最近、不動産市場は好材料を継続的に得ています。首相は建設大臣に対し、法律の施行、特に商業住宅プロジェクト、社会住宅プロジェクト、新市街地の実施手続きに関する規則の詳細と指針となる文書案を早急に作成・完成させるよう指示しました。これにより、法律と同時に施行され、法的な空白が生じないようにすることが確実となります。
首相は国家銀行総裁に対し、商業銀行に、実現可能な不動産プロジェクトに関する調査と特別な信用促進政策の実施を指示し、120兆ドンの社会住宅信用パッケージの支出を加速するよう要請した。
この情報に加え、不動産市場における資本フローの円滑化と合法性確保に貢献した多くの支援策や規制政策も相まって、年初来、このセクターの株式は好調な推移を見せています。市場や経済の変動にもかかわらず、一部の銘柄は急騰し、株価は2倍にまで上昇しました。
ダン・トリ紙の記者に情報を提供したSSI証券会社の機関投資家向け証券サービス担当取締役のグエン・アン・ドゥック氏は、2月と3月から現在まで不動産株価が非常に力強く上昇しているが、これも合理的だとコメントした。
ドゥック氏は、昨年末から今年初めにかけて、社債問題は非常に深刻でリスクが高く、政府が介入しなければ大量倒産などのシステミックリスクにつながる可能性があると説明した。当時、不動産企業の債務超過は非常に深刻だった。市場はこのニュースに非常に強く反応し、不動産株も急落した。
グエン・アン・ドゥック氏は、不動産株価は今年初めから急上昇していると語った（写真：ハイロン）。
しかし、3月以降の政府の支援策により、返済期限が2年延期されたため、倒産リスクは短期的にはなくなりました。政府は金利を引き下げ、銀行の債務再編を容認し、引当金の積み立てを不要とし、一部プロジェクトにおける法的枠組みの撤廃を推進しており、市場への期待が高まっています。市場は、この業界が最悪の事態を脱し、倒産寸前と思われていた企業も実際には倒産していないことに期待を寄せています。
ドゥック氏は、業界のブロックを解除し、企業が新製品を開発して顧客に販売し、その資金で銀行ローンを返済する、あるいは企業が資産を売却して銀行ローンを返済し、債券を償還するなど、いくつかの解決策を提案した。しかし、これらの解決策はいずれも短期的には実行が困難である。
上記の専門家によると、不動産業界において比較的興味深い点は、人々の所有欲が依然として高いことです。ベトナムの不動産業界は中国の不動産業界とは全く異なります。中国は生産量が過剰で在庫が膨大ですが、ベトナムには商品がありません。
したがって、ドゥック氏は、現在重要なことは製品を持つことであり、そのためには法的枠組みを解決し、プロジェクトに認可を与え、投資家が新しい製品を開発し、製品を販売する必要があると考えています。そうすれば市場が開かれるでしょう。
専門家は現時点では、依然として多くの困難が残っており、支払いリスクや債務返済不能のリスクは依然として存在すると考えている。不動産株への投資を検討する好機はまだ到来していない。「この業界への安心感は来年半ば以降にしか得られないだろう」とドゥック氏は述べた。
ビナキャピタル・ファンド・マネジメント株式会社の投資ディレクター、ディン・ドゥック・ミン氏も同様の見解を示し、市場と不動産事業の回復はまだ遅い可能性があり、取引件数が2020～2021年に戻ることは期待できないと述べた。
不動産市場の回復にとって最も重要な要素は、プロジェクトにおける法的問題です。現在、多くのプロジェクトが法的問題に巻き込まれています。法的問題が解決されなければ、銀行は融資できなくなり、住宅購入者は安心できません。法的問題が解決されて初めて、事業は回復できるのです。
ディン・ドゥック・ミン氏は、不動産株価は高くはないが安くもないと語った（写真：ハイロン）。
ミン氏は、株価について「高くも安くもない」とコメントしました。年初から多くの銘柄がかなり値上がりしており、特に銀行が継続的に金利を引き下げた時期（6月、7月、8月）には顕著でした。現在の株価を見ると、多くの銘柄が年初よりも高く、新型コロナウイルス感染症の流行前と同等の水準にあるため、市場が大きく弱含んでいるにもかかわらず、割安とは言えません。
不動産株を購入するには、投資家は購入して長期間待つことをVinaCapitalの専門家は推奨していますが、短期的には市場の動きは依然として緩やかで、今後3〜6か月は多くの困難に直面するでしょう。
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