航中の航空機に差し迫った安全上のリスクが生じていないことです。問題は主に部品の経年劣化と受入品質管理手順に関係しています。しかしながら、約50機の航空機（内部筋からの推計による）が直接影響を受けており、納入スケジュールに支障が出ることは間違いありません。

ハードウェアの故障は「最後の一押し」だった。というのも、先週金曜日、エアバスは55年の歴史で前例のないソフトウェアの「大手術」を行なわなければならなかったからだ。

コックピットのソフトウェアにバグがあり、太陽光の強い状況下で機体が突然機首を下げる可能性があるため、規制当局は緊急命令を発令した。世界の保有機数の半数以上にあたる6,000機以上のA320に、直ちにパッチを適用する必要がある。

エアバスは月曜日（12月1日）までにほとんどの問題に対処し、より深刻なハードウェア介入を必要とする航空機は100機未満になったと発表したが、市場に残された心理的余波は甚大なものだった。

10億ドルの「失敗」と品質への執着

金融市場の反応は迅速かつ壊滅的でした。金属パネルの欠陥に関するニュースが報じられると、パリ上場のエアバス株は早朝取引で最大11%下落し、欧州のストックス600指数の底値を記録しました。その後やや持ち直したものの、終値で6%近く下落したため、わずか数時間で時価総額が数十億ドルも吹き飛んだのです。

「直ちに安全上のリスクをもたらすことはない」とみなされた技術的な不具合に対して、なぜ市場はこれほど過剰反応したのだろうか？

その答えはボーイングの「亡霊」にある。世界の航空業界は、737 MAXから最近の機体問題に至るまで、ライバルであるボーイングが長年にわたり抱えてきた品質危機から未だ立ち直れていない。投資家は現在、品質管理（QC）プロセスにおけるいかなる緩みの兆候にも極めて敏感になっている。ボーイングよりも安全で安定しているとされてきたエアバスでさえ、相次いで失敗を経験すれば、信頼は大きく揺らぐことになる。

痛みはエアバスだけにとどまらず、エコシステム全体に広がっています。ルフトハンザ航空やイージージェットといった主要パートナーや顧客の株価も混乱に陥っています。エアバスのフライトソフトウェアシステムを供給しているタレスも2%の下落を記録しました。米国では、アメリカン航空などA320を多く利用する航空会社の株価も下落圧力にさらされています。

これは、特にアジア市場において、史上最も売れている航空機であり、短距離路線の「バックボーン」であるA320ナローボディ機への世界の航空業界の極端な依存を示しています。

Airbus và cú sốc A320 gặp lỗi kép, vốn hóa hãng bốc hơi hàng tỷ USD - 2 — パリで上場されたエアバスの株価は、今週最初の取引で一時10～11％下落し、時価総額が数十億ドル失われた（写真：AFP）。

12 月のスプリント: ミッションは不可能?

エアバスにとって、この事故のタイミングは最悪のものだった。同社は、会計年度で最も重要な12月に、大きな納入圧力を抱えながら突入しているところだった。

統計によると、エアバスは11月末時点でわずか657機しか納入していない。同社は株主に対し、2025年通年で約820機の納入目標を表明している。単純計算で、エアバスは12月だけで160機以上の納入が必要となる。アナリストのロブ・スタラード氏は、サプライチェーンの混乱を考えると、この数字は「異常」であり、不可能ではないとさえ述べている。

A320はこの計画の鍵となる。パンデミック以降、エアバスは7,100機を超える受注残を解消するため、同機の生産増強に尽力してきた。板金の交換やソフトウェアのアップデートなど、たとえわずかな遅延でも、ドミノ倒し効果を引き起こし、年間計画全体を狂わせる可能性がある。

「2025年の納入目標達成は、エアバスにとってすでに大きな課題だった。胴体の破損は最悪のタイミングでの大きな痛手だ」と、バーティカル・リサーチ・パートナーズの航空専門家は述べた。

ジェフリーズのクロエ・ルマリー氏やロブ・モリス氏といったアナリストは、エアバスが800機台という「成功」と言える水準を達成できると楽観視しているものの、目標未達のリスクは現実味を帯びている。今回の事故は単なる技術的な問題ではなく、エアバスが復活を遂げたボーイングに対する優位性を維持したいのであれば、リスク管理とサプライチェーン管理の問題であり、解決しなければならない。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/airbus-va-cu-soc-a320-gap-loi-kep-von-hoa-hang-boc-hoi-hang-ty-usd-20251202092525155.htm