ベトナムのM&A市場は10ヶ月で23億ドルに達した

「新たなポジション - 新たな機会」をテーマにした今年のイベントは、2025年の大半の期間における東南アジア地域の暗い雰囲気とは対照的に、ベトナムのM&A市場が安定を維持するという状況の中で開催されました。

写真のキャプション — 第17回ベトナムM&Aフォーラム2025（M&Aベトナムフォーラム2025）の様子。

KPMGのデータによると、2025年の最初の10か月間で、ベトナムでは総額23億米ドルの218件のM&A取引が記録されており、特に利益率が圧迫されている業界や成長需要が鈍い業界では、投資家がより慎重な評価と慎重な査定を行う傾向が反映されています。

同イベントの開会にあたり、金融投資新聞編集長でフォーラム組織委員会委員長のファム・ヴァン・ホアン氏は、2025年にベトナム経済が大きく変革すると強調した。ホアン氏は、GDP成長の基盤は多くの飛躍的進歩を遂げ、政治的安定と、法改正に関する決議66号から株式市場のアップグレードロードマップに至るまでの制度改善のプロセスが、国際投資地図におけるベトナムの地位向上に貢献していると語った。

「この新たなポジションは新たな機会を切り開きます。今後のM&Aの波は単なる所有権の移転にとどまらず、企業再編、ガバナンスの改善、生産性の向上、そして今後10年間のベトナムの経済成長の促進の原動力となるでしょう」とホアン氏は述べた。

特筆すべきは、大規模取引グループが取引額で10億米ドル近くを占め、その多くが国際投資家からのものであり、質の高い資産と安定した運営の魅力を示していることです。2024年のピーク後、平均取引額は2,940万米ドルに戻り、中価格帯セグメントの市場はバランスの取れた、より活気のある状態に戻りました。

国内資本の流入は引き続き重要な原動力となっており、総取引額の30%以上を占めている。一方、海外資本の流入も、特に今年の大型取引の多くを主導したシンガポール、日本、米国、韓国からの流入を中心に、強い存在感を維持している。

今年の注目すべき取引は、主に不動産、素材、金融、ヘルスケア分野に集中しています。10億～15億米ドル規模の大型取引がいくつか完了の最終段階にあり、2026～2027年の経済成長に新たな弾みをつけると期待されています。

特に、外国投資家による資本拠出と株式購入の急増は、M&Aがますます魅力的な資金調達チャネルになりつつあることを示しています。財政部によると、2025年の最初の11ヶ月間の登録済み外国投資資本総額は336億9,000万米ドルに達し、前年比7.4%増加しました。そのうち、資本拠出と株式購入は61億1,700万米ドルを超え、同期間比50.7%増加しました。

組織委員会は、2026年に向けて、土地法および投資手続きの改善、債券市場の透明化、再生可能エネルギーの活用余地を拡大する直接電力販売メカニズム（DPPA）、病院、診断、医療技術への力強い投資動向、そして素材、産業、輸出製造業への資本流入を継続的に呼び込むサプライチェーンの変革の波など、一連の重要な推進力により、ベトナムにおけるM&Aの見通しはより明るくなると評価しました。短期的な消費の伸びは緩やかですが、安定したマクロ経済基盤のおかげで、ヘルスケア、小売、物流、テクノロジー、そして生活必需品サービス分野の需要は中期的に増加すると見込まれます。

フォーラムで講演したチャン・クオック・フオン財務副大臣は、ベトナム全体、特にベトナムのM&A市場は、外国投資家から常に安全で魅力的かつ潜在力のある市場であるとみなされてきたことを強調しました。国内外の投資家は、ベトナム経済の成長ポテンシャル、そして投資先としてのベトナムの潜在力と機会に依然として大きな信頼を寄せています。

「ベトナムは、特に半導体やAIといったハイテク・先端分野において、外国投資誘致において地域トップの地位を維持すると常に信じています。M&Aは、引き続き重要な資金調達チャネルとなります。米国、欧州からの外国投資家、そして日本、韓国、シンガポール、タイといった伝統的なベトナム投資家は、依然としてこの形態を通じたベトナムへの投資に強い関心を示しています」と、チャン・クオック・フオン副大臣は断言しました。

副大臣はまた、AIと半導体をはじめとするハイテク分野が世界的な企業を惹きつけていると指摘した。NVIDIAとQualcommは、AI分野の研究開発活動を拡大するため、ベトナム企業の株式を買収する契約を締結した。

フォーラムでは2つの討論セッションが開催されました。最初の討論セッションでは、KPMGベトナムM&Aアドバイザリー部門責任者のマイケル・ドワイヤー氏がベトナムM&A市場の概況について報告を行い、世界的な資本フローの変化、多国籍企業のM&A戦略、制度改革による新たな推進力といった主要な動向を指摘しました。

このセッションでは、講演者は、2025年の地政学やサプライチェーンの競争の影響、AI、半導体、クリーンエネルギーなどの「メガトレンド」への参加による利点、世界最低税、新しい土地法、投資手続き改革による法的環境の改善、民間部門と資本市場のダイナミズムなど、ベトナムの地位向上に寄与する要因の分析に焦点を当てました。

多くの専門家は、ベトナムが改革を推進し、企業データの透明性を高め続ければ、今後数年間で「ASEANのM&Aハブ」となるための条件をすべて備えていると考えている。

「新たな機会：企業再編とM&Aの波 2026～2030」をテーマにした第2回討論会では、専門家が2025～2030年の市場における「新たな機会」について集中的に議論しました。新たなM&Aサイクルを牽引すると予想される業界には、金融（銀行）、再生可能エネルギー、インフラ、テクノロジー、消費などが含まれます。

主要な焦点の一つは「救済」M&Aです。債務とキャッシュフローの逼迫に苦しむ多くの企業が再編の対象となり、戦略的投資家にとっての機会が創出されるからです。この傾向は、特に不動産、金融、エネルギー、インフラ分野で顕著です。

さらに、フォーラムでは、資本の最適化と事業価値の最適化戦略として、IPOとM&Aの関連性についても言及されました。SPV、アーンアウト、オプションといった取引モデルは、ベトナムでますます普及していると考えられています。

同イベントでは、組織委員会が2024～2025年の代表的なM&A取引や優秀なコンサルティング組織を表彰したほか、展示や投資のつながりも紹介し、参加企業の協力ネットワークの拡大や戦略的パートナーの発掘に貢献しました。

出典: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-ma-viet-nam-dat-23-ty-usd-trong-10-thang-20251209141925693.htm