インテルは栄光に安住し、それを打ち負かした者によって目覚めさせられる

数十年にわたり、インテルの名はコンピューティングパワーの代名詞でした。「Intel Inside」というスローガンは単なるマーケティングキャンペーンではありません。世界中の何十億台ものパーソナルコンピュータの心臓部であるマイクロプロセッサ（CPU）業界における、インテルの絶対的な優位性を示す宣言なのです。

インテルは巨大企業であり、シリコンバレーの絶え間ない技術革新の象徴です。

しかし、テクノロジーの世界では、栄光は不安定な玉座です。どんなに偉大な巨人でも、眠りに落ちることがあります。そして、インテルがPCの覇権に浸る一方で、新たな嵐が地平線に迫りつつあります。人工知能（AI）革命です。

2025年、インテルが目を覚ました時、彼らは単に後れを取っているだけでなく、崖っぷちに立たされていた。数百億ドルに上る財務損失に苦しみ、ライバルのNVIDIAに世界一の企業価値の座を奪われたのだ。

米国の巨大テクノロジー企業はもはや覇権を争うのではなく、生き残りをかけて戦っている。

この悲惨な状況下で、近代技術史における最も劇的な出来事の一つが起こり、インテルは二度にわたる救援を受けることとなった。一つ目は米国政府による直接介入、そして二つ目は、インテルを「王座から引きずり降ろした」まさにその企業、NVIDIA社からの数十億ドル規模の投資である。

栄光の頂点で長い眠り

1990年代と2000年代におけるインテルの優位性は疑う余地がなく、長年のライバルであるアップルが2005年にPowerPCアーキテクチャを放棄してインテルのチップを採用するほどでした。

しかし、「ストレスの兆候が現れ始めた」のは、2000年から2019年の黄金期だった。

ブリタニカの歴史分析によると、インテルが最初に見逃した「嵐」はモバイルコンピューティングだった。iPhone（2007年発売）やAndroidスマートフォンが登場した当時、これらの製品は「Intel Inside」ではなく、よりエネルギー効率の高いARMアーキテクチャに基づく設計を採用していた。

Intel ngủ quên trên chiến thắng và cú đánh thức từ kẻ đã hạ bệ mình - 1

インテルは、PC とサーバーの最大パフォーマンスに重点を置いたが、この急成長する市場にとって十分魅力的なチップを開発することができず、新しい世代のパーソナルコンピューティングデバイス全体を競合他社に譲り渡してしまった。

2つ目の、そしておそらくより致命的な失敗は、インテル自身の牙城である製造部門から生じた。長年にわたり、インテルは製造技術の絶対的なリーダーであった。

しかしその後（ブリタニカによると）「新たな製造プロセスに遅延が生じた」という。同社は14nm、10nm、そして7nmプロセスのチップで何度もつまずいた。

この結果、同社の開発ロードマップは混乱し、大きな空白が生じました。インテルが苦戦する一方で、TSMC（台湾）やサムスン（韓国）といったライバルの「ファウンドリー」は前進を続けました。

インテルが作った空白は見事な形で埋められた。「AMD などのライバルが地位を取り戻し始めた」とブリタニカ誌は指摘した。

かつては「二流」の選択肢と考えられていたAMDは、TSMCの製造の卓越性を活用してRyzenチップシリーズを発売し、Intelと真っ向から競合し、さらにはIntelを凌駕しています。

しかし、最大の敵はCPU市場から来るのではない。Intelがこれまでほとんど無視してきたニッチ市場、つまりグラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）から来るのだ。

ゲーマー向け製品の開発からスタートしたNVIDIAは、GPUの並列アーキテクチャがAIタスクに最適であることに気付きました。AI革命が勃発した時、NVIDIAはA100とH100チップを投入し、世界的なAIゴールドラッシュの「つるはしとシャベル」としてその場に居合わせました。

一方、インテルは近年の人工知能ブームの中でさらに遅れをとり、AI主導の需要の活用では同業他社に大きく遅れをとっている。

その結果は、予想外の逆転となった。インテルは財政破綻に直面し、220億ドルを超える損失を被ったが、一方でエヌビディアやブロードコムなどのライバル企業の株価はインテルを上回った。

米国政府からの圧力

インテルが危機に陥ったとき、米国政府はこれが単なる企業の問題ではなく、国家安全保障上の問題でもあることを認識しました。

8月、トランプ政権はインテルの株式10%を取得し、米国政府が「同社の最大株主」となった。フォーブス誌によると、これは典型的な救済策ではなく、「納税者の資金による約90億ドル」の投資であり、その大部分は2022年CHIPS・科学法を通じて賄われたという。

Intel ngủ quên trên chiến thắng và cú đánh thức từ kẻ đã hạ bệ mình - 2

政権の目標は明確かつ高度に戦略的である。それは、人工知能における米国の優位性を高め、国家安全保障を強化し、国内の半導体生産を増やすことである。

この動きは、78億6000万ドルの直接補助金と「セキュア・エンクレーブ」プログラムに対する30億ドルの契約とともに、インテルは国家の戦略的資産であり、アメリカはインテルを破綻させないという明確なメッセージを示している。

しかし、この介入は、米国市場経済における政府の役割について大きな疑問を直ちに提起する。フォーブスの分析は、サミ・カラカ博士が「ハイブリッドモデル」と呼ぶモデルの潜在的なリスクを指摘した。

したがって、アナリストたちは、この投資はインテルにとっての「セーフティネット」であり、政府がインテルを破産させないことを暗黙のうちに約束するものだと懸念している。

「市場が繁栄するのは、まさに失敗が許容されているからだ」と、マーケタス・センターのジャック・サーモン氏は批判した。「たとえ部分的にでも、インテルを国有化すれば、このプロセスが中断されてしまう。破綻しつつあるビジネスモデルが凍結されてしまうのだ。」

競争優位性以外の理由から、民間資本がインテルに流入し始めている兆候も見られる。例えばサムスンは「関税を回避する」ためにインテルとの提携の可能性を模索していると報じられているが、これはより効率的な米国メーカーに打撃を与える可能性がある。

歴史は、政府による企業部分所有が必ずしもうまくいかないことを示しています。2024年の世界銀行の調査によると、国が10%の株式を保有する企業は「平均で労働生産性が32%低下」し、利益も6%低下しました。

論争にもかかわらず、政府の投資は決定された。インテルにとって最初の活路は、明らかに政治的かつ戦略的な意味合いを持つものとなった。

競争相手が投資家になるとき

政府の介入が衝撃だったとすれば、9月に起きたことは甚大なものだった。

9月18日、世界大手のチップメーカーであるNvidiaは、Intelに50億ドルを投資すると発表した。

それはほとんど考えられない行動だった。間接的にインテルを危機に陥れた人物が、今になって手を差し伸べたのだ。市場は即座に反応し、インテルの株価は市場前取引で30%急騰した。

この投資は、政府の投資額よりも規模は小さいものの、象徴的かつ戦略的な意味合いはさらに大きい。これは慈善行為ではなく、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏による戦略的な動きである。

Intel ngủ quên trên chiến thắng và cú đánh thức từ kẻ đã hạ bệ mình - 3 — Nvidia CEO ジェンスン・フアン氏のインテルとの協力の決断は非常に賢明な動きだった (写真: ST)。

黄氏はプレスリリースで、エヌビディアのAIおよびアクセラレーテッドコンピューティング技術とインテルのCPUおよび広範なx86エコシステムを組み合わせたこの取り組みを「歴史的なコラボレーション」と呼んだ。

Nvidia には何が必要でしょうか? Nvidia は GPU (AI アクセラレータと呼ばれる) を独占していますが、すべての AI システムには調整のための CPU が必要です。

現在、NVIDIAはIntelとAMDのCPUに依存しています。Intelへの投資により、NVIDIAはCPUの安定供給を確保するだけでなく、カスタムデータセンターの構築においても協力できるようになります。

この契約はインテルにとって命綱となる。最も重要な点は、同社がNVIDIAのAIインフラプラットフォーム向けにカスタムチップを製造するという点だ。これは、インテルがファウンドリーを目指す野望をこれまでで最大規模で裏付けるものだ。

「AIの王」Nvidiaから製造を委託されるということは、Intelの能力（おそらく18Aプロセス）を証明する黄金の印であり、業界全体に強いメッセージを送ることになる。

PCセグメントにおいて、インテルはNVIDIAの技術を統合したチップを生産します。これは、将来の「Intel Inside」コンピューターにNVIDIAの最先端のグラフィックス技術やAI技術が組み込まれる可能性が高く、新たな「PC AI」時代におけるインテルの競争力向上につながることを意味します。

Nvidiaは本質的に二本柱の戦略を実行している。それは、GaudiのようなAIアクセラレータ市場でIntelと積極的に競争すると同時に、Intelを戦略的な製造パートナーにするという戦略だ。Nvidiaは50億ドルを投じてIntelとの交渉に臨み、x86の巨人が自社の戦略目標を達成できるよう支援している。