国家証券委員会（SSC）のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、2024年にベトナムの株式市場が流動性、透明性、品質、持続可能性を備え、より安定的に発展することを支援する管理機関の重要な方向性と解決策について議論しました。
国家証券委員会（SSC）のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、ベトナムの株式市場の発展を支援するための管理機関の重要な方向性と解決策について議論した。
ホーチミン証券取引所（HOSE）で行われた2024年辰年の最初の取引セッションを開くゴングセレモニーの傍らで、国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長が、2024年の株式市場の発展方向について報道陣と意見交換を行った。
アップグレード目標を達成するために最大限の努力をする
+ 今後、政府と投資家は、株式市場をフロンティア市場から新興市場へと格上げする取り組みを強く期待しています。この点について、より詳しい情報をご提供いただけますか？
ヴー・ティ・チャン・フオン氏：株式市場の高度化は共通の政策であり、近年、政府と首相によって指示されてきました。この内容は、2022年7月11日付の政府決議第86/NQ-CP号にも明記され、首相が承認した2030年までの株式市場発展戦略にも盛り込まれています。さらに最近では、2024年2月15日付の指令第06/CT-TTg号において、首相は財務省に対し、国家銀行および計画投資省を主導し、それぞれの分野における問題を迅速に解決し、株式市場をフロンティア市場から新興市場へと高度化するための基準を満たすよう要請しました。
近年、管理機関は国際格付け機関が定める重要な基準を満たすための様々な解決策の実施に多大な努力を払ってきました。そのため、国家証券委員会は関係省庁や関係機関との会合を数多く開催するとともに、国際格付け機関、主要な国際金融機関、国内外の市場関係者と会合を開き、ベトナム株式市場の格上げにおける残された課題を解消するための解決策を共同で検討・提案してきました。
主要な国際格付け機関および金融機関の評価によると、ベトナムは多くの改善を遂げ、多くの重要な基準を達成しています。しかしながら、今後、外国投資家の株式市場への参加を促進するためには、取引前預託金（プレファンディング）の要件と外国人保有比率制限という2つの重要な課題に重点的に取り組み、改善策を講じる必要があります。これらの課題の解決には、関係省庁および関係機関の実務的な連携が不可欠です。
当社は、国際格付け機関の主要基準の完成と並行して、国際規制や慣行の研究に基づいて国内規制の完成を継続し、ベトナムの株式市場の持続可能な発展を促進し、国際投資家や海外からの間接投資の流入を誘致するための好ましい環境を整えています。
株式市場の格上げは、外国人投資家の実務経験を通じた国際格付け機関による客観的な評価にかかっていることを認識しなければなりません。したがって、政府と首相の注意と指導の下、管理機関の最大限の努力に加え、期待される成果を上げるためには、関係省庁の参加と決意が必要です。
さらに、アップグレードはベトナムの株式市場に参加する外国人投資家の実務経験にも依存するため、透明な情報開示、英語での情報開示、優良慣行に従ったコーポレートガバナンスなど、サービスを提供する市場メンバー、上場企業、特に大規模な上場組織が共同で取り組む必要があります。
+ 外国間接投資の資本フローの連携は、財務省と国家証券委員会が長年にわたり注力し、成功を収めてきた重要な活動の一つです。この成功を継続するために、管理機関は2024年にどのような計画を立てていますか？
ヴー・ティ・チャン・フオン氏：海外における間接投資促進プログラムは、2014年から実施されている年間活動の一つです。投資促進プログラムは、ベトナムの株式市場の潜在性を国際投資コミュニティにアピールすることに大きく貢献し、需要を刺激し、ベトナムの株式市場への間接投資資金源を開拓するのに役立っています。
COVID-19パンデミックによる3年間の中断を経て、2023年もSSCは様々な形で投資促進プログラムを継続実施しました。特に、財政省とSSC幹部による海外実務プログラムの枠組みに組み込まれた投資家との接触・対話プログラムが活発でした。2023年に欧州、香港（中国）、米国で実施された間接投資促進プログラムは、いずれもベトナムへの事業拡大を目指す大手金融機関、投資ファンド、企業など、受入国の投資家コミュニティの関心と積極的な参加を示しました。
2024年、国家証券委員会は、過去数年間の経験と良好な成果に基づき、財務省の指導の下、海外における間接投資促進プログラムを引き続き展開し、より多くの外国資本のベトナム株式市場への参加を促進・誘致するとともに、世界の証券市場管理機関、機関、大手金融投資組織との連携を強化し、協力関係を構築・強化します。近い将来、3月には財務省の指導の下、国家証券委員会が同省傘下の機能部門と連携し、財務大臣を作業部会のリーダーとして、韓国と日本における投資促進プログラムを策定する予定です。
グエン・ドゥック・チー副大臣（左から5人目）が、2024年ザップティン春の証券取引所取引開始のゴングを鳴らしている。
透明性の高い市場開発のためのソリューションを優先する
+それでは、2024年にベトナムの株式市場がより安定的、安全、流動的かつ質の高い発展を遂げるために、主要な方向性と重要な解決策は何でしょうか？
ヴー・ティ・チャン・フオン氏： 2024年には、「団結・積極性・革新・断固たる姿勢・効率性」の精神に基づき、政府と財務省が社会経済発展を指導・運営する上での課題と解決策を綿密に踏襲し、幹部、公務員、公務員、証券業界関係者、市場関係者、経済界、投資家、関係機関、報道機関の緊密な連携のもと、ベトナムの株式市場はより前向きで力強い変化を遂げ、国内外の投資資金にとって魅力的な投資先であり続け、経済にとって重要な中長期資金の流入経路となり、新たな時代におけるベトナムの社会経済発展にますます大きな貢献を果たすと確信しています。
2024年、ベトナム株式市場は多くの機会と課題が複雑に絡み合うでしょう。こうした状況下、国家証券委員会は、安全で持続可能な株式市場、そして経済にとって効果的な中長期的な資金調達チャネルを育成するため、引き続き、一連の同時的かつ具体的な解決策を実施していきます。
近い将来、国家証券委員会は、財務省幹部の承認を得て、2024年株式市場発展会議の開催を急いでいる。この会議には、政府幹部の参加と指導、省庁、支部、国際金融機関、上場企業、市場参加者の代表者の参加と意見共有が期待される。
管理機関は、2024年の正規の解決に向けて、市場発展のための法的枠組みと政策体系の整備を継続し、2030年までの証券市場発展戦略プロジェクトを効果的に実施するための計画策定を完了することに重点を置きます。
同時に、国家証券委員会はインフラシステムの構築を強化し、情報化技術を応用し、4.0技術革命の潮流に対応することで、管理・運営の条件を整えるとともに、企業、市場機関、投資家が参加するのに有利な条件を整えていきます。
併せて、証券取引組織と証券実務家の管理強化、投資家層の多様化、機関投資家制度の整備、海外からの長期投資の奨励、個人投資家の育成などを重点に据え、これまで掲げてきた主要な柱に基づき、引き続き証券市場の構造改革を推進してまいります。
また、管理機関は、市場規律を確保するため、証券市場が持続的かつ公開的、透明に発展するよう検査、審査、監督を強化し、証券市場に関する法律違反行為に対して迅速かつ厳正に対処します。
さらに、既にお伝えした通り、外交・国際協力の推進、海外投資促進プログラムの実施、海外投資家や格付け機関との連携により、ベトナムの証券市場の早期の強化を図ります。また、2025年にベトナムで開催されるアジア太平洋地域証券監督者会議の準備にも注力します。
どうもありがとうございます！
株式市場では、2023年12月29日時点のVN指数は、流動性がますます向上する中、2022年末比12.2%増の1,129.93ポイントとなった。上場・取引登録活動も好調に推移し、上場額と取引登録額は2022年末比7.3%増の約22.4%（2023年末比20.8%）となった。HOSE、HNX、UPCoMの3つの取引所における株式時価総額は2023年で5,937兆ドンに達し、2022年末比13.6%増となり、2023年末比58.1%（2022年末比62.4%）に相当した。
国債市場も好調で、2023年12月末時点の上場債券残高は2022年末比16.5%増加し、2022年推定GDPの21.3%（2023年推定GDPの19.9%）を占めました。また、緊急準備期間を経て、2023年7月19日より民間社債取引システム（TPDNRL）が正式に運用を開始しました。この市場の開設により、運用機関、市場参加者、そして投資家は、プライマリーからセカンダリーまで、TPDNRL市場に関するより多くの情報を得ることができ、市場の透明性と持続性の向上に貢献します。
原資産市場における様々な変動の中、デリバティブ市場は投資家にとってのリスクヘッジ手段としての役割を果たし続けています。流動性は依然として非常に高く、2023年の平均取引量は1セッションあたり235,300枚に達しました。
出典: VGP
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