明確な差別化、10月末の株式市場では調整圧力が高まる

実際に強みのある株を選択し、短期的な変動を制限することが、投資家が今後の回復に備える上で決定的な要因となるでしょう。

10月最終週の取引終了時点で、VN指数は1,639.65ポイントで取引を終え、約43.5ポイント（2.59%）下落しました。HNX指数も小幅に下落し、265.85ポイントとなりました。これは3週連続の調整であり、キャッシュフローが弱まる中で下落傾向が依然として優勢であり、大型株によるサポートだけでは市場を牽引できないことを示しています。

こうした状況下、国内外から多くの注目すべき支援シグナルが生まれています。ベトナムと米国は0～20%の相互税率に関する枠組み合意に達しました。米中首脳会談後、米中貿易関係は冷え込み、米国連邦準備制度理事会（FRB）は予想通り0.25%の利下げを実施しました。一部の企業は第3四半期の業績が好調であると発表しました。

しかし、調整圧力が主力銘柄、特にビングループ、ジェレックス、銀行株に集中しているため、このような好材料は国内市場の反転を促すにはまだ不十分である。

パインツリー・ベトナム証券のアナリスト、グエン・タン・フォン氏は次のように述べています。「VN指数は現在、年初から4倍に上昇したビングループ株の影響を強く受けています。VN指数が20～30%下落した場合、1,600ポイントの水準を下回る可能性もありますが、1,570ポイント付近は依然として重要なテクニカルサポート水準であり、短期的には市場の回復を後押しする可能性があります。」

業種別では、業種別で明確な差異が見られました。不動産業は-4.22%と最も下落幅が大きかったものの（CEO、DXG、PDR、DIG、DXSなど多くの銘柄が大きく下落）、金融業と製造業も同時に調整しました。

一方、エネルギーセクターは明るい兆しを見せ、PVD、PVC、OIL、VTO、PVBなど多くの銘柄が力強く上昇しました。また、VGI、FPT 、CMGといった銘柄が示すように、情報技術・通信サービスセクターも引き続き好調を維持しました。

市場流動性は連続して低下し、20日平均を下回ったまま推移しており、依然として警戒感の高まりが続いていることを示しています。外国人投資家は今週、2兆4,000億ドン以上の売り越しを記録し、そのうち2兆ドン以上がホーチミン証券取引所（HOSE）のフロアで売却され、市場心理に大きな圧力をかけています。

一部の銘柄では顕著な変動が見られました。KHGは週中に19.05%上昇し、52週間ぶりの高値を更新しました。一方、GEXは14%以上急落し、2週連続の下落となりました。これは、急上昇していた銘柄群の調整傾向を反映しています。

全体として、ベトナム株式市場は長期にわたる成長期を経て、大きな分化と自然な調整期に入りました。これは利益確定圧力の結果であるだけでなく、投資ポートフォリオを再構築し、良好なファンダメンタルズ、適正なバリュエーション、そして持続的な成長ポテンシャルを持つ企業に資金を集中させる絶好のタイミングでもあります。

現在の綱引きの状況では、安定した考え方を維持し、真の内部力を持つ銘柄を選択し、短期的な変動を制限することが、投資家がしっかりと立ち、今後の回復に備えるための決定的な要因となるでしょう。

ミドルティー

出典: https://nhandan.vn/phan-hoa-ro-net-ap-luc-dieu-chinh-gia-tang-tren-thi-truong-chung-khoan-cuoi-thang-october-post919933.html