ボトルネックは解消され、外国資本の株式市場への参入が待っている

外国機関投資家が資金不足となった場合の支払いプロセスと対応に関する規制については、政府通達第 68 号にも詳しく記載されています。 財務.

証券会社らはトゥオイ・トレ氏に、新たな規制を導入するための専門的なプロセス、人材、システム、リスク管理メカニズム、資金源を準備していると述べた。

非事前資金調達（NPS）から何が得られますか?

KB証券（KBSV）のマクロ経済・市場戦略担当ディレクター、トラン・ドゥク・アイン氏は、新規制により、評判の高い海外の機関投資家は少額の資金しか必要としない、あるいは現金は依然として注文されており、Tで支払うことができると述べた。 +1日とT+2日。以前は 100% の入金が必要でした。

Duc Anh 氏によると、このボトルネックを取り除くことは、外国資本の流れを呼び込むために非常に重要です。 「突然、VN指数が急落した取引があり、海外投資家はすぐに資金を出そうとしたが、利用できる資金がなかった。 2月11日からの新規制により、顧客は電話に出て証券会社に電話して注文できるようになる」とKBSVの専門家は語った。

また、この専門家によると、インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイといったこの地域の4つの市場はすべて事前資金調達を適用していないが、ベトナムだけがまだ適用していないという。これが、ベトナムにおける外国取引が市場規模に比べて依然として比較的「控えめ」である理由の1つです。

実際、最近、MSCI、FTSE Russellなどの格付け機関や国際金融機関も、取引前保証金の要求はベトナムが変える必要がある障壁であると述べた。

証拠金のボトルネックが解消されれば、2025年末の見直し期間にベトナム株式市場はFTSEラッセルによる格上げが検討される可能性が高いと多くの専門家は予想している。

現在までのところ、ベトナムは依然としてフロンティア市場であり、ランキングでは「最下位」です。流動性と安定性を高めるために市場をアップグレードすることが不可欠です。

FIDTの資産管理専門家、フイン・ホアン・フオン氏は、たとえFRBがロードマップを開始したとしても、正式なアップグレード話がなければ、海外投資家による年初の純売却額を取り戻すのは難しいと述べた。金利が低くなります。

この専門家によると、ベトナムが市場ランキングを向上させようとする取り組みを背景に、年初から9月末までに累計された外国人投資家の純売却額は66.100兆2,7億ドン（10億米ドル相当）に達したという。 。外国人投資家の取引に占める割合も９月は１０％と、前月の１２％から減少した。

10月までに売り越し傾向は縮小したが、依然として市場に心理的な影響を及ぼした。しかし、フオン氏によれば、非事前資金調達の適用も実用化には時間がかかり、外国人投資家には経験と評価がある。

「証拠金のボトルネックが解消され次第、外国資本がベトナム株に流入することは期待できないが、それは市場のアップグレードプロセスにおける重要な前提である」とこの専門家は述べた。

投資家が支払いをしない場合のリスク管理

国家証券委員会の副委員長であるブイ・ホアン・ハイ氏は、非事前資金提供に関する重要な内容を含む通達第 68 号は、アップグレードを継続し、アップグレードの結果を維持するための緊急の文書作成プロセスの結果であると述べた。

これに先立ち、証券委員会が主催した市場関係者らによる新規制導入会議で、証券会社らは多くの顧客が新規制に前向きな反応を示したと述べた。

外国の機関投資家は、十分な資金を入金することなく、為替リスクを最小限に抑え、投資ポートフォリオを交換しながら、より低コストでベトナム株式市場に投資することができます。

証券会社もまた、通達を実施するための専門的なプロセス、人材、システム、リスク管理メカニズム、資金源を十分に準備するための積極的な準備を進めていると述べた。

DNSE Securities Company のリーダーである Tuoi Tre 氏との会話では、11 月初旬から非事前資金調達を実行する準備ができていると述べた。 「これまでのところ、何の困難も感じていません。この新しい仕組みでの取引に同意した外国人の顧客もいる」と同氏は明らかにした。

顧客の取引ニーズに応えるため、資金が不足している証券会社は、十分な資本を確保する必要があります。

VCI、HCM、SSなど市場の多くの大手企業も、外国人投資家にとって十分な資金を必要としない株式購入サービスに見返り資金を提供するリソースの準備ができていると述べた。

ある証券会社のリーダーは、市場全体の外国人投資家の平均購入額がセッションあたり数兆ドンであることを引き合いに出し、これは証券会社の資金取引の供給枠の規模とスペースに比べればかなり小さい数字であると断言した。今日。

多くの証券会社がより懸念しているのは、リスク管理計画と、外国投資家が期日通りに支払わない、あるいは資金を「使い果たした」場合の想定にどう対処するかである。

通達第68号によれば、外国機関投資家は資金が不足しているため、証券会社は自己取引口座を通じて不足分を支払うことになる。

DNSE証券のリーダーらは、預金を必要としない顧客のリスク管理プロセスについて、ファンドの設立時期や運用実績、総資産などの基準に基づいて顧客との徹底的な評価が行われると述べた。

同関係者は、「非事前資金供給コードのリストには、現在の信用貸しポートフォリオよりも厳格に評価された、流動性の高いコードが含まれることになる」と述べた。

ＳＨＳ証券の幹部はまた、顧客に取引制限を与えているのに支払いをしないケースについても計算して対応する必要があると述べた。

「最悪の場合、顧客は代金を支払わず、商品が到着するのを待って販売することしかできません。しかし、潜在的な損失が生じる可能性がある」と同氏は述べ、この担保を扱うプロセスには預金銀行の協力が必要だと述べた。