対外投資は減速しているものの、それは時間の問題です。多くの大規模投資家は依然として海外市場で好成績を収めており、国際市場における投資機会の模索を加速させる計画です。
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| ミャンマーで最も若いネットワーク事業者であるにもかかわらず、Mytel はその地位を固めている。 |
大胆な投資判断から生まれた甘い果実
Viettel Global Investment Joint Stock Corporation（Viettel Global）は、2024年第2四半期の連結財務報告を発表しました。それによると、同社は目覚ましい業績を達成し、売上高とサービス収入は2023年第2四半期に比べて27%増の約8兆7000億ベトナムドンに達しました。これは、Viettel Globalにとって過去最高の売上高を記録した四半期でもあります。
特筆すべきは、今四半期、Viettel Globalが海外に投資した9社すべてが高い成長率を達成したことです。例えば、ブルンジのLumitelは32%増、ラオスのUnitelは30%増、モザンビークのMovitelは23%増、ミャンマーのMytelは21%増、ハイチのNatcomは18%増、東ティモールのTelemorは15%増となりました。
ベトナム最大級の通信会社であるViettelは、近年、海外投資規模を継続的に拡大し、多くの「甘い果実」を収穫してきました。しかし、それだけにとどまらず、Viettelは他の市場においても投資とビジネスチャンスを模索し続けていることが情報から明らかになっています。
ビングループ、TH、 FPT 、ビナミルクなど、ベトナムの主要投資家は、海外投資活動の拡大を継続することを確認しました。THグループは2024年5月中旬、極東（ロシア）において総額5兆2,000億ドンを投資する乳牛飼育・乳加工プロジェクトを開始し、この巨大市場における27億米ドルの投資計画の実現を目指しています。
同様に、 ビナミルクも2024年第2四半期の業績を発表しました。連結売上高は過去最高の16兆6,650億ドンに達しました。この業績は国内外の事業活動によって支えられているとされています。そのうち、カンボジアと米国の海外支店（アンコールミルクとドリットウッド）のみを数えると、純売上高は1兆3,840億ドンに達し、前年同期比21.8%増となり、2024年第1四半期の9.6%増を上回りました。
FPTも同様に素晴らしい業績を達成しました。このテクノロジー大手の海外ITサービス部門は、今年上半期で29.8%増加しました。これは、日本市場（35.2%増）とアジア太平洋地域（31.9%増）の力強い成長によるものです。
FPTは市場拡大のため、近年継続的にM&A（合併・買収）を実施しています。2024年3月には、日本のITサービス企業であるネクスト・アドバンスト・コミュニケーションズ・エヌ・エー・シー株式会社（NAC）の資本を100%取得し、海外市場に新たな拠点を開設しました。
数日前、FPTの日本における17番目のオフィスが正式に開設されました。FPTソフトウェアの会長であるチュー・ティ・タン・ハ氏は、「日本はFPTのグローバル展開において決定的な役割を果たすだけでなく、20年以上にわたり当社の中核市場であり続けています。日本での成功は、FPTが米国、欧州、そして世界市場といった他の挑戦的な市場にも自信を持って進出していくための基盤となっています」と述べています。
他の多くのベトナム人投資家も、海外市場で良好な投資・事業成果を上げています。2024年7月中旬、グエン・チー・ズン計画投資大臣は、トー・ラム大統領のラオスとカンボジア訪問に同行し、グリーンフィード・ベトナム株式会社、ビナミルク、ベトナムゴム工業グループ（VRG）など、両国におけるベトナムの複数の投資プロジェクトを視察・視察しました。
そのうち、VRGとその傘下企業はラオスとカンボジアで23件のプロジェクトに投資しており、総投資額は14億米ドルに上ります。2023年には、VRGのラオスとカンボジアにおける売上高は約5兆ドンに達する見込みです。
グエン・チー・ズン大臣は企業関係者らと会談し、ベトナムの投資家がラオスとカンボジアに大胆に投資し、事業を展開し、効率性と高い付加価値をもたらし、地方の社会経済発展に貢献していることを高く評価した。
海外投資に躊躇
ベトナム企業の海外投資活動は成果を上げています。従来の投資家に加え、THグループ（ロシア、オーストラリアへの投資）、VitaDairy Milk Company（ロシアへの投資）、Vingroup Corporation（米国、シンガポールなどへの投資）といった新たな投資家が登場し、大規模プロジェクトを推進しています。
しかし、近年、世界経済全般、そしてベトナム経済全体の困難により、ベトナム企業の外国投資は減少傾向にあります。2022年にベトナム企業が登録した海外投資額は5億3,400万米ドルでしたが、昨年は約4億2,100万米ドルにとどまり、前年比22%の減少となりました。一方、外国投資庁（計画投資省）のデータによると、今年最初の7ヶ月間では、新規登録および増資を含む外国投資の登録資本金総額は約1億5,070万米ドルにとどまり、前年同期の47%にとどまりました。
プロジェクト数と登録投資資本の減少だけでなく、本国に送金された資本と利益も減少しました。2023年の数字は3億4,500万米ドルで、23%減少しました。
明るい点はただ一つ、近年、従来の投資市場に加え、多くのベトナム企業が米国、オランダ、ヨーロッパなど、様々な市場に投資していることです。しかし、2024年7月20日現在、ベトナムの外国投資登録総額約222億7000万米ドルのうち、最も多くの投資を受けている地域は、依然としてラオス（24.7%）、カンボジア（13.1%）、ベネズエラ（8.2%）となっています。
しかし、グエン・チー・ズン大臣によると、ラオスやカンボジアなどの伝統的な市場でも、投資成果は依然として控えめで、投資資本の規模は減少傾向にあり、ベトナムとラオス、特にベトナムとカンボジアの間の投資と経済協力に突破口を開くような大規模で戦略的なプロジェクトはそれほど多くないとのこと...
「一部の大規模プロジェクトには、適時に解決されていない困難や問題があります。水力発電、鉱物資源の採掘・加工、大規模農林業といった分野においては、投資協力の可能性と余地が狭まっているのです」と、グエン・チー・ズン大臣はかつて強調しました。
現在、ベトナムから海外への投資資金の流入を促進するための取り組みは継続されている。外国投資庁のブー・ヴァン・チュン副長官は、ベトナム企業による海外投資の最近の減速は一時的なものだと述べた。
「経済が厳しい状況にあり、企業の投資、生産、事業活動が依然として厳しい状況にあることが原因です。長期的には、海外投資活動の潜在性はより高まるでしょう」とブー・ヴァン・チュン氏は述べた。
上記の評価は、UOB銀行が最近発表した調査結果とほぼ一致していると思われます。UOB銀行によると、厳しい経済状況にもかかわらず、調査対象となったベトナム企業の約90%が海外事業拡大に関心を示しており、そのうち3分の2が最大の動機として収益増加を挙げています。そして、企業がターゲットとしたい市場はASEANであり、その中でタイ、シンガポール、マレーシアが重要な選択肢となっています。
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