ベトナム経済は奇跡的な急成長を遂げている。

過去2年間の成長はすべての予想を上回り、ベトナム経済にとって「奇跡の疾走」となり、2021年から2025年の期間を締めくくり、新たな成長サイクルへの強固な基盤を築きました。

ベトナム統計局によると、ベトナム経済は2025年を8.02%の成長率で終え、国会と政府が設定した目標を達成しました。この結果、2021年から2025年の平均成長率は6.3%となり、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミックの影響で2021年は2.58%と低成長にとどまったものの、前期（6.2%）を上回りました。

ベトナムは2021年を除く2022年から2025年の4年間で年平均7.2％の成長率を記録し、 国会が設定した6.5～7％の目標を上回った。

「奇跡のスプリントフィニッシュ」

上述の目覚ましい成長成果を達成するには、2024年から2025年の2年間におけるベトナム経済の「奇跡の疾走」を無視することはできない。

2024年の初め、 世界市場の不安定さと国内経済がパンデミックの困難を乗り越えたばかりのなか、国際通貨基金（IMF）と世界銀行（WB）はベトナムの成長率をそれぞれ5.8％と5.5％と予測した一方、アジア開発銀行は6％の成長率を予測した。

HSBCやUOBなど多くの大手国際金融機関も、より楽観的な見方をしながらも、ベトナムの経済成長を6～6.5％程度と予測している。

しかし、ベトナムの2024年の成長実績は、成長率が7％を超え、ほとんどの金融機関の予測を覆し、国会が以前に設定した目標を含む各方面の予測をすべて上回りました。

計画投資省（現財務省）によると、2024年の成長の主な原動力は輸出、外国直接投資（FDI）、国内消費だった。さらに、金融支援策、企業や家計への減税、公共投資を促進する措置がベトナム経済に大きな刺激を与えた。

過去2年間、ベトナムは国際金融機関によるあらゆる成長予測を「上回った」。写真：クイン・ダン

2025年には、ベトナム経済が再び国際金融機関の予想をすべて「上回り」、上記のシナリオが繰り返されるだろう。

今年上半期、世界の金融機関の大半はベトナムの成長率が7%を下回ると予測していました。具体的には、スタンダード・チャータード銀行はベトナムのGDP成長率を6.1%、HSBCは6.6%、UOBは6.9%と予測し、ADBと世界銀行はともに6.6%と予測しました。

今年の最初の3四半期の目覚ましい成長実績と、2025年10月から11月までのプラスの数字を受けて、これらの組織はベトナムの成長予測を一様に7～7.5%に調整しており、HSBCは7.9%と最も肯定的な評価を与えている。

しかし、1億人を超える人口を抱えるベトナムの経済は、2025年末までに8％を超える成長を遂げ、経済規模は2020年の3,460億ドルから2025年末には5,100億ドルに達する見込みです。この成長により、ベトナムは世界ラ​​ンキングで5位上昇し、世界最大の経済大国の中で32位となりました。

一人当たりGDPは2025年に約5,000ドルに達すると予想されており、ベトナムは正式に上位中所得国のグループに入ることになる。

HSBCベトナムの資本・通貨取引、資本市場および証券サービス担当ディレクターのヴー・ビン・ミン氏は、2025年も引き続き、経済成長からインフレ抑制、その他一連の指標に至るまで、年初に設定されたマクロ経済目標のほとんどをベトナムが達成する年になると評価した。

ベトナムは2025年までにアジアで最も急速に成長する経済となる

HSBC銀行

「過去1年間の経済状況を振り返ると、ベトナムはその成功を達成するため、関税、気候変動、世界的な公的債務問題など、あらゆる面からの『逆風』を伴う数え切れないほどの課題を克服しなければならなかった」とミン氏はコメントした。

HSBCの専門家は、2025年はベトナムにとって波乱の年になると予測していますが、関税への懸念はベトナムの高成長を阻むものではありません。この結果から、ベトナムはアジアにおける成長のリーダーであることは明らかです。

2026年への大きな期待

HSBCの専門家は、ベトナムに関する最新の経済評価レポートの中で、前期の最後の2年間の「奇跡的な急上昇」に続き、ベトナムは2026年をベトナム共産党第14回全国代表大会という重要な政治イベントで迎えるだろうと述べた。

この会議では新たな指導部が選出され、ベトナムの今後5年から10年の社会経済目標が設定される。

HSBCは「結果にかかわらず、経済政策は一貫性を保ち、大きな変化はほとんどないと予想される」とコメントした。

2025年11月、国会は2026年に向けた一連の社会経済目標を承認し、2026年から2030年までの見通しを明らかにした。2026年の成長目標は「少なくとも」10%、一人当たりGDPは5,400～5,500米ドルと設定された。

- 国会が定めた2026年までの15の社会経済目標：

いいえ。	ターゲット	プラン
1	GDP	10%以上を目指しましょう。
2	一人当たりGDP	5,400～ 5,500米ドル
3	GDPに占める製造業の割合。	24.96%
4	消費者物価指数（CPI）の上昇率	4.5%
5	社会労働生産性の上昇率	8.5%
6	社会労働力全体に占める農業労働者の割合。	25.3%
7	学位または資格を持つ労働者の割合	29.5%
8	都市部の失業率	1～1.5パーセントポイントの減少
9	貧困率	0.8～1%の減少
10	1万人あたりの医師数	15.3

伸ばす

より具体的には、この二桁成長目標は、2025年に8%を超えるGDP成長率を達成することを前提としています。専門家によると、これには、優れた貿易、大規模な投資、堅調な消費など、包括的な成長を達成するための強力な推進力が必要です。

HSBCベトナムのCEO、ティム・エバンス氏は、ベトナムが新たな成長時代を迎えるにあたり、デジタルトランスフォーメーション、グリーントランスフォーメーション、そして民間セクターの発展が重要な加速要因となると考えています。もちろん、これらの成長ドライバーには多額の資本が必要です。

現在、ベトナムはエネルギーやインフラ分野の大規模長期プロジェクトに多額の投資を行っており、その資金は数十億ドルに上り、事業利益や国内融資で調達できる金額をはるかに上回っている。

信用限度額が徐々に削減される中、エバンス氏は、ベトナムの公的部門と民間部門の両方で、新たな資金調達源を求めて海外に進出するベトナム企業がさらに増えると予想している。

「これはベトナムの企業金融環境の成熟と開放性を明確に示すものだ」とHSBCベトナムのCEOはコメントした。

2026年は、ベトナムにとって「驚異的な」成長期の初年度となることが予想されます。写真： Quynh Danh

同様に、ヴー・ビン・ミン氏は、現時点では2026年の展開を予測するのは難しいものの、PMIなどの指標が明るい見通しを明らかにするのに役立っていると考えています。

その結果、昨年11月の総合PMI指数は53.8と拡大水準を維持しました。特に、新規輸出受注は2ヶ月連続で増加しました。

近年、ベトナムは公共投資の拡大、特に主要インフラへの投資拡大にも力を入れています。インフラへの公共支出はGDPの約6～7%を占め、これは地域の他の国々と比べて大幅に高い水準です。これはこれまでも、そしてこれからも、経済成長を支える重要な原動力であり続けます。

公共投資の拡大に引き続き重点を置くことは、成長を支える重要な柱となるでしょう。これは、金融政策の余地が限られていることを考えると特に重要です。一方で、ベトナムの公的債務対GDP比は現在ASEAN地域で最も低いため、財政政策の余地は比較的大きいと言えます。

2026年はベトナムにとって多くの課題を抱える年となるでしょうが、同時に多くの機会にも恵まれる年となるでしょう。バランスを見つけることで、国をより力強い新時代へと導くことができるでしょう。

HSBCベトナムの資本・金融市場事業担当ディレクター、ヴー・ビン・ミン氏

貿易に関しては、専門家は、米国の関税をめぐる不確実性の中で、貿易の多様化が重要な戦略となっていると評価した。米国は依然として最大の輸出先であるものの、ベトナムは長期的な貿易機会の追求に向けた取り組みを加速させている。

金融市場に関しては、ベトナム国家銀行の積極的かつ柔軟な金融政策により、市場が安定した範囲内で運営される条件が今後も整えられるだろう。

ミン氏は、「2026年もベトナムは多くの課題に直面する一方で、機会にも事欠かない年となるでしょう。バランスを見つけることで、国をより力強い新時代へと導くことができるでしょう」と述べました。

出典: https://znews.vn/pha-nuoc-rut-than-ky-cua-nen-kinh-te-viet-nam-post1621264.html