តើអត្រាការប្រាក់នឹងបន្តធ្លាក់ចុះនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះទេ?

ថ្មីៗនេះ អត្រាការប្រាក់មាននិន្នាការធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមអ្នកជំនាញ ថាតើអត្រាការប្រាក់នឹងកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះនាពេលអនាគតនឹងអាស្រ័យលើកត្តាជាច្រើន។

បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំជាមួយធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) នៅថ្ងៃទី 9 ខែមេសា ធនាគារជាង 30 បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើក្នុងពេលដំណាលគ្នា ដោយមានការកាត់បន្ថយជាទូទៅចាប់ពី 0.1% ដល់ 0.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ធនាគារមួយចំនួន ដូចជា Agribank និង SeABank បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរដងរួចហើយ។

អត្រាការប្រាក់កំពុងមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះ ហើយត្រូវបានគេព្យាករថានឹងបន្តធ្លាក់ចុះនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរ។ (រូបភាពបង្ហាញ)

ថយចុះបន្តិចម្តងៗចាប់ពីត្រីមាសទីពីរដល់ដើមត្រីមាសទីបី។

ដោយព្យាករណ៍ពីនិន្នាការអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត លោក ង្វៀន ឌឹក វិញ អគ្គនាយកធនាគារពាណិជ្ជកម្មវៀតណាម ( VPBank ) បានព្យាករណ៍ថា អត្រាការប្រាក់អាចបន្តខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី មុនពេលថយចុះបន្តិចម្តងៗចាប់ពីត្រីមាសទីពីរ និងដើមត្រីមាសទីបី។ តួនាទីរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមក្នុងការណែនាំទីផ្សារនឹងមានសារៈសំខាន់។

យ៉ាងណាក៏ដោយ កត្តាខាងក្រៅនៅតែជាអថេរដែលត្រូវតាមដាន។ ភាពតានតឹង ខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ជាពិសេសនៅមជ្ឈិមបូព៌ា អាចបង្កើនសម្ពាធអតិផរណាតាមរយៈតម្លៃថាមពល និងថ្លៃដើមដឹកជញ្ជូន។ ប្រសិនបើអតិផរណាកើនឡើងម្តងទៀត ឱកាសសម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនឹងត្រូវបានរួមតូច។

ជារួម អត្រាការប្រាក់ទំនងជានៅតែខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី បន្ទាប់មកមានស្ថេរភាព និងថយចុះបន្តិចម្ដងៗ នៅពេលដែលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលមានភាពប្រសើរឡើងជានិរន្តរភាព។ ដំណើរការនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងត្រូវបានគ្រប់គ្រង ដោយធានាបាននូវតុល្យភាពរវាងការគាំទ្រដល់កំណើន និងការរក្សាស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។

ស្រដៀងគ្នានេះដែរ អ្នកជំនាញនៅ KB Securities Vietnam (KBSV) ក៏រំពឹងថានឹងមាននិន្នាការកាន់តែច្បាស់នៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដោយមានការថយចុះជាមធ្យមប្រហែល 0.5 - 1% ក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងរយៈពេលពីរត្រីមាសចុងក្រោយនៃឆ្នាំ 2026 ដោយសារដើមទុនដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់ពីការបញ្ចេញមូលនិធិវិនិយោគសាធារណៈយ៉ាងច្រើនទៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារ។ ការបន្ធូរបន្ថយជម្លោះនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ ការបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធអតិផរណា និងអត្រាប្តូរប្រាក់ ដោយហេតុនេះផ្តល់ឱកាសឱ្យធនាគាររដ្ឋវៀតណាមគាំទ្រសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ប្រព័ន្ធធនាគារ។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ គោលនយោបាយថ្មីៗជាច្រើននឹងត្រូវបានដាក់ចេញនៅឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះដោយរដ្ឋាភិបាល និងធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ក្នុងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីសម្រេចបានកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបពីរខ្ទង់ រួមទាំងការបន្ថយអត្រាការប្រាក់ផងដែរ។

លោក KBSV បានអត្ថាធិប្បាយថា « ចូលដល់ឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ ២០២៦ អត្រាការប្រាក់លើការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនឹងមានទំនោរធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ស្រដៀងគ្នាទៅនឹងការថយចុះនៃអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើ ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ និន្នាការធ្លាក់ចុះក្នុងអំឡុងពេលនេះទំនងជានៅតែជ្រើសរើស ដោយផ្តល់អាទិភាពដល់វិស័យសំខាន់ៗដូចជាការនាំចេញ និងផលិតកម្មឧស្សាហកម្ម »។

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Le Quang Trung នាយកផ្នែកមូលធន និងប្តូរប្រាក់បរទេសនៅ VIB បានព្យាករណ៍ថា អត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុកនឹងបន្តប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរ និងទីបី ប៉ុន្តែនឹងមានស្ថេរភាពបន្តិចម្តងៗចាប់ពីត្រីមាសទីបួននៃឆ្នាំ 2026។

« សម្ពាធបច្ចុប្បន្នភាគច្រើនកើតចេញពីភាពខុសគ្នារវាងកំណើនឥណទាន និងការកៀរគរប្រាក់បញ្ញើ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេល 3-6 ខែខាងមុខ ដោយសារអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើត្រូវបានដំឡើងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន មូលនិធិគ្រួសារនឹងត្រលប់មកវិញ ដែលជួយធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ប្រព័ន្ធ»។

ទាក់ទងនឹងអត្រាប្តូរប្រាក់ សម្ពាធធំបំផុតនឹងកើតឡើងក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ បន្ទាប់ពីនោះវាអាចនឹងប្រសើរឡើងនៅត្រីមាសទីបួន នៅពេលដែលកត្តាខាងក្រៅមានស្ថេរភាព។ នៅឆ្នាំ 2026 មិនមានកត្តាណាមួយដែលអាចបណ្តាលឱ្យអត្រាការប្រាក់ប្រាក់កម្ចីប្រែប្រួលលើសពីជួរគ្រប់គ្រងបច្ចុប្បន្ននោះទេ ”។

ពិបាកក្នុងការទៅដល់តំបន់ "ទាបបំផុត"។

យោងតាមលោក ង្វៀន ក្វាង ហ៊ុយ នាយកប្រតិបត្តិនៃមហាវិទ្យាល័យហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ (សាកលវិទ្យាល័យង្វៀន ត្រាយ) ការថយចុះអត្រាការប្រាក់បញ្ញើគឺស្របនឹងស្ថានភាពសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃប្រព័ន្ធធនាគារ ដោយសារសម្ពាធក្នុងការបង្កើនដើមទុនលែងខ្ពស់ដូចមុនទៀតហើយ។ នេះក៏ជាផ្នែកមួយនៃយុទ្ធសាស្ត្រដើម្បីបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលបន្ថែមទៀតសម្រាប់សកម្មភាពផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឱកាសសម្រាប់ការកាត់បន្ថយបន្ថែមទៀតអាចនឹងមិនមានសារៈសំខាន់នោះទេ ដោយសារមានកត្តាជាច្រើនដែល "គាំទ្រ" អត្រាការប្រាក់ រួមមាន៖ សម្ពាធក្នុងការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ តម្រូវការក្នុងការគ្រប់គ្រងអតិផរណា និងការយោងទៅលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ ជាពិសេសទិសដៅរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក។

លោក Huy បានព្យាករណ៍ថា « អត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើទំនងជានឹងបន្តធ្លាក់ចុះបន្តិចក្នុងរយៈពេលខ្លី បន្ទាប់មកមានស្ថេរភាព បង្កើតបានជាកម្រិតថ្មី និងទាបជាង ប៉ុន្តែវាមិនទំនងទេដែលអត្រាការប្រាក់ទាំងនោះនឹងវិលត្រឡប់ទៅរកកម្រិត «ទាបបំផុត» នៃរយៈពេលមុនៗ »។

លោក Le Thanh Tung សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃធនាគារ VietinBank ក៏បានអត្ថាធិប្បាយផងដែរថា និន្នាការនៃអត្រាការប្រាក់ក្នុងរយៈពេលខាងមុខភាគច្រើនអាស្រ័យលើកត្តាក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិ។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាន ថ្លៃដើមនៃដើមទុនអាចបន្តខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី ទោះបីជាអត្រានៃការកើនឡើងអាចថយចុះ ហើយមានស្ថេរភាពបន្តិចម្តងៗ នៅពេលដែលស្ថានភាពទីផ្សារមានភាពប្រសើរឡើងក៏ដោយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើ «ការប៉ះទង្គិច» ពីខាងក្រៅនៅតែបន្ត សម្ពាធអត្រាការប្រាក់អាចបន្តពេញមួយឆ្នាំ ២០២៦។ នៅក្នុងបរិបទនេះ អត្រាការប្រាក់សុទ្ធ (NIM) របស់ធនាគារ ជាពិសេសធនាគារពាណិជ្ជកម្មដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ នឹងបន្តប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធ ដោយសារពួកគេត្រូវតែធានាប្រសិទ្ធភាពអាជីវកម្ម និងបំពេញតម្រូវការគាំទ្រអាជីវកម្មរបស់ពួកគេ ដូចដែលបានណែនាំដោយរដ្ឋាភិបាល និងធនាគាររដ្ឋវៀតណាម។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ថ្នាក់ដឹកនាំរបស់ធនាគារ VietinBank ជឿជាក់ថា នេះមិនមែនជានិន្នាការរចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលវែងនោះទេ ប៉ុន្តែកត់សម្គាល់ថា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ប្រព័ន្ធបច្ចុប្បន្នកំពុងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ ខណៈដែលកំណើនឥណទានលើសពីអត្រានៃការកៀរគរដើមទុន។ នេះបង្ខំឱ្យធនាគាររដ្ឋវៀតណាមគ្រប់គ្រងដោយភាពបត់បែន ដោយធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពរវាងគោលដៅនៃការគាំទ្រកំណើន និងស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច តាមរយៈឧបករណ៍ដូចជាអត្រាការប្រាក់ អត្រាប្តូរប្រាក់ ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ និងការកែតម្រូវបទប្បញ្ញត្តិសុវត្ថិភាព។

ជាពិសេស ការពិចារណាលើការបន្ធូរបន្ថយបទប្បញ្ញត្តិមួយចំនួន ដូចជាសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅនឹងប្រាក់បញ្ញើសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជកម្មដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជួយកាត់បន្ថយសម្ពាធសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងបង្កើតឱកាសបន្ថែមទៀតដើម្បីគាំទ្រសេដ្ឋកិច្ច។

ទោះបីជាមានការថយចុះក៏ដោយ អត្រាការប្រាក់មិនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបនោះទេ។

ក្រុមហ៊ុន Vietcombank Securities ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា ចូលដល់ត្រីមាសទីពីរ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងប្រព័ន្ធត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធ ចំពេលមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្រូវការចែកចាយ។ ទិសដៅនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បញ្ញើអាចធ្វើឱ្យអត្រានៃការកែលម្អដើមទុនបញ្ចូលនៅធនាគារមួយចំនួនថយចុះ ជាពិសេសធនាគារខ្នាតតូច និងមធ្យម ឬធនាគារដែលមានកំណើនឥណទានខ្ពស់។ លើសពីនេះ បរិមាណនៃប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ (OMO) ដែលនឹងចាស់ទុំនៅក្នុងខែមេសានៅតែមានទំហំធំ។

ដូច្នេះ អត្រាការប្រាក់បញ្ញើទំនងជានៅតែខ្ពស់នៅពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ ជាពិសេសសម្រាប់កាលកំណត់មធ្យម និងរយៈពេលវែង។

ចូវ អាញ

ប្រភព៖ https://vtcnews.vn/lai-suat-sap-toi-co-tiep-tiep-giam-ar1015141.html