ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ដ៏ល្អឥតខ្ចោះ ការធ្វើពិពិធកម្មការចេញមូលបត្របំណុល

ទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2025 នឹងកត់ត្រាកំណើនទាំងទំហំ និងតម្លៃកៀរគរ ខណៈពេលដែលបង្ហាញពីតម្រូវការបន្ទាន់ក្នុងការបំពេញក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ និងការធ្វើពិពិធកម្មផលិតផល ដើម្បីឆ្លើយតបនឹងតម្រូវការកៀរគរមូលធនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ 2026។

លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam អនុប្រធាននាយកដ្ឋានស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ (ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ) បានឲ្យដឹងថា ក្នុងឆ្នាំ ២០២៥ ក្នុងបរិបទនៃការអភិវឌ្ឍន៍ដ៏ស្មុគស្មាញក្នុងពិភពលោក និង សេដ្ឋកិច្ច ក្នុងស្រុក ទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅឆ្នាំ ២០២៥ នឹងនៅតែរក្សាស្ថិរភាព និងកំណើនវិជ្ជមាន។

មូលធនសរុបដែលត្រូវបានប្រមូលតាមរយៈទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅឆ្នាំ 2025 នឹងកើនឡើងដល់ជាង 730 ពាន់ពាន់លានដុង ស្មើនឹងប្រហែល 27% នៃដើមទុនវិនិយោគសង្គមសរុប។ ទំហំទីផ្សារនៅចុងឆ្នាំ 2025 នឹងឡើងដល់ប្រហែល 3.83 ពាន់ពាន់លានដុង ស្មើនឹង 33.3% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆ្នាំ 2024 ។ ការចេញមូលបត្របំណុល របស់រដ្ឋាភិបាល បានក្លាយទៅជាបណ្តាញគៀងគរមូលធនដ៏សំខាន់របស់រដ្ឋាភិបាល រួមចំណែក 70% នៃតម្រូវការកៀរគរមូលធននៃថវិកាកណ្តាល និងស្មើនឹង 80% នៃរយៈពេលចល័តរបស់រដ្ឋាភិបាល។ ២០២៥។

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ត្រូវបានបញ្ចប់ ការគ្រប់គ្រង ការត្រួតពិនិត្យ ព័ត៌មាន និងការឃោសនា និងការព្រមានអំពីហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបន្តផ្តោតលើ។ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ បានរាយការណ៍យ៉ាងសកម្មដល់អាជ្ញាធរមានសមត្ថកិច្ចអំពីប្រតិបត្តិការទីផ្សារ។ ក្នុងនោះ វាបានស្នើដំណោះស្រាយលើគោលនយោបាយ និងការគ្រប់គ្រង។ តាមនោះ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅឆ្នាំ 2025 នឹងមានកំណើនជាវិជ្ជមានបើធៀបនឹងឆ្នាំ 2024 ទាំងចំនួនសហគ្រាសចេញ និងតម្លៃនៃការកៀរគរមូលធននៃមូលបត្របំណុល ដែលតម្លៃប្រមូលបានសរុបប៉ាន់ស្មានប្រហែល 441.7 ពាន់ពាន់លានដុង។

លោកស្រី Pham Thi Thanh Tam ក៏បាននិយាយដែរថា ដើម្បីឆ្លើយតបនឹងតម្រូវការនៃការកៀរគរមូលធនសម្រាប់ការវិនិយោគក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ច ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងសម្របសម្រួលយ៉ាងសកម្មជាមួយក្រសួង ស្ថាប័ននានា ដើម្បីអភិវឌ្ឍ និងបញ្ចប់គម្រោងសាកល្បងលើការចេញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលបៃតង ដើម្បីដាក់ជូននាយករដ្ឋមន្រ្តីដើម្បីអនុម័តមុននឹងអនុវត្តនៅឆ្នាំ ២០២៦។

ដោយវាយតម្លៃការចេញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលក្នុងឆ្នាំ ២០២៥ តំណាងរតនាគាររដ្ឋបាននិយាយថានៅឆ្នាំ ២០២៥ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុនៅលើពិភពលោក និងក្នុងប្រទេសនឹងអភិវឌ្ឍក្នុងទិសដៅមិនសូវអំណោយផលសម្រាប់ការចេញប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាល។ ក្នុងបរិបទនោះ រតនាគាររដ្ឋតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវស្ថានភាពទីផ្សារ ដោយឈរលើតម្រូវការដើមទុនថវិកាកណ្តាលរាល់ពេល គ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មនូវបរិមាណ និងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានត្រឹមត្រូវ ហើយបានរៀបចំការដេញថ្លៃសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល 43/52 ដោយជោគជ័យនៅផ្សារហ៊ុនហាណូយ (HNX)។

បរិមាណសរុបនៃមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលដែលចេញនៅចុងខែតុលាឆ្នាំ 2025 មានចំនួន 283.429 ពាន់លានដុង ឈានដល់ 57% នៃផែនការឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងរយៈពេលនៃការបោះផ្សាយជាមធ្យម 9.84 ឆ្នាំ និងអត្រាការប្រាក់ចល័តជាមធ្យម 3.07% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ លទ្ធផលខាងលើឆ្លើយតបនឹងគោលបំណងដែលមានចែងក្នុងសេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ ០៧/NQ-TW ចុះថ្ងៃទី ១៨ ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ ២០១៦ របស់ការិយាល័យនយោបាយ និងសេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ ២៣/២០២១/QH១៥ ចុះថ្ងៃទី ២៨ ខែកក្កដា ឆ្នាំ ២០២១ នៃរដ្ឋសភា ដែលជាផលប័ត្រមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលប្រកបដោយសុវត្ថិភាព និងនិរន្តរភាព។ រយៈពេលនៃការចេញផ្សាយជាមធ្យមគឺស្របនឹងគោលដៅនៃ 9-11 ឆ្នាំ។

គម្រោងវិនិយោគសាធារណៈខ្នាតធំជាបន្តបន្ទាប់នឹងត្រូវបានអនុវត្តក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2026 - 2030 ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅកំណើនពីរខ្ទង់របស់រដ្ឋាភិបាល តម្រូវការដើមទុនទាំងក្នុង និងក្រៅប្រទេសនឹងកើនឡើងបើធៀបនឹងរយៈពេលមុន ដូច្នេះនៅឆ្នាំ 2026 រតនាគាររដ្ឋនឹងបន្តធ្វើពិពិធកម្មប្រភពកម្ចី និងវិធីសាស្ត្រកម្ចី។ គ្រប់គ្រង​ផែនការ​កៀរគរ​មូលធន​យ៉ាងសកម្ម​តាម​ផែនការ​ដែល​បាន​ចាត់តាំង​។ ធ្វើពិពិធកម្មលក្ខខណ្ឌនៃការចេញផ្សាយ និងធ្វើពិពិធកម្មផលិតផលសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល ដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិន បង្កើនសមត្ថភាពប្រមូលទុន។ គ្រប់គ្រងការចេញអត្រាការប្រាក់យ៉ាងជិតស្និទ្ធតាមទីផ្សារ និងស្របតាមទិសដៅនៃការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ សិក្សាយន្តការដើម្បីលើកទឹកចិត្តឱ្យមានការចូលរួមវិនិយោគនៃមូលនិធិធានារ៉ាប់រង សហគ្រាសធានារ៉ាប់រងអាយុជីវិត និងធនាគារពាណិជ្ជ ដើម្បីគាំទ្រការកៀរគរមូលធន។

ដោយវាយតម្លៃការអនុវត្តទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម លោក Le Trung Hai អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាត្រួតពិនិត្យក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ បាននិយាយថា នៅឆ្នាំ 2025 អនុបាតបំណុលសាជីវកម្ម/GDP នឹងមាន 10.2% ។ ចំនួនសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានចេញក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 គឺជិត 462.7 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើងជិត 44% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024; ក្នុងនោះមានការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាធារណៈចំនួន 10 មានតម្លៃជិត 21 ពាន់ពាន់លានដុង ស្មើនឹង 15.8% នៃតម្លៃនៃការបោះផ្សាយសរុប និងការបោះផ្សាយឯកជនចំនួន 386 មានតម្លៃ 441.7 ពាន់ពាន់លានដុង ស្មើនឹង 84.2% ។

ទាក់ទងនឹងអ្នកចេញនោះ ក្រុមឧស្សាហកម្មទាំងពីរដែលមានសមាមាត្រការចេញច្រើនជាងគេគឺ ធនាគារ និងអចលនទ្រព្យ។ ក្នុងនោះ ឧស្សាហកម្មធនាគារមាន 70% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គល និង 86.37% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលចេញជាសាធារណៈ ឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យមាន 22% នៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គល និង 10.24% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលចេញជាសាធារណៈ។ ទាក់ទងនឹងស្ថានភាពការចុះបញ្ជីប្រតិបត្តិការ (DKGD) លើប្រព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គលនៅ HNX ក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 ក្រុមហ៊ុន HNX បានទទួល និងដាក់ឱ្យជួញដូរលេខកូដសញ្ញាប័ណ្ណចំនួន 361 ដែលបានចុះបញ្ជីសម្រាប់ការជួញដូរនៃសហគ្រាសចំនួន 85 ដែលមានតម្លៃប្រតិបត្តិការដែលបានចុះបញ្ជីច្រើនជាង 393.05 ពាន់ពាន់លានដុង និងលេខកូដប័ណ្ណចំនួន 841 បានទូទាត់ការប្រាក់ និងការប្រាក់សរុប princi ២៧,៩ ពាន់ពាន់លានដុង។

លោក Le Trung Hai ក៏បាននិយាយផងដែរថា នៅឆ្នាំ 2026 ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងនឹងបន្តអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គលប្រកបដោយស្ថិរភាព សុវត្ថិភាពសាធារណៈ និងតម្លាភាព បន្តិចម្តងៗក្លាយជាបណ្តាញកៀងគរមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង។ ធ្វើសមកាលកម្មដាក់ពង្រាយដំណោះស្រាយចំពោះគោលនយោបាយដ៏ល្អឥតខ្ចោះ ខណៈពេលដែលការពង្រឹងការគ្រប់គ្រង និងការត្រួតពិនិត្យទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គល ការកែលម្អគុណភាពនៃទំនិញ និងការកែលម្អគុណភាពនៃអ្នកផ្តល់សេវា។

យោងតាមអនុរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ Nguyen Duc Chi ក្នុងបរិបទថ្មី បក្សនិងរដ្ឋកំពុងកំណត់ទិសដៅកំណើន GDP ពី ១០% ឬច្រើនជាងនេះសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៦ និងឆ្នាំបន្តបន្ទាប់ទៀត។ ដូច្នេះតម្រូវការសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុល រួមទាំងមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល និងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម មានទំហំធំណាស់ ដែលក្លាយជាបណ្តាញសំខាន់ និងសំខាន់សម្រាប់ការកៀរគរ និងបែងចែកដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងសម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

អាស្រ័យហេតុនេះ លោកអនុរដ្ឋមន្ត្រី បានស្នើឱ្យស្ថាប័នគ្រប់គ្រង និងអង្គភាពពាក់ព័ន្ធ បន្តពង្រឹងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ កែលម្អដំណើរការ និងបច្ចេកទេសនៃការចេញប័ណ្ណព័ត៌មាន។ និងគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលស្របតាមតម្រូវការកៀរគរមូលធននៃថវិការដ្ឋ និងតម្រូវការទីផ្សារ ដោយភ្ជាប់ជាមួយការគ្រប់គ្រងរតនាគារ។

ទន្ទឹមនឹងនោះ ត្រូវបន្តសម្របសម្រួលយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយធនាគាររដ្ឋក្នុងប្រតិបត្តិការគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដើម្បីប្រមូលទុនឱ្យមានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់ថវិការដ្ឋ។ បន្តធ្វើពិពិធកម្មផលិតផលនៅលើទីផ្សារ ដាក់ពង្រាយការចេញប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលបៃតង ដើម្បីប្រមូលទុនសម្រាប់គម្រោងវិនិយោគសាធារណៈបៃតង បម្រើដល់កំណើនបៃតង និងនិរន្តរភាព។ បន្តអនុវត្តដំណោះស្រាយដើម្បីអភិវឌ្ឍអ្នកវិនិយោគ ជាពិសេសវិនិយោគិនស្ថាប័នដែលមានសក្តានុពលហិរញ្ញវត្ថុដូចជា មូលនិធិវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងធនាគារពាណិជ្ជ។

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម អនុរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុក៏បានស្នើឱ្យបន្តធ្វើឱ្យប្រព័ន្ធច្បាប់មានភាពល្អឥតខ្ចោះ ទន្ទឹមនឹងការពង្រឹងការឃោសនា និងការបណ្តុះបណ្តាលសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។ ក្នុងនោះ ផ្តោតលើដំណោះស្រាយដើម្បីអភិវឌ្ឍវិនិយោគិនមូលបត្រប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ ដើម្បីទីផ្សារអាចអភិវឌ្ឍកាន់តែមានស្ថិរភាព វិជ្ជាជីវៈ និងប្រសិទ្ធភាព។

អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ លោក Nguyen Hoang Duong បានឲ្យដឹងថា៖ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋនឹងបង្កើតដំណោះស្រាយប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល និងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មដើម្បីអភិវឌ្ឍកាន់តែខ្លាំងក្លា បំពេញតម្រូវការនៃការកៀរគរមូលធនធំនាពេលខាងមុខ។

នៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំសម្រាប់មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល តម្លៃចុះបញ្ជីគិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025 សម្រេចបាន 2.468.720 ពាន់លានដុង កើនឡើង 11.11% បើធៀបនឹងចុងឆ្នាំ 2024។ បង្គរសម្រាប់រយៈពេល 10 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 តម្លៃពាណិជ្ជកម្មជាមធ្យមក្នុងមួយវគ្គឈានដល់ 15.271 ពាន់លានដុង ធៀបនឹង 3% នៃការកើនឡើងជាមធ្យមចំនួន 2. ឆ្នាំ 2024; ដែលក្នុងនោះតម្លៃពាណិជ្ជកម្ម Outright (ការទិញ និងលក់ដោយផ្ទាល់ ការផ្ទេរកម្មសិទ្ធិភ្លាមៗ) មានចំនួន 70.69% តម្លៃនៃការជួញដូរ Repos (ទិញនិងលក់ម្តងទៀតជាមួយនឹងការប្តេជ្ញាចិត្តទិញត្រឡប់មកវិញនាពេលអនាគត បង្កើតសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរយៈពេលខ្លី) ស្មើនឹង 29.31% នៃតម្លៃជួញដូរសរុបនៃទីផ្សារទាំងមូល។ សមាមាត្រនៃតម្លៃជួញដូររបស់វិនិយោគិនបរទេសមានចំនួន 3.64% នៃតម្លៃពាណិជ្ជកម្មសរុបនៃទីផ្សារទាំងមូល។ ក្នុង​នោះ​វិនិយោគិន​បរទេស​សុទ្ធ​បាន​ទិញ​ដោយ​មាន​តម្លៃ ២.៨៣២ ពាន់​លាន​ដុង។

នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបុគ្គល យោងតាមការសង្ខេបព័ត៌មានដែលចេញផ្សាយដោយអ្នកបោះផ្សាយតាមរយៈ HNX នៅក្នុងទីផ្សារក្នុងស្រុក ក្នុងរយៈពេល 10 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 សហគ្រាសចំនួន 84 បានចេញប័ណ្ណភាគហ៊ុនដោយជោគជ័យចំនួន 386 ជាមួយនឹងតម្លៃនៃការចេញច្រើនជាង 441.730.9 ពាន់លានដុង កើនឡើង 39.5% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាគឺ 202.6% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា ។ ឆ្នាំ អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមនៃការចេញផ្សាយគឺ 7.23% ។

អ្នកចេញប័ណ្ណសំខាន់ៗគឺនៅក្នុងវិស័យឥណទានដែលមានចំនួន 66.27% ហើយសហគ្រាសអចលនទ្រព្យមាន 26.13% នៃតម្លៃនៃការចេញសរុបនៃទីផ្សារទាំងមូល។

តម្លៃនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលដែលបានទិញវិញមានចំនួន 247,213 ពាន់លានដុង។ តម្លៃចរាចរគឺ 1,142,328,17 ពាន់លានដុង។ តម្លៃប្រតិបត្តិការសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលឈានដល់ជាង 1.109.058.94 ពាន់លានដុង តម្លៃប្រតិបត្តិការជាមធ្យមឈានដល់ 5.383.78 ពាន់លានដុង/វគ្គ កើនឡើង 30% បើធៀបនឹងមធ្យមភាគនៃរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024។ ទាក់ទងនឹងការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលអន្តរជាតិ មានចំនួន 5 ពាន់លានដុល្លាអាមេរិក។ រយៈពេលនៃការបោះផ្សាយជាមធ្យម 4.71 ឆ្នាំ និងអត្រាការប្រាក់នៃការចេញជាមធ្យម 5.86% ។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/kinh-te/hoan-thien-phap-ly-da-dang-hoa-phat-hanh-trai-phieu-20251111163142112.htm