銀は米国の戦略資産となり、世界市場は混乱に陥る

11月初旬、世界の貴金属市場で異例の事態が起こりました。ニューヨークでは、銀の保管庫が記録的な水準まで埋まりました。同時に、もう一つの主要金融センターであるロンドンでは、一時的に銀が不足しました。この混乱は、ワシントンの画期的な決定、すなわち米国内務省が銀を「戦略鉱物」リストに正式に追加したことに対する直接的な反応でした。

この動きにより、銀の地位は、主に宝飾品や保管に使われる貴金属から国家安全保障上の重要資産へと即座に変化し、投資家たちのゲームも新たなページをめくった。

Bạc trở thành tài sản chiến lược của Mỹ, thị trường toàn cầu dậy sóng - 1 — 銀の地位の変化は投資家の戦略を変えている（写真：Bankrate）。

銀が単なる宝飾品ではなくなったとき

USGSによると、鉱物が「戦略的」とみなされるのは、経済または国家安全保障に不可欠であり、サプライチェーンが混乱に脆弱な場合です。銅や冶金用石炭とともに銀がこのリストに含まれていることは、銀の役割が従来の価値観を超えていることを明確に示しています。

実際、銀の現在の需要の60%以上は工業用途によるものです。銀は、太陽光パネル、電気自動車（EV）、そして様々な電子機器に不可欠な部品です。世界がグリーンエネルギーへの移行とデジタル化を加速させるにつれ、銀の需要は引き続き力強く増加すると予想されています。

銀消費量の約3分の2を輸入している米国が、この重要性を正式に認めたことには、2つの大きな意味合いがある。第一に、国内の銀採掘プロジェクトが連邦政府の支援を受けられるようになるということ。第二に、そして世界市場にとってより重要なのは、国内サプライチェーンを保護するための関税やその他の貿易管理の道が開かれることである。

ニューヨークで大規模な銀買いだめを引き起こしたのは、潜在的な関税に対する懸念であり、銀行やトレーダーがリスクを回避する手段としてそうした動きが起きた。

世界のサプライチェーンは緊張状態にある。

現在、銀価格は1オンスあたり53ドル前後で取引されており、4週間ぶりの高値に近づいていますが、供給不足の拡大によって価格が圧迫されています。世界の鉱山生産量は年間約8億2000万オンスに過ぎませんが、今年の総需要は12億4000万オンスを超えると予想されており、これは10年以上ぶりの大幅な供給不足となります。

銀の戦略的地位は、既に脆弱な市場の中で確立された。アナリストによると、銀市場は産業需要の急増により5年間供給不足に陥っており、地上の銀埋蔵量は深刻なレベルまで減少している。

米国の決定は、すでに逼迫しているサプライチェーンにさらなる圧力をかけることになる。メタルズ・フォーカスの金銀担当ディレクター、マシュー・ピゴット氏は、銀市場はさらに逼迫し、価格変動が激しくなる可能性が高いと述べた。

この緊張は市場指標にも反映されています。10月には、ロンドン銀のリース利回りが過去最高の34%を超えました。また、スポット価格が先物価格をかつてないほど上回る高値を付け、現物供給不足を明確に示しました。

「米国が銀を戦略鉱物に指定することで、サプライチェーンが保護され、米国国内の採掘が奨励され、関税が課される可能性があるため、世界の供給はさらに制約される可能性がある」とリライアンス・セキュリティーズのアナリスト、ジガー・トリベディ氏は説明した。

インドのような主要な銀輸入国にとって、これは輸入コストの上昇や供給の逼迫を意味し、国内の銀価格がさらに上昇する可能性がある。

投資家にとっての機会とリスク

銀の地位の変化は、投資家の戦略を変革しつつあります。この白金は今や二つの特性を備えています。金のような安全資産であると同時に、銅のような重要な工業用コモディティでもあるのです。

投資の観点から見ると、これは前向きな兆候です。トリベディ氏は、「銀が現在、産業需要の高まりを背景に戦略的な金属と見なされているのであれば、供給制約と戦略的な問題が長期的な銀価格上昇を支える可能性があります」と述べています。10月に1オンスあたり54ドルを超える過去最高値を記録した銀価格も、この魅力を裏付けています。