VN30銘柄、特にVIC-VHMペアにおける広範な売り圧力により、5月22日の株式市場は急激な調整局面を迎えた。
VN指数は取引時間中に一時30ポイント以上下落したが、終盤にかけての買い需要により、下落幅は大幅に縮小した。
そうした状況の中、VND株は数少ない明るい兆しとして浮上し、爆発的な取引量を伴って天井圏まで急騰した。
午前中の取引開始直後から、売り圧力は全般的に強まり、特に大型株に集中した。VICやVHMといった主要銘柄はともに2～3％下落し、VN指数はわずか1時間強の取引で20ポイント以上も急落、1,875ポイント台まで後退した。
中小型株も大きな圧力にさらされた。Gelex の3銘柄（GEX、GEE、GEL）は1～3％下落し、ViettelグループのVTPやCTRといった銘柄も同時に下落した。しかし、FPT、DXG、NVL、PC1、そして特にVNDといった流動性の高い銘柄には明るい兆しが見られた。
中間休憩時点で、ホーチミン証券取引所では値上がり銘柄が79、値下がり銘柄が217を記録した。VN指数は31.92ポイント（1.68%）下落し、1,864.97ポイントとなった。総取引量は3億4,170万株を超え、取引金額は9兆3,898億ベトナムドンに達した。
ビングループ傘下の3銘柄が下落を主導し、VREは3.2%安の21,750ベトナムドン、VICは3.5%安の211,000ベトナムドン、VHMは4.9%安の152,000ベトナムドンとなった。これら3銘柄だけで、VN指数を約20ポイント押し下げた。
VN30銘柄群では、下落圧力が広範囲に及んだ。VCB、TCB、SHB 、GAS、BSR、BIDなどの銘柄は1.4%から2%以上下落した。一方、上昇銘柄はACB、SSB、LPB、FPT、SABなどごく少数にとどまり、いずれも上昇率は1%未満だった。
午後の取引では、価格が下落するにつれて売り圧力が徐々に緩和し、市場は部分的に回復した。しかし、VN30指数は依然としてマイナス圏にとどまり、回復はかなり限定的なものにとどまった。
5月22日の取引終了時点で、VN指数は19.76ポイント（1.04%）下落し、1,877.13ポイントとなり、5月5日以来の安値をつけた。市場の広がりは午前の取引と比べて大幅に改善し、ホーチミン証券取引所では値上がり銘柄が133、値下がり銘柄が177となった。取引高は22兆290億ベトナムドンに達し、前日とほぼ横ばいだった。
市場全体に比べて低調な動きを見せたVN30銘柄群では、値上がり銘柄はわずか6銘柄にとどまり、値下がり銘柄は22銘柄だった。値上がり銘柄の中では、SSIが1.66%の上昇で際立っていた。その他の値上がり銘柄には、SSB（0.91%上昇）、VNM（0.85%上昇）、STB（0.56%上昇）、ACB（0.22%上昇）、SAB（0.21%上昇）などがあった。
一方、VN30銘柄のうち12銘柄が1％以上下落し、VIC（1.01％下落）、VIB（1.26％下落）、BID（1.9％下落）、FPT（1.96％下落）、VCB（2.16％下落）、PLX（2.33％下落）、GVR（2.49％下落）、GAS（2.75％下落）、BSR（3.26％下落）、VRE（3.35％下落）、VHM（3.75％下落）などが含まれる。時価総額の大きいVICとVHMは、それぞれVN指数を3.63ポイントと5.28ポイント押し下げた。
石油・ガスセクターを見ると、この日の取引は低調で、ほとんどの銘柄が下落した。PLX、BSR、GASのほか、PVSは1.2%、PVCは2.5%、PVDは3.7%それぞれ下落した。一方、OILは数少ない明るい材料で、0.6%上昇した。
不動産セクターはまちまちの動きを見せた。OCH、TNT、VPH、VRCなどの小型株はストップ高となり、CIIは2.3%、OGCは1.9%、DXGは1.8%、NVLは1.3%、NLGは1%それぞれ上昇した。一方、PDRは1.6%、SJSは1.8%、HDGは1.5%、QCGは3.7%、VICとVHMは軒並み急落した。
市場全体の動向とは対照的に、証券セクターは比較的堅調な取引となった。ホーチミン（HCM）が1.4％下落、VIX指数が2.9％下落した以外は、同セクターのほとんどの銘柄が基準価格を上回って引けた。SHSは3.5％、FTSは3.4％、CTSは3.1％、DSEは2.7％、MBSは2.1％それぞれ上昇した。
特に注目すべきは、VNDirect SecuritiesのVND建て株価が1株当たり17,450VNDの上限まで急騰し、取引所での取引量は4,550万株に達したことである。
事業運営に関して、5月18日に開催された年次株主総会において、VNDirectの株主は、最大1億660万株の私募増資、既存株主への3億2580万株の募集、および3000万株の従業員持株制度（ESOP）による株式発行を含む大規模な株式発行計画を承認しました。これらの計画は、規制当局の承認を得た後、2026年から2028年の期間に実施される予定です。
外国人投資家の取引に関して、5月22日には外国人投資家が約1億5000万株、3兆2400億ベトナムドン相当を売り越した。最も売り越された銘柄はMSBで1兆4750億ベトナムドン、次いでVICが2470億ベトナムドン、HPGが2340億ベトナムドン、VHMが2330億ベトナムドンだった。一方、最も買い越された銘柄はFPTとACBで、それぞれ740億ベトナムドンと610億ベトナムドンだった。
5月22日の下落は、特に大型株やVN30指数において、市場全体でコンセンサスを形成するほどの資金流入がないため、調整圧力が依然として存在することを示しました。
割安株買いによってVN指数は終盤にかけて下落幅を大幅に縮小したものの、指数が5月初旬以来の安値水準まで下落したこと、そして外国人投資家による大幅な売り越しがあったことは、投資家の慎重な姿勢を依然として反映している。
しかしながら、一部のセクター、特に証券セクターでは依然として乖離が見られ、VNDは天井価格に達した。これは、短期資金が依然として独自のストーリーと高い流動性を持つ銘柄に投資機会を求めていることを示している。
出典：https://www.vietnamplus.vn/vn-index-lui-ve-muc-thap-nhat-tu-dau-thang-5-post1112003.vnp
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