テクノロジーM&Aに「暖かい日差し」が戻る

一連の取引が市場を熱くする

前年のような大型取引はないものの、2025年初頭からM&A市場ではテクノロジーおよびスタートアップ分野への大きなシフトが見られ、取引規模が拡大し、戦略的な取引が増加しています。

最も注目すべき取引は、アピリッツ社がベトナムのブンブー株式会社を個人株主から総額約2億4,100万ドルで買収する契約を発表した取引である。このうち現金6,660万ドルとアーンアウト（取引完了後の会社の将来の業績に基づいて買い手が売り手に追加の金額を支払う）の形での1億7,440万ドルである。

テクノロジー界に旋風を巻き起こしたもう一つの取引は、クアルコムによるモビアンAI人工知能研究応用会社（旧ビングループ・エコシステム傘下のビンAI生成AI部門）の買収である。これにより、クアルコムはモビアンAIの資本の65%を保有することになり、ビングループに1兆7,650億ドンの利益をもたらした。また、2024年末には、ビングループの人工知能とデータサイエンスを専門とする部門であるビンブレインもNVIDIAに売却されている。

次に、ベトナムの農業技術スタートアップであるTechcoopは、2,800万ドルの株式と4,200万ドルの融資を含む7,000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを成功裏に完了しました。

AIプラットフォームのHay Vietnamも、Argor Capitalが主導するシリーズAラウンドで1,000万ドルを調達し、総資金調達額は1,800万ドルを超えた。

オートバイ電子商取引プラットフォームのOKXE Vietnamは、光州銀行、JBファイナンシャルグループ、The Invention Labから1,450万ドルを調達した。

電動バイクのスタートアップ企業Dat BikeはシリーズBの資金調達で2,200万米ドルを調達することに成功し、総資本は4,700万米ドルとなった。

そのほかにも注目すべき取引としては、GS Microelectronics (GSME、米国)がチップ設計を専門とするシンガポールのスタートアップ企業の支社であるSinble Technology Vietnamを買収したこと、Concentrix Corporationがホーチミン市に拠点を置くSAI Digital Company Limitedの買収を完了したこと、Fintechのスタートアップ企業iNexus VietnamがAnsible Venturesから資金調達に成功したことなどがあります。

この傾向は、資本の流れが固定資産から知識と技術、特にAI、半導体チップ、量子コンピュータなどの新興技術に基づく無形資産に移行している世界的なM&Aの状況と一致していることがわかります。

PwCのレポートによると、2024年から現在までの世界の取引額の70％以上が、イノベーション能力に基づく高利益率の産業であるテクノロジー、データ、医薬品に集中しています。

技術グループへの旗

M&A取引を見ると、ベトナムが投資を推進している戦略的分野であるAI、半導体、データ、フィンテックに外国のファンドとテクノロジー大手が特に興味を持っていることが容易に分かります。

全体的に見て、この傾向は明確な変化を示しています。不動産、消費財、工業、金融セクターは依然として資金を引き付けていますが、その魅力と長期的な戦略的重要性は低下しています。

まとめると、改革（1986年）から1999年まで、ベトナムには価値が10億ドルの企業が29社ありましたが、次の期間には10億ドルの新規企業はわずか10社しかなく、2020年から2024年にかけては10億ドルの企業は出現しませんでした。

VinVenturesのCEO、レ・ハン・トゥ・ラム氏は、「これは、ほとんどの伝統的産業が成熟したという事実を反映しています。銀行、不動産、製造業などのセクターは事業が安定しており、これらのセクターへの参入は、高い障壁と明確に定義された市場のために、現在非常に困難です。しかし、テクノロジーは新たな領域を切り開き、ベトナムは東南アジア諸国と緊密に競争できるようになっています」とコメントしました。

ラム氏によると、2030年までにベトナムには少なくとも6社のユニコーン企業が誕生する見込みです。テクノロジー分野は、開発スピードだけでなく、国内外の資金から数千万ドル規模の資金が動員され、投資規模においても急速な成長が見込まれています。

KPMGベトナムの副総裁兼M&Aアドバイザリー部門責任者であるディン・テー・アン氏も、今後はテクノロジー分野が焦点となると考えています。「以前は、M&Aは主に生産・事業活動のための資本補充を目的としていましたが、今では包括的なテクノロジーエコシステムを見つけることが求められています」と、同氏は述べました。

人工知能（AI）、データセンター、サイバーセキュリティ、フィンテック、電子商取引は、M&A活動の「肥沃な土壌」になりつつある。

外国投資企業協会会長のグエン・アイン・トゥアン博士は、工業・技術分野における取引が単なる買収ではなく、長期的な戦略的協力へと移行しつつあると評価しました。これは前向きな兆候であり、ベトナムがグローバルバリューチェーンにさらに深く参画し、技術レベルと生産能力を向上させる上で役立ちます。

ベトナムでは、今後2028年にかけて、国内需要の高まり、ESGへの取り組み、デジタルトランスフォーメーションの進展を背景に、テクノロジー、ヘルスケア、物流、グリーンエネルギーの分野で活発なM&A活動が見られると予測されています。ベトナムのイノベーション、デジタル化、グリーン成長への取り組みは、引き続き投資資金の原動力となっています。

ベトナムM&Aフォーラム2025

ベトナムM&Aフォーラム2025は、金融投資新聞が主催する、M&A分野における最も権威のある年次イベントです。このフォーラムには、国内外の企業、投資ファンド、金融機関、コンサルティング会社から500名以上のシニアリーダーが参加します。

「新たなポジション、新たな機会」をテーマとするこのフォーラムは、より透明性の高い法的環境、拡大する資本市場、企業再編の需要増加を背景に、地域の投資地図におけるベトナム市場の大きな変化を反映しています。

このイベントには、詳細なセミナー、優れた取引や M&A コンサルタントの表彰、投資ネットワーキング活動などが含まれます。

フォーラムは2025年12月9日にホーチミン市のJWマリオットサイゴンホテルで開催されました。

出典: https://baodautu.vn/nang-am-tro-lai-voi-ma-cong-nghe-d432372.html