3 កត្តាជំរុញសំខាន់នៃទីផ្សារភាគហ៊ុន

នាយកដ្ឋានស្រាវជ្រាវ និងវិភាគនៃធនាគារវិនិយោគ Maybank Vietnam (MSVN) ទើបតែបានចេញផ្សាយរបាយការណ៍យុទ្ធសាស្ត្រឆ្នាំ 2024 របស់ខ្លួនជាមួយនឹងប្រធានបទ "មួយឆ្នាំមានពីរដំណាក់កាល" ដោយព្យាករណ៍ពីសក្តានុពលនៃការងើបឡើងវិញនៃ សេដ្ឋកិច្ច វៀតណាម។

ធនាគារគឺជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់

អ្នកជំនាញ MSVN ជឿជាក់ថា មានកម្លាំងជំរុញសំខាន់ចំនួន 3 នៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនាពេលខាងមុខ៖

ទីមួយ ទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពី SBV បានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2023។ អត្រាការប្រាក់ទាបត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តជួយដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនពេញមួយឆ្នាំ 2024 ។

ជាមួយនឹងអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអតិផរណារបស់ប្រទេសវៀតណាមនៅតែគ្រប់គ្រងបានល្អ ហើយលទ្ធភាពនៃការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារនៅឆ្នាំ 2024 នៅពេលដែលវដ្តរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកហាក់ដូចជាបានបញ្ចប់ SBV ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

MSVN ព្យាករណ៍ថា ប្រាក់ដុងនឹងឡើងថ្លៃ 1.7% ធៀបនឹង USD ក្នុងឆ្នាំ 2024 និង 0.8% ទៀតនៅឆ្នាំ 2025។ ក្នុងរយៈពេលវែង គណនីចរន្តវិជ្ជមានដែលមានស្ថិរភាពរបស់វៀតណាមនឹងក្លាយជាកត្តាជំរុញសំខាន់នៃកម្លាំងប្រាក់ដុង។

អតិផរណាបានធូរស្រាលយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក និងសហភាពអឺរ៉ុប ហើយជាមួយនឹងហានិភ័យនៃបរិត្តផរណានៅក្នុងប្រទេសចិន នៅប្រទេសវៀតណាម អតិផរណាជាមធ្យមនឹងមានប្រហែល 3.5% ក្នុងឆ្នាំ 2024 ដែលខ្ពស់ជាងបន្តិច 3.25% ក្នុងឆ្នាំ 2023 ប៉ុន្តែទាបជាងកម្រិតគោលដៅរបស់ រដ្ឋាភិបាល ដែលមានពី 4-4.5% ។

ការគណនារហូតមកដល់ពេលនេះបង្ហាញថា Fed ទំនងជានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួន 0.25% បីដងពីត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2024។ ដូច្នេះហើយ MSVN ព្យាករណ៍ថាអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមនឹងត្រូវកាត់បន្ថយដោយចំណុចមូលដ្ឋានចំនួន 50 ផ្សេងទៀត ស្របតាមការអភិវឌ្ឍន៍ខាងក្រៅអំណោយផល។

ជាមួយនឹងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋានចំនួន 2 MSVN កំណត់គោលដៅរបស់ VN-Index ក្នុងរយៈពេល 12 ខែដើម្បីឈានដល់ 1,250 ពិន្ទុ និង 1,420 ពិន្ទុរៀងៗខ្លួន ដែលជួយទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមឱ្យមានភាពប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារ។

ទីពីរ កំណើនប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈនឹងក្លាយជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាម ជាមួយនឹងសក្ដានុពលសម្រាប់ការកើនឡើងយ៉ាងរឹងមាំចាប់ពីឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2024។

អ្នកជំនាញ MSVN រំពឹងថាប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មនឹងប្រសើរឡើងជាលំដាប់ពេញមួយឆ្នាំ 2024 ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណេញពីវិស័យមិនមែនធនាគារកើនឡើងគួរអោយចាប់អារម្មណ៍នៅឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែមួយផ្នែកដោយសារតែមូលដ្ឋានទាបនៃឆ្នាំមុន ជាពិសេសនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2023។

"ឧស្សាហកម្មធនាគារនឹងក្លាយជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់មួយក្នុងការបង្កើនប្រាក់ចំណេញទីផ្សារ"។ - អ្នកជំនាញ MSVN បានសង្កត់ធ្ងន់។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយរបាយការណ៍របស់ MSVN លើកនេះបានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍កំណើនប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួននៅលើទីផ្សារមកត្រឹម 19.9% ជំនួសឱ្យការគណនាពីមុន 25.6% ។ ការព្យាករណ៍នេះត្រូវបានធ្វើឡើងដោយផ្អែកលើលទ្ធភាពដែលល្បឿននៃការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចនឹងយឺតជាងការរំពឹងទុក។

3 កត្តាជំរុញសំខាន់នៃទីផ្សារភាគហ៊ុន - រូបថត 1

ប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រសើរឡើងជាលំដាប់រៀងរាល់ត្រីមាសរហូតដល់ឆ្នាំ 2024។

ទីបី សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនឹងជាការជំរុញដ៏ធំដល់ទីផ្សារលើសពីការរំពឹងទុកនៃកំណើនប្រាក់ចំណូល។

MSVN ជឿជាក់ថាគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋកំពុងស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលចុងក្រោយនៃការដកចេញនូវតម្រូវការមុនការផ្តល់មូលនិធិសម្រាប់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័នបរទេស។ នេះគឺជាឧបសគ្គចម្បងក្នុងការពិចារណារបស់ FTSE ក្នុងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមពីទីផ្សារ Frontier បច្ចុប្បន្នទៅទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។

ដើម្បីភាពងាយស្រួល យោងតាម MSVN ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ចាំបាច់ត្រូវធ្វើវិសោធនកម្មសារាចរណែនាំ 120/2020/TT-BTC ដើម្បីតម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាល ធនាគារថែរក្សា និងអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នបរទេស ដើម្បីធានាថាវិនិយោគិនមានសាច់ប្រាក់ 100% ពី T+1 ជំនួសឱ្យ T+0 ដូចដែលបានកំណត់នាពេលបច្ចុប្បន្ន។ នេះគឺជាដំណោះស្រាយបណ្ដោះអាសន្នសម្រាប់តម្រូវការរឹមមុនប្រតិបត្តិការ ខណៈពេលដែលរង់ចាំការអនុវត្តយន្តការសមភាគីកណ្តាល (CCP) ជាដំណោះស្រាយរយៈពេលវែង។

យោងតាម MSVN ផងដែរ ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមបានស្ថិតក្នុងបញ្ជីតាមដានសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំដោយ FTSE ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2018។ វៀតណាមបានបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យបរិមាណទាំងពីរ ប៉ុន្តែសម្រេចបានតែលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យគុណភាព 8/9 ប៉ុណ្ណោះ។

តម្រូវការរឹមសាច់ប្រាក់ 100% មានគោលបំណងការពារការបរាជ័យរបស់អ្នកទិញ និងអ្នកលក់ ប៉ុន្តែវាកំណត់សមត្ថភាពរបស់អ្នកវិនិយោគក្នុងការបង្វិលដើមទុន។ ការដកលក្ខខណ្ឌនេះនឹងបង្កើនភាពបត់បែនរបស់វិនិយោគិន ដែលអាចនាំឱ្យមានប្រតិបត្តិការមិនជោគជ័យ។ នេះគឺជាកត្តាដែល FTSE នឹងពិចារណាក្នុងការវាយតម្លៃភាពអាចជឿជាក់បាននៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាម មុនពេលសម្រេចចិត្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។

MSVN ព្យាករណ៍ថាតម្រូវការរឹមពាណិជ្ជកម្មមុនរបស់វៀតណាមនឹងត្រូវបានលុបចោលនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 ហើយវានឹងចំណាយពេល FTSE 6-12 ខែដើម្បីប្រមូលទិន្នន័យលើការជួញដូរដែលបរាជ័យ។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូល្អបំផុត វៀតណាមនឹងត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការនៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024 ឬក្រោយក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2025។ បន្ទាប់ពីនោះ ដំណើរការអនុវត្តនឹងចំណាយពេលពី 6 ទៅ 24 ខែដើម្បីបញ្ចូលភាគហ៊ុនដែលមានសិទ្ធិរបស់វៀតណាមយ៉ាងពេញលេញទៅក្នុងសន្ទស្សន៍ទាក់ទងនឹងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន FTSE ។

សេណារីយ៉ូកំណើនពីរ

ជាមួយនឹងព័ត៌មានខាងលើ MSVN ផ្តល់សេណារីយ៉ូចំនួន 2 សម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម៖ នៅចុងឆ្នាំ 2024 សន្ទស្សន៍ VN នឹងកើនឡើងដល់ 1,250 ពិន្ទុជាមួយនឹងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន ដែលភាគច្រើនត្រូវបានជំរុញដោយការរំពឹងទុកនៃប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចងើបឡើងវិញ។ ឬដល់ 1,420 ពិន្ទុសម្រាប់សេណារីយ៉ូវិជ្ជមាន - ជំរុញដោយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាងមុនពីលទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ។ ការកើនឡើងនេះគឺ 11% ឬ 26% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំ 2023។

ក្នុងករណីមូលដ្ឋាន ទីផ្សារទំនងជានឹងអនុគ្រោះដល់អាជីវកម្មដែលអាចផ្តល់នូវកំណើនប្រាក់ចំណូលដ៏រឹងមាំ និង/ឬខ្ពស់ជាងនេះ (MWG, PVD, MBB, STB និង NLG) ខណៈពេលដែលជ្រើសរើសភាគហ៊ុនការពារបន្ថែមទៀតជាមួយនឹងទីតាំងសាច់ប្រាក់សុទ្ធ និងប្រវត្តិនៃការទូទាត់ភាគលាភធម្មតា។

លោក Hoang Ha (យោងតាមគេហទំព័រ tapchitaichinh.vn)

ប្រភព