信用回復、不良債権比率はわずかに減少

信用市場が勢いを取り戻す

2025年第3四半期末までに、銀行システムの信用状況は第1四半期よりも明るくなったように見えました。融資の伸びは力強く回復し、信用市場は勢いを取り戻し、業界全体の不良債権比率は予想外にわずかに減少しました。

信用回復は不良債権比率の低下を牽引しており、これは銀行の未払い債務処理努力と、貸出ポートフォリオの回収・再構築策の有効性を反映している。この動きは、市場圧力が依然として高まっている年末に不良債権が「膨張」する可能性に対するこれまでの懸念とは全く対照的である。

上場銀行の第3四半期財務報告の統計によると、28行の不良債権総額は274兆3,770億ドンを超え、年初比19%増加した。この数字は、金融システム全体における信用力の大幅な増加という文脈から切り離して考えると、注目に値する。

市場報告によれば、第2四半期および第3四半期は明らかな改善が見られ、未払債務は第2四半期に6.6%増加し、第3四半期も4.6%増加し続けたが、不良債権の規模は緩やかに増加したため、業界全体の不良債権比率は第1四半期の2.2%水準より低い2%前後にとどまった。

アナリストによると、第３四半期に業界全体の不良債権が減少したのは、主に銀行が推進する信用回復、不動産ウォーミング、債権回収活動によるものだという。

信用動向は銀行グループ間の大きな差別化を伴っています。一方で、大手銀行やリスク管理能力に優れた銀行グループでは、不良債権比率が明確に低下しています。

VPバンクは、連結不良債権比率が2.98%に、親銀行の不良債権比率が2.23%に低下したことで、力強い改善を見せた銀行の一つです。VietinBankは1.24%から1.09%に低下しました。Agribank は、オンバランスシート不良債権比率を1.19%に削減し、年初比0.39%の減少となりました。Techcombankは1.32%から1.23%に低下し、プラスの傾向を維持しました。ABbankは3.74%から2.63%に低下しました。

ACBは不良債権比率を1.5%から1.09%に引き下げ、不良債権比率が最も低いグループに近づきました。Nam A Bankは2.85%から2.53%に低下しました。VIBも0.23ポイント低下し、2.45%となりました。SHBは不良債権比率を2%未満に抑えました。この銀行グループは、信用回復の迅速化とオンバランスシート債務の回収努力が奏功したことで、大きな恩恵を受けました。

一方、一部の銀行は依然として資産の質に関して圧力にさらされている。MB銀行の不良債権比率は1.62%から1.87%に上昇し、 Vietcombankは0.96%から1.03%にわずかに上昇した。VietAbankは1.37%から1.79%に上昇し、PGbankは2.57%から3.85%に急上昇した。

ドラゴンベト証券株式会社（VDSC）の分析チームは、MBにとって、2025年第3四半期の不良債権の増加は一時的なもので、EVNとの電力購入契約の交渉で行き詰まっている再生可能エネルギー部門の一部の顧客の困難に起因するものであり、2025年第4四半期に解決される予定であると説明した。

注目すべきは、システム内の不良債権の規模は絶対値ではまだ増加しているものの、VDSCの評価によると、純不良債権形成は前四半期と比較して引き続き減少し、わずか約28兆ドンにとどまっている一方、この期間の銀行のリスク処理規模は21兆ドンで、新たに形成された不良債権の額を下回っているため、「この展開は心配するものではない」ということである。

強力な準備金の増加と高いカバー率により安全な「盾」が生まれる

四半期末までに、上場銀行28行の融資リスク引当金総額は約230兆ドンに達し、2024年末と比較して11.3%増加しました。多くの銀行は、マクロ経済の不確実性や信用市場の変動に対処するため、積極的に財務「バッファー」を増強しました。

引当金の明確な差異は、銀行が資産の質の向上に積極的に取り組んでいることを示しています。サコムバンクは債務決済の迅速化を図るため、引当金を最大75.3%（15兆5,000億ドン超）増加させ、グループをリードしています。一方、ACBやVIBといった一部の銀行は、債権回収能力と不良債権管理の強化により、引当金を削減しています。業界全体の不良債権比率の低下に貢献している重要な要因は、4大銀行が100%を超える不良債権比率を維持していることであり、これはシステムの強固な財務基盤を裏付けています。

VDSCの評価によると、第3四半期の銀行の特定引当金総額は約34兆ドンに達し、業界全体の不良債権カバー率は96％に上昇し、2025年第2四半期の91％レベルと比較して改善した。

ユアンタ・ベトナム証券会社のレポートによると、債権回収活動は利益を大きく支えており、決議42号の成文化により法的枠組みが明確化され、担保資産の取り扱いに有利な条件が整えられたことで、この傾向は2025年第4四半期も維持されると予想されています。特にオフバランス債務など、不良債権の規模が大きい銀行は、債権処理活動による収益増加の機会が増えるでしょう。

予測・統計・通貨金融安定局（国立銀行）の調査結果からも、金融機関が不良債権管理能力に自信を持っていることが示された。銀行は、不良債権比率が2025年第3四半期も引き続き緩やかに減少し、第4四半期には前年同期とは全く逆の大幅な減少を予想している。

多くの金融機関は、前回の調査と比べて2025年末までの不良債権比率の予想を下方修正しており、これは銀行が信用力の回復軌道に自信を持っていることの表れだ。

信用は今後年末にかけて、特に製造業、サービス業、不動産業において力強い伸びを維持すると予測されます。第3四半期におけるシステム全体の不良債権の減少は顕著であり、安定が徐々に回復し、銀行が安全基盤の強化に向けて正しい軌道に乗っていることを示しています。しかしながら、不良債権が増加している銀行や高リスクセクターの資産の質を引き続き注意深く監視する必要があります。

FiinRatingsの推計によると、銀行セクターの貸出残高全体に対する純不良債権比率は2025年半ばまでに約1%に達し、これは過去4年間で最高水準となる見込みです。一部の銀行では1.5～2%に達する可能性さえあります。これは、資産の質が、債務返済キャッシュフローの実質的な改善ではなく、技術的な対策によって部分的に「改善」されていることを示しています。

出典: https://congthuong.vn/tin-dung-phuc-hoi-keo-ty-le-no-xau-giam-nhe-430433.html