外国投資資本を有する経済組織の上場および取引登録に関する内容の普及のための会議 - 写真：VGP/HT
製品の多様性に対する需要
12月9日、国家証券委員会（SSC）は、外国投資資本を持つ経済組織の上場および取引登録に関する規制を周知するための会議を開催した。
会議で講演した国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、2025年はベトナム株式市場の創設と発展の25周年の節目に当たるとし、KRX取引システムの運用開始と、10月8日からFTSEによってベトナムが第二新興市場に昇格されるという2つの重要な節目があると述べた。
フォン氏によると、これらの結果は、 政府と管理機関による制度整備、インフラ整備、市場運営の標準化に向けた努力の成果を示している。証券会社のサービス品質、清算・決済メカニズム、そして上場企業の透明性は、いずれも大幅に向上した。
しかし、彼女は格上げはほんの始まりに過ぎないと強調した。より大きな課題は、ランキングを維持し、市場を深く発展させることであり、そのためには上場商品の多様化が重要な要件となる。銘柄の質が、特に外国人投資家にとっての資本流入の魅力を左右するだろう。
現在、商品構造は依然として銀行・金融・不動産業に集中しています。世界的な生産チェーンを持つ大規模な外資系企業の参入は、市場に「新たな風」をもたらすと期待されています。上場または取引登録済みの外資系企業はわずか10社ですが、ベトナムには長年にわたり事業を展開し、資格を満たし、上場を希望する外資系企業が数多く存在します。
フォン氏は、規制を遵守し、監督を遵守している限り、ベトナム企業が上場し、外国直接投資企業が除外される理由はないと考えている。外国直接投資セクターの参加が強化されれば、市場は産業面でより多様化し、上場企業の構造もより均衡化するだろう。
国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長が会議で講演 - 写真：VGP/HT
外国直接投資企業が安心して証券取引所に上場するための法的障害を取り除く
公開会社監督委員会（SSC）のトラン・ティエン・ズン委員長は、法的観点から、ベトナム株式市場に参加する外国直接投資（FDI）企業の数は依然として非常に限られており、株式総数はわずか約12億株で、市場全体の0.17%に相当すると述べた。市場が新たな発展サイクルに入る時期において、外国直接投資（FDI）企業の上場を促進することは、市場構造の整備と国際資本流入の誘致強化に重要な要因となると考えられる。
政策面では、ベトナムは国内企業と外資企業を差別しない姿勢を維持しています。この精神は、外国投資誘致のための制度整備に関する決議50-NQ/TWと民間経済の発展に関する決議68-NQ/TWに明確に示されています。法律面では、2019年証券法および2024年改正法により、資本源や企業国籍による区別なく、公開企業に対して統一的な規制が適用されています。
しかし、ユン氏によると、上場準備において、外国直接投資（FDI）企業は、事業モデルの転換、外国投資家の株式の取り扱い、譲渡条件、情報開示義務といった技術的要件に注意を払う必要がある。IPOを実施する企業は、通達19/2025/TT-BTCに基づく定款資本監査報告書に関する規制を遵守する必要がある。公開会社として登録する場合、または取引登録を行う場合、企業は証券法第32条、第33条、および第34条を適用する。
会議では、管理機関の代表者が企業からの多くの実務的な質問に答えました。国家証券委員会のホアン・ヴァン・トゥ副委員長は、証券法は一般的な枠組みではあるものの、市場参入を希望する外国直接投資（FDI）企業は、専門法、特に外国投資家の制限産業に関する政令第31号の追加規制を考慮する必要があると述べました。特に不動産セクターにおいては、外国資本比率は単一の業種コードではなく、事業の種類ごとに決定する必要があります。
「法律で制限されていない限り、外国投資家は100％まで所有することができる」とトゥー氏は強調し、複雑なケースに直面した企業は建設省に相談するよう勧めた。
投資の観点から、外国投資局のブイ・トゥ・トゥイ副局長は、現行投資法は外国直接投資（FDI）企業を明確に定義しており、外国投資家が資本を拠出する限り、外国投資資本を有する経済組織とみなされると述べた。外国投資家が50%以上の資本を保有している場合、または事業活動を支配している場合、資本の継続的な変動により、その判断は随時行われる。トゥ・トゥイ副局長は、安全保障、防衛、および国際約束に基づき制限対象となっている産業を除き、FDI企業と国内企業の平等原則を強調した。
1990年代のFDIプロジェクトの中には、上場時に譲渡条件や補償条件が付帯されているものがあり、投資家の権利を確保し、法的リスクを回避するために、慎重に検討する必要がある。これらは特殊なケースであり、各プロジェクトの性質に応じた適切なアプローチが必要となる。
ホーチミン証券取引所（HOSE）の代表者も、企業向けに多くのガイドラインを示しました。HOSEによると、上場書類には過去2年間の監査済み財務諸表が含まれている必要があり、会計年度が暦年と一致している必要はありません。合併、統合、または再編活動については、企業は政令155号と245号の規定、特に取引額と提出時期に関する基準を比較検討する必要があります。
監査報告書における例外規定に関して、国家証券委員会は、報告書は全面的に承認されなければならないという原則があるものの、例外規定が公募条件に影響を与えない場合、企業は独立監査人の確認を得た上でIPOを実施することができると述べた。外国直接投資（FDI）企業の株式会社モデルへの移行は、国内企業と同様に、企業法および政令125号に基づいて行われる。
ミン氏
出典: https://baochinhphu.vn/mo-cho-doanh-nghiep-fdi-niem-yet-ky-vong-them-hang-hoa-chat-luong-102251209180424059.htm
![[写真] ト・ラム書記長が第14回党大会小委員会常務委員会と活動中](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/09/1765265023554_image.jpeg)
コメント (0)