金利低下の傾向。
2026年初頭以来、 経済成長を支えるため、貸出金利の引き下げ要求が強く強調され続けている。政府とベトナム国家銀行は、金融機関に対し、運営コストの削減、預金金利と貸出金利のスプレッドの縮小、そしてより合理的なコストで生産・事業への資金流入を促進する環境整備を繰り返し求めてきた。
実際、金利は好転の兆しを見せている。多くの商業銀行は、様々な満期期間の預金金利を年間約0.1～0.7％引き下げ、貸出金利の引き下げ余地を広げている。2025年末と比較すると、一部の短期生産・事業融資や優遇融資パッケージは年間約0.5～1％減少している。ただし、この引き下げは銀行間で一律ではなく、主に新規顧客や優先セクターに集中している。
現在の市場調査によると、国有商業銀行における短期貸出金利は年率約7.7～8.3％、中長期貸出金利は年率約11～12.5％となっている。一部の優遇融資パッケージでは、最初の12ヶ月間は年率約9.9～10.3％の固定金利が適用される。
一方、国有資本を持たない株式会社商業銀行の場合、短期貸出金利は年率8～10.5％程度、中長期金利は銀行、担保、融資リスクの水準によって年率12～14％程度となっている。市場の観点から見ると、これらの金利は下方修正されている。しかし、多くの企業、特に製造業、中小企業、あるいは中長期融資を受けている企業にとって、資本コストの圧力は依然としてかなり大きい。
ハイズオン区にある企業の経営者であるグエン・ヴァン・フン氏は、原材料の輸入や受注生産のために、一定額の運転資金を維持する必要があると述べた。「原材料費、人件費、輸送費はすべて上昇しています。金利が年間約1％低下すれば、企業は年間数億ドンを節約でき、それを再投資したり、運転資金を補填したりできるでしょう」とフン氏は語った。
ハイフォンにおける資金需要は依然として高い水準にある。ベトナム国家銀行第6管区の2026年4月報告書によると、同管区全体の融資残高は7,733億4,400万ベトナムドンを超え、2025年末と比較して5.74%増加したと推定されている。ハイフォン市単独でも融資残高は約5,383億4,400万ベトナムドンに達し、6.05%増加した。
金利をさらに引き下げる余地はまだある。
多くの銀行専門家によると、今後貸出金利にはさらなる引き下げの余地があるものの、その規模は大きくなく、全面的に引き下げられる可能性は低い。貸出金利は、投入資本コスト、システム流動性、為替レートの圧力、インフレ、信用力といった要因に直接影響を受ける。
2026年第1四半期末までに、信用供与の伸びは預金の伸びを大きく上回り、3.18%に達した一方、預金は約0.55%しか増加しなかった。2026年4月末までに、銀行セクター全体の信用供与は年初比で4.42%増加し、19兆4200億ベトナムドンに達した。しかし、預金の伸びはそれに追いつかなかった。その結果、ベトナムドン建ての預金規模は現在、信用供与規模よりも約2兆ベトナムドン低い。
これらの数字は、預金よりも融資の伸びが速いことを示しており、銀行の流動性と資本コストに一定の圧力をかけている。したがって、短期的には貸出金利の大幅な低下は期待できない。融資需要が急速に増加する場合でも、銀行は資本を維持するために、預金金利を十分に魅力的な水準に維持する必要がある。
さらに、預金金利は最近、一部の満期において低下しているものの、資本コストは通常、それに遅れて変動する。そのため、貸出金利は直ちにそれに応じて低下することはない。しかし、今後数ヶ月間、新規預金金利が引き続き下方修正され安定すれば、銀行の平均資本コストは徐々に低下し、特に新規融資において、貸出金利のさらなる引き下げにつながる条件が整うだろう。
ベトナム国家銀行は、金融機関に対し、預金と融資の平均金利差の縮小を引き続き求めるとともに、顧客支援のために利益の一部を還元する意向を示している。そのため、貸出金利の引き下げ余地はまだあるものの、すべての融資について一律に金利を引き下げることは難しいだろう。キャッシュフローが良好で、生産計画が実現可能であり、担保が明確で、優先セクターに属する顧客は、より低い金利を利用できる機会を得られるだろう。
製造業、輸出、中小企業、関連産業、社会住宅、グリーンクレジットといった優先分野は、引き続き優遇政策の恩恵を受けると予想される。一方、中長期ローン、不動産ローン、変動金利ローンなどの金利は、優遇期間終了後、より緩やかなペースで低下する可能性がある。
ベトインバンク・ホンバン支店長のファム・ティ・トゥイ氏は、金利引き下げは信用力の管理と並行して行われるべきだと考えている。「銀行は、資金が適切な目的に流れ、正しく使用されることを保証しなければなりません。信用条件が緩和されると、不良債権のリスクが再び高まり、銀行と顧客双方に圧力がかかることになります」とトゥイ氏は述べた。
したがって、近い将来の論理的な傾向としては、貸出金利はさらに低下する可能性があるが、それは主に新規融資、優良顧客、および優先分野に限られるだろう。既存融資については、金利引き下げの程度は、金利調整期間、各銀行の資本コスト、および顧客の財務状況によって左右される。
ハ・キエン出典：https://baohaiphong.vn/no-luc-ha-gia-von-tin-dung-543260.html
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