預金金利と貸出金利はまだ連動していない。
4月9日にベトナム国家銀行（SBV）と銀行の間で行われた会合を受け、30以上の銀行が同時に預金金利を引き下げた。引き下げ幅は年間0.1％から0.5％程度が一般的だ。今回の金利引き下げの中で、 アグリバンクやシーアバンクなど一部の銀行は2回にわたって金利を引き下げた。
6 ヶ月未満の期間の場合、ほとんどの貯蓄金利は年 4.75% に制限されています。6 ヶ月以上の期間の場合、金利は依然として非常に競争力があり、一般的には年 5.3% から 6.8% の範囲です。一部の銀行は、年 8% を超える高金利を提供しており、例えば Cake by VPBank は、1 億 VND 以上の預金をする新規顧客に年 8.5% を適用しています。Bac A Bank は6 ヶ月の期間で年 7.05% を提供しています。VCBNeo はオンライン預金で年 7% を提供しています。PGBank は年 6.9% を提供しています。12 ヶ月以上の期間の場合、銀行の預金金利は年 6.7% から 7.2% の範囲です。一部の銀行は、PVCombank のように、非常に高額の預金に対して年 10% を適用するなど、非常に高い金利で多額の資金を集めています。Cake by VPBank は年 8.7% の金利を提供しています。
金利上昇圧力は依然として高い。
写真：NGOC THANG
一方、貸出金利は横ばいとなっている。3月の国営および株式会社商業銀行におけるベトナムドン建て融資の平均金利は、新規融資と既存融資（残高あり）ともに年率7.4～9.7%だった。不動産購入のための借入金利は、年率12～14%で推移した。顧客ごとに個別に計算すると、金利は年初数ヶ月と比較して約1%上昇した。一方、米ドル建て融資の金利は、新規融資と既存融資ともに年率4～5.3%で横ばいだった。
KB証券ベトナム（KBSV）は、短期的には、流動性逼迫問題が第2四半期も継続すると予想されるため、金利の低下傾向は依然として不透明であると考えている。さらに、銀行の純貸出預金比率（LDR）は依然として高く、通達22号で定められた上限である85%にほぼ達している。税制変更を見越した現金保有と取引の傾向が続き、銀行の資金調達を困難にしている。加えて、今四半期の公共投資支出に大きな進展が見られないことから、財務省の財政黒字が継続する可能性が高い。これらの要因はいずれも、銀行システムへの資金流入を減少させるだろう。さらに、中東情勢の複雑な展開はインフレと為替レートに二重の圧力をかけており、ベトナム国家銀行がシステムへの流動性支援を行う余地は限られている。
ベトナム国家銀行のデータによると、2026年第1四半期末時点で、貸出の伸びは預金の伸びを大きく上回り、貸出は3.18%増加したのに対し、預金は約0.55%の増加にとどまった。この大きな差は、流動性逼迫が続いていることを反映しており、銀行は資金調達を確保するために、十分魅力的な預金金利を維持せざるを得ない状況にある。さらに、最近発表された銀行の預金と貸出の数字はほぼ同額であり、資本逼迫の深刻さを示している。例えば、 ベトコムバンクの2025年の貸出は約1兆7000億ベトナムドンであったのに対し、預金も約1兆7000億ベトナムドンであった。
同様に、ベトコムバンク証券は、第2四半期には、資金支出需要の急増に伴い、システム流動性が引き続き圧迫されると予測している。預金金利の引き下げ方向は、一部の銀行、特に中小銀行や信用成長率の高い銀行における資本増強のペースを鈍化させる可能性がある。加えて、4月に満期を迎える公開市場操作（OMO）の規模は依然として大きい。したがって、流動性は乏しくなり、預金金利は今後も、特に中長期の満期において、比較的高い水準で推移すると予想される。
今年の後半2四半期で金利は低下するだろうか？
金利は、最近の株主総会で銀行株主から提起された問題の一つでした。VPBankのゼネラルディレクターであるグエン・ドゥック・ビン氏は次のように説明しました。「第1四半期の流動性は比較的逼迫しており、ほとんどの銀行で預金金利が上昇傾向にあります。現在、預金金利はすべての満期において過去3年間で最高水準にあります。しかし、この傾向は短期間しか続かず、第2四半期末から第3四半期初めにかけて徐々に低下していくでしょう。」グエン・ドゥック・ビン氏によると、ベトナム国家銀行の新総裁と銀行との最近の会合では、金利をコントロールするという強い決意が示されました。そのため、銀行は金利を安定した水準に維持し、その後引き下げ、最終的には貸出金利を引き下げて経済を支援する予定です。
ベトインバンクの取締役であるレ・タイン・トゥン氏は、金利が最近急速に上昇し高止まりしていることは、主にシステムの流動性バランスの必要性と競争の激化を反映しており、銀行の資金調達コストに圧力がかかっていることを認めた。金利の動向は、多くの国内外の要因、特に中東情勢に左右される。ベトインバンクは、基本シナリオでは、資本コストは短期的には高止まりする可能性があるものの、市場の流動性状況が改善するにつれて上昇率は鈍化し、徐々に安定すると考えている。しかし、原油価格ショックが続き、米ドルが上昇し続ける場合、金利上昇圧力は2026年まで続く可能性がある。
「現在のシステム流動性は、信用成長が資本成長を上回っていることによる圧力を反映しています。成長目標とマクロ経済の安定との調和のとれたバランスを取るため、ベトナム国家銀行（SBV）は、システム流動性の安定と金利の安定を維持するためのソリューションを柔軟に実施してきました。しかし、国際市場の複雑な展開により、SBVの金融政策に大きな圧力がかかっています」とトゥン氏は分析しました。VietinBankの評価によると、SBVは為替レート、金利、公開市場操作（OMO）、リファイナンス、信用限度額などの運用ツールを通じてシステム流動性を支援するための包括的なソリューションを実施する予定です。銀行はまた、貸出預金比率（LDR）への圧力を軽減するために、国庫預金の計算方法を緩和することを検討するよう推奨しています。同時に、SBVは財政政策と金融政策を効果的に調整する予定です。
KBSVは、公的投資資金の銀行システムへの多額の支出による豊富な資本、イラン紛争の緩和によるインフレと為替レートの圧力の緩和によりベトナム国家銀行が銀行システムの流動性を支える余地が生まれ、政府とベトナム国家銀行が10％のGDP成長目標達成を目指して金利引き下げを含む多くの新政策を今年後半に導入することなどにより、2026年後半の2四半期には金利が年平均で約0.5～1％低下するという、より明確な低下傾向が見られると予想している。「2026年後半に入ると、経済成長を支えるために、預金金利の低下と同様に、貸出金利もより明確な低下傾向を示すだろう。この期間の低下傾向は、輸出や工業生産などの主要セクターを優先する選択的なものにとどまる可能性が高い」とKBSVは予測している。
出典：https://thanhnien.vn/khoang-trong-lai-suat-bao-gio-lap-day-185260426213351671.htm
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