不良債権は減少しているが、エネルギーローンや住宅ローンには依然としてリスクが潜んでいる

2025 年の銀行業は、経済を支える産業として、消費と事業の資金源を規制することにより、多くの課題と変動の状況においてこの役割を強力に推進するでしょう。

株式市場では、この銀行グループは1年間「覚醒の王者株」とも称されました。増資、非金利収入の増加、不良債権への強力な対応と資産の質の向上、そして大規模な配当金の配分といったストーリーを原動力に、銀行株は昨年、活況を呈し、多くの銘柄が株価を倍増させ、流動性も豊富でした。

全体的な見方は良好です。

VIS Ratingは新たに発表した分析レポートの中で、ベトナムの銀行業界の信用力は、資産の質の向上、安定した利益、より好ましい政策環境という3つの要因により、2025年の第4四半期に入るにつれてわずかに回復していると評価した。

今年最初の9ヶ月間のデータでは、不良債権比率が2.3%で推移し、新規不良債権発生率が前四半期比で30ベーシスポイント減少したことが明確に示されています。VISレーティングによると、この減少傾向は、個々の顧客の債務返済能力の向上と、一部の事業セグメントにおける部分的な回復によるものです。

中でも、大手銀行グループは引き続き重要な役割を果たしています。BIDV、VietinBank、ACB 、Techcombankは、堅調な債権回収と健全な信用ポートフォリオの維持により、不良債権比率が約20ベーシスポイント減少しました。ACBでは、個人向け住宅ローンの質が大幅に改善し、リテール部門の回復力が安定していることを示しています。

沈黙の圧力

しかし、多くの大手銀行は依然として不良債権リスクに直面しており、VIS格付けによれば、これは業界共通の課題となっている。信用リスクは「不安定な融資構造を持つ銀行に集中している」傾向がある。

VISレーティングは、延滞債務の圧力は、より繊細な融資構造を持つ銀行に集中していると述べた。特に、ミリタリーバンク（MB）は再生可能エネルギー企業グループの影響を受けており、サコムバンク（証券コード：STB）は輸出入に特化した中小企業や航空関連企業などの影響を受けている。

ティエンフォン銀行（証券コード：TPB）とHDバンク（証券コード：HDB）の2行は、住宅ローン部門における延滞債務の増加を記録した。

VISレーティングは、今年第4四半期の全体予測において、債務償却の加速と、透明性と債権回収速度の向上が見込まれる改正信用機関法の効力により、業界全体の不良債権比率がさらに10～20ベーシスポイント低下する可能性があると依然として評価しています。これは、年内残りの期間における業界の信用回復の勢いにとって重要な支えとなります。

Nợ xấu hạ nhiệt nhưng rủi ro vẫn ẩn mình ở năng lượng và vay mua nhà - 1 — 銀行の顧客セグメントへの圧力（写真：VIS 格付けレポートのスクリーンショット）。

明確な差別化

収益性面でも、大手銀行グループが多様な収益構造と優れたリスク吸収力によって優位性を維持しており、階層化が鮮明となっている。

VPBank（証券コード：VPB）、BIDV、VietinBank、Techcombankといった大手銀行は、いずれも非金利収入が大幅に増加し、資本コストへの圧力を相殺する役割を果たしました。VIS Ratingは、これらの銀行は長期信用の着実な増加、信用コストの削減、そしてリスク引当金の強化により、「年間利益計画の達成に向けて順調に進んでいる」と評価しました。

残りのグループでは、ACBとVIBのNIMは、個人向けよりも金利マージンが低い大企業向け融資の増加により縮小しました。TPBankとEximbank（証券コード：EIB）は、CASAが全面的に下落し、預金獲得競争が激化したことで、資金動員コストの増加に苦しみました。これにより、融資需要は依然としてあったものの、NIMの改善は限定的となりました。

流動性は、今年最初の9ヶ月間において、銀行グループ間の階層化が最も顕著に現れた変数でもあります。業界全体のCASAは19%に低下し、前四半期比1ポイント低下しました。これは、預金者がより高い金利を求めて長期預金に切り替えたためです。この傾向は、特にAB銀行、BacA銀行、Kienlong銀行といった安価な資本源に大きく依存している小規模銀行において、資本コストの大幅な上昇を引き起こしました。

全体として、最初の9ヶ月間のデータは業界全体の概ね安定した状況を反映しているものの、2つのグループ間の深い階層化が見られます。大手グループは資産の質の向上、安定した利益、そして引当金の増加により地位を強化しました。一方、小規模グループは短期資本への依存により、長期にわたる流動性逼迫に苦しみました。

VIS Ratingによると、年末の段階では、地域リスクを軽減し、システムの安定性を確保するために、業界全体がサポートポリシーを維持する必要があるという。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/no-xau-ha-nhiet-nhung-rui-ro-van-an-minh-o-nang-luong-va-vay-mua-nha-20251207101548890.htm