調整後の株式市場への「精神薬」？

第2四半期GDPが予想上回る：調整後の株式市場への「心療内科」？

一連の裏付け情報、特に最近発表された6.93%というGDP成長率データを受けて、VNDirectのアナリストは投資家に対し、再度の投資を検討するよう推奨している。

インド統計局が最近発表したデータによると、2024年第2四半期の国内総生産（GDP）はプラス成長を記録し、前年同期比で6.93%の推定成長率を記録しました。この数字は、2020～2024年の期間における2022年第2四半期の7.99%の成長率よりわずかに低いだけです。2024年の最初の6ヶ月間のGDPは6.42%増加し、2020～2024年の期間における2022年の最初の6ヶ月間の6.58%の成長率よりわずかに低いだけです。工業・建設部門は最も成長が著しく、第2四半期だけで8.29%、最初の6ヶ月間で7.51%の成長率を記録しました。

グエン・ティ・フオン統計局長は、GDPのプラス成長は経済の回復傾向を反映しており、各四半期は前四半期よりも良好であり、産業や分野は多くの重要な成果を達成し、次の四半期に向けて成長の勢いを生み出していると評価した。

2020年から2024年の最初の6か月間のGDP - 出典：GSO

VNDIRECT分析ブロックのマクロ・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、最近発表されたマクロ経済データを評価し、第2四半期のGDP成長率は製造業と加工業の顕著な成長の勢いにより市場予想を上回ったとコメントした。

加工製造業は今年上半期、8.67%の成長率で経済全体の成長を牽引し、経済全体の総付加価値の成長率に2.14パーセントポイント貢献した。

ヒン氏は、発表されたばかりの好調な結果を受けて、ベトナムは今年の成長目標である6.5%の上限を完全に達成できると確信している。しかし、同氏はインフレ圧力が依然として存在すると指摘した。6月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.17%上昇、同時期比4.34%上昇と、前月比でわずかに低下したものの、依然としてかなり高い水準にある。そのため、今後数ヶ月間のインフレ動向を注意深く監視する必要があるが、今のところ、2024年に設定されたインフレ目標である4～4.5%の範囲内にとどまっている。

ベトナムだけでなく、世界の株式市場は金曜日の終わりに世界一の経済大国から好材料を受け取った。米国は、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）の最新データを発表したばかりだ。それによると、5月のPCE総額は横ばい、前年同月比2.6%増となり、いずれも市場予想とほぼ一致した。一方、5月のコアPCEは前月比わずか0.1%増、前年同月比2.6%増となり、いずれもウォール街の予想と一致し、前年比では2021年4月以来の低い伸びとなった。

新たに発表された米国のインフレデータは市場の期待情報であり、FRBが2024年後半に政策金利を引き下げる可能性があるという期待を強めている。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは現在、FRBが早ければ9月の会合で金利を引き下げ、年内に2回の利下げを行うというシナリオに傾いている。

マクロ要因による裏付け情報に加え、市場は第2四半期決算発表シーズンに入り、多くの予想が利益成長の勢いが継続すると示唆しています。また、先週一部の上場企業が発表した予想数値も、非常に好調な業績を示しています。

VNDirectの専門家は、新たに発表された好材料は、最近の急激な調整局面における投資家にとって「心の薬」となる可能性があると見ている。ベトナム株は過去半月、かなり下落している。6月最終週だけでも、ベトナム株価指数は世界の証券取引所の中でアイスランドに次いで下落率上位に位置していた。

VN指数は6月13日に1,300ポイントに達した後、下落した。

VN指数は6月13日に2年以上ぶりの高値となる1,300ポイントを突破した後、心理的閾値から約55ポイント下落しました。そのうち、6月14日と24日の2日間で、HoSE指数は20ポイント以上「蒸発」しました。

週初（6月24日）の取引では強い売り圧力がかかり、VN指数は1,254.1ポイントまで下落しました。この間、流動性は急上昇し（27兆5,000億VND超）、その後も綱引きが続き、VN指数は週を通して2.9%下落し、週末には1,245.3ポイントとなりました。

ヒン氏によると、来週の最初のセッションは、VN指数が本当に心理的節目の1,250ポイントを失ったかどうかを確認する非常に重要なセッションになるという。

VNDirectの専門家は、「投資家はこの分野での売却を止めるべきだ。なぜなら、この分野の株式を保有することで、今後3ヶ月間は依然としてかなりの利益が得られると考えているからだ」と述べた。同時にヒン氏は、VN指数が1,200～1,220ポイントの強力なサポートゾーンまで下落した場合、投資家は積極的に売却する準備を整える必要があると指摘し、銀行、不動産、証券、電力、輸出グループなど、最近それほど上昇していないセクターを優先的に売却すると述べた。

出典: https://baodautu.vn/gdp-quy-ii-vuot-du-bao-lieu-thuoc-tinh-than-cho-thi-truong-chung-khoan-sau-nhip-chinh-d218927.html