持続可能な開発のためには外国資本の透明性が必要
ベトナム市場が「新興市場」として認められれば、多くのグローバル投資ファンド、特にパッシブファンド（ETF）やインデックスファンドがベトナム株への投資比率を高めることを検討するようになるでしょう。外国資本が大量に流入することで市場の流動性が向上し、上場企業の長期資金調達が促進され、ひいては生産の促進、投資の拡大、そして経済発展につながります。
同時に、市場レベルの向上には透明性、情報開示、そしてガバナンスの向上が不可欠です。市場が決済、保管、清算、情報開示に関する国際基準に沿って運営されれば、国内の個人投資家もより安全で信頼できる投資環境の恩恵を受けることができます。これはまた、企業にとってガバナンス活動を調整し、透明性を開示し、持続可能な発展に向けて前進し、国際資本市場における評判を高める機会となります。
さらに、このアップグレードは、証券会社、投資ファンド、預金サービス、決済システムなどから取引インフラに至るまで、金融システムの発展を促進する力となります。このエコシステムの完成は、ベトナムの株式市場をより専門的かつ魅力的なものにし、国内外の投資家にとって魅力的なものにすることに貢献します。
証券研究研修センターホーチミン支部のトラン・ティ・タン・アン支部長は、「機関投資家の役割がますます重要になる中で、透明性は企業がグローバル市場にアクセスし、その信頼を維持するための「共通言語」となっています。情報の透明性、OECD基準に準拠したコーポレートガバナンス、そしてESGの実践は、市場改革期における国際資本フローの期待に応えるために、上場企業が優先的に改善・実施すべき3つの重要なソリューション群です」と述べました。
ベトナムは格上げの基準を満たしているものの、新たな環境下では国際基準を維持することが求められており、そうでなければ「ランキング下落」のリスクは依然として存在します。そのためには、監視システム、法的規制、投資家保護メカニズム、違反への対応、そして厳格かつ透明性のある情報開示が不可欠です。
もう一つの大きな課題は、取引量と外国資本フローの急増時に安定した運用を確保するために、取引、決済、カストディのインフラを近代化する必要があることです。このシステムが時間通りに対応できない場合、決済の遅延や技術的リスクが生じ、投資家の信頼を損なう可能性があります。
さらに、外国資本の大量流入は株価の急騰を招き、実質的な価値を超えて価格が高騰し、「バブル」を形成し、市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。「群集効果」に流される個人投資家は損失を被る可能性が高いため、投機的な投資ではなく、長期的かつ持続可能な投資への注意喚起と意識向上が必要です。
最後に、上場企業はガバナンスと情報の透明性の向上に努める必要がある。そうでなければ、他の新興市場の企業との競争が難しくなるだけでなく、長期的な外国資本の流入も難しくなる。
長期的な協調行動
「グレードアップ」を発展の確固たる基盤とするためには、多くの関係者間の緊密な連携が不可欠です。具体的には、管理機関が法制度の整備、規制の透明性、厳格な監督、投資家保護、違反行為への対応を強化し、安定的で信頼性の高い市場を構築する必要があります。市場インフラは、国際基準に基づき、決済、預託、清算、取引システムを構築・運用し、取引量の急増時においても円滑かつ透明な運営を確保します。
同時に、上場企業はガバナンス基準の向上、情報開示の透明性、規制遵守、経営品質と財務透明性の向上を図り、外国投資家にとって魅力的な企業となる必要があります。同時に、投資家は短期的な投機から長期的な投資へと思考を転換し、企業を綿密に分析し、リスクを明確に理解し、「外資」の波に飲み込まれて油断しないようにする必要があります。
ベトナムの証券市場の高度化は、単なる技術的・形式的な節目ではなく、資本市場の再構築、効果的な資源動員、企業の育成、そして国際金融システムへの深い統合に向けた真の機会です。しかし、この機会を活かすためには、ベトナムは協調的、粘り強く、透明性を保ち、責任ある行動をとる必要があります。
うまく機能すれば、株式市場は強力な金融の枠組みとなり、経済とビジネスの発展を促進し、社会全体の投資と持続可能な成長への扉を開くことになるでしょう。
出典: https://nhandan.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-mo-ra-co-hoi-moi-post928531.html
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