世界的な景気後退の影響は、あらゆる分野でますます顕著になっています。ブルームバーグの最新統計によると、今年初め以降、株式市場に上場する企業がIPOを通じて調達した資金はわずか197億ドルにとどまっています。この数字は2022年の同時期と比べて70%減少し、2019年以来の最低水準です。インフレ率が上昇し、中央銀行が同時に金利を引き上げたことで、IPOによる資金調達活動は2022年半ば以降、減速の兆しを見せ始めています。
2023年初頭に入り、中国の長期にわたるゼロコロナ政策の後の経済再開という明るいシグナルを受け、世界の株式市場はやや回復しました。それに伴い、FRB（連邦準備制度理事会）は利上げの勢いに鈍化の兆しを見せています。
IPOによる資金調達額は2022年の同時期と比較して70％減少しており、既存の景気後退の影響がますます顕著になっていることが示されています。（写真TL）
FRBのこの動きは、米国の複数の銀行が破綻し、米国の銀行セクターが困難に直面した際に、より顕著になった。同時に、スイスの銀行クレディ・スイスの破綻リスクも、FRBに2023年の利上げロードマップの見直しを迫った。
「金利は現在最大の問題であり、金融引き締めがどれくらい続くのか、どのような方向に向かうのか、どれくらいの速さで進むのかをめぐって議論が交わされている」とシティグループのアジア太平洋地域責任者、ウダイ・フルタド氏は述べた。
経済状況の不確実性と予測不可能性により、IPOは期待通りの資金調達が困難になっています。シリコンバレー銀行（SVB）の破綻と米国銀行の経営難により、このボラティリティはさらに悪化しています。銀行業界の混乱が企業のIPO計画に大きな影響を与えている兆候が見られます。
例えば、ドイツの銀行オルデンブルク州立銀行は、投資家が世界的な銀行システムの健全性について懸念したため、5月に予定されていたIPO計画を中止せざるを得なかった。
「年末に向けて世界経済は依然として不透明感が高く、投資家にとっては少々不安材料になるだろう」と、ナインティ・ワンのポートフォリオ・マネージャー、ステファニー・ニーヴン氏は述べた。「今の時期に、理解していない企業に投資するのは、少々リスクが高い」
それでも、資金調達には回復の兆しが見えており、上場企業による2023年の株式売出しは前年比48%増の760億ドルに達すると予想されています。これには、 ゆうちょ銀行による大型案件も含まれており、同銀行は過去2年近くで最大規模の株式売出しで1兆3000億円（99億ドル）を調達しました。
さらに、企業は徐々に転換社債による資金調達へと移行しつつあります。ドイツのフードデリバリー会社Delivery Hero SEとビデオエンターテインメント会社iQIYIは、いずれも転換社債を発行しています。ブルームバーグのデータによると、今年最初の3ヶ月間で世界で約64億ドルの転換社債が調達されました。
転換社債による資金調達は、先月のSVB破綻の影響をほとんど受けていないようだ。バークレイズの資本市場責任者、ローレンス・ジェイミソン氏は、「市場への一連の信用ショックを受けて、転換社債の発行見通しについては慎重ながらも楽観的な見方を維持している」と述べた。「ここ数日の状況は、市場が様々なリスクを乗り越えつつあることを示唆している。このボラティリティが緩和されれば、資本市場は安定する可能性がある」
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