米連邦準備制度理事会（FRB）がさらに厳しい利下げを行う可能性を受けて、米ドルは上昇した。

主要6通貨に対する米ドルの価値を示すドルインデックスは0.2%上昇し、99.18となった。米ドルは対円で0.4%上昇し、1ドル＝155.97円となった。一方、ユーロは0.1%下落し、1ユーロ＝1.1626ドルとなった。

FRBによる利下げはほぼ確実ですが、次回の金融緩和は予想よりも緩やかなものになる兆候が見られます。FRBは政策金利を0.25％ポイント引き下げ、3.5～3.75％の範囲とすると予想されており、これは3回連続の利下げとなります。

しかし、アナリストらは、FRBが会合後の声明、経済予測、そしてジェローム・パウエルFRB議長の記者会見において、更なる利下げの条件をより厳しくすると予想している。政策当局間の意見の相違により見通しは不透明だが、利下げへのより慎重な姿勢が投資家の来年2～3回の利下げ予想を撤回させるようになれば、ドルを支える可能性がある。

12月10日のFRBの決定に加え、オーストラリア、ブラジル、カナダ、スイスの中央銀行も政策会合を開く予定だが、いずれも調整は行わないと予想されている。

米国では、雇用市場の弱さにもかかわらず、経済成長は堅調に推移しており、「ビッグ・アンド・ビューティフル・アクト」が景気刺激効果を発揮し始めており、インフレ率はFRBの目標である2%を上回っている。MUFGの通貨ストラテジスト、リー・ハードマン氏は、これらの要因により、雇用情勢が改善すればFRBは追加利下げに踏み切れない可能性があると述べた。

一方、12月8日に日本北西部をマグニチュード7.6の地震が襲い、当局が津波警報を発令し、住民に避難を要請したことを受け、円は下落した。地震による被害の規模によっては、日銀は来週の金融政策決定会合での利上げ決定を延期する可能性がある。

欧州では、欧州中央銀行（ECB）が来年さらなる利下げを行う見込みはない。ECB理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏は12月8日、ECBの次の動きは利上げにさえなる可能性があると述べた。

ECBは最近、関税関連の不確実性と経済問題の増大によりユーロ圏の金融安定性にさらなるリスクが生じていると警告した。

ECBは2025年11月の金融安定性評価報告書で、貿易紛争と関税をめぐる不確実性が今後「ユーロ圏の金融安定性の状況を形作り続ける」と述べた。

ECBのルイス・デギンドス副総裁は、税関連リスクは4月以降大幅に減少しているものの、再び発生し、拡大する可能性は十分にあると強調した。

ECBによると、現在最大のリスクは、多くの先進国が依然として財政圧力に直面している状況下で、資産価格の急激な調整が投資家の信頼感の低下につながる可能性があることだ。4月以来の上昇トレンドにより株価が高水準に押し上げられているため、株式市場は最も脆弱だと考えられている。

ECBは、外的リスクにもかかわらず、ユーロ圏の銀行システムは安定した収益性、潤沢な資本、そして高い流動性により、依然として堅固な基盤にあると考えています。金融システムの回復力を高めるため、ECBは資本準備金の要件を維持し、健全な融資基準を維持することを推奨します。

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-tang-gia-truoc-kha-nang-fed-khat-khe-hon-trong-viec-ha-lai-suat-20251209155821416.htm