ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តំណែងអំណាចនៅលើផ្លូវ Constitution Street ក្នុងទីក្រុង Washington, D.C. គឺនៅឆ្ងាយពីភាពរុងរឿងនៃអំណាច។ ផ្ទុយទៅវិញ លោក Warsh ប្រឈមមុខនឹងឧបសគ្គសេដ្ឋកិច្ច និង នយោបាយ ជាច្រើន ដែលការសម្រេចចិត្តខុសនីមួយៗអាចធ្វើឱ្យប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលបាត់បង់ស្ថិរភាព។
លោក Joe Brusuelas ប្រធាន សេដ្ឋវិទូ នៅ RSM បានអត្ថាធិប្បាយថា “លោក Kevin Warsh បានចាប់ផ្តើមអាណត្តិរបស់លោកជាមួយនឹងអ្វីដែលមនុស្សជាច្រើនជឿថាជា ‘អាណត្តិ’ របស់ប្រធានាធិបតីដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ប៉ុន្តែការកើនឡើងថ្មីៗនេះនៃការរំពឹងទុកអតិផរណាដែលមិនទាន់មានស្ថេរភាពនៅក្នុងទីផ្សារបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ថា លោក Warsh និងគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) នឹងត្រូវត្រៀមខ្លួនសម្រាប់សេណារីយ៉ូនៃការកើនឡើងអតិផរណាជាបន្តបន្ទាប់ ដែលបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបញ្ច្រាសគោលនយោបាយ”។
សម្ពាធពីប្រធានាធិបតី ដូណាល់ ត្រាំ
ស្រមោលដ៏ធំបំផុតដែលគ្របដណ្ដប់លើចលនាគោលនយោបាយនាពេលអនាគតរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកគឺការរំពឹងទុកដែលដាក់ដោយស្ថាប័ននីតិប្រតិបត្តិ។ ប្រធានាធិបតី ដូណាល់ ត្រាំ មិនដែលលាក់បាំងទស្សនៈរបស់លោកថាអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវតែបន្ទាបមកត្រឹមកម្រិតទាបបំផុតនោះទេ។ ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកក្រោមការបដិសេធរបស់លោក ជេរ៉ូម ផូវែល ក្នុងការនាំអត្រាការប្រាក់មកត្រឹម ០% សម្រាប់អាណត្តិដំបូងរបស់លោក ត្រាំ គឺជាកត្តាជំរុញឱ្យមានជម្លោះយ៉ាងជ្រៅរវាងសេតវិមាន និងធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក។
ទោះបីជាមុនពេលចូលកាន់តំណែង លោក Warsh បានអះអាងថា ប្រធានាធិបតីមិនបានសុំឱ្យគាត់ប្តេជ្ញាកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទេ ហើយបានសន្យាថានឹងផ្អែកលើការសម្រេចចិត្តរបស់គាត់ទាំងស្រុងលើសុខភាពសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយ សេចក្តីថ្លែងការណ៍ជាសាធារណៈរបស់លោក Trump បានបង្ហាញផ្ទុយពីនេះ។ នៅក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2026 លោក Trump បាននិយាយដោយស្មោះត្រង់នៅលើ CNBC ថា លោកនឹង "ខកចិត្ត" ប្រសិនបើ Fed មិនបន្ថយអត្រាការប្រាក់ភ្លាមៗក្រោមការដឹកនាំថ្មីថា "យើងគួរតែមានអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុត នៅលើពិភពលោក "។
ទោះបីជាលោកប្រធានាធិបតីទើបតែធានាដល់មតិសាធារណៈជាមួយនឹងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ថាលោក Warsh អាច "ធ្វើអ្វីក៏ដោយដែលគាត់ចង់បាន" ក៏ដោយ ប្រវត្តិសាស្ត្របង្ហាញថាសម្ពាធពីសេតវិមាននឹងកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ប្រសិនបើទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ឬកំណើនសេដ្ឋកិច្ចថយចុះ។ ការរក្សាឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកពីសម្ពាធនយោបាយ គឺជាការសាកល្បងដំបូងនៃចរិតលក្ខណៈរបស់ប្រធានថ្មី។
ការភ្ញាក់ផ្អើលអតិផរណាថ្មីមួយពីសង្គ្រាមអ៊ីរ៉ង់។
បំណងប្រាថ្នារបស់រដ្ឋបាលលោក Trump ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កំពុងប្រឈមមុខនឹងឧបសគ្គដ៏ធំមួយ៖ ការភ័យខ្លាចនៃអតិផរណាកំពុងវិលត្រឡប់មកវិញដោយសារតែជម្លោះដែលកំពុងបន្តជាមួយអ៊ីរ៉ង់។
របាយការណ៍មួយពីក្រសួងការងារសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញថា អតិផរណាបានកើនឡើងដល់ 3.8% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ។ សន្ទស្សន៍តម្លៃផលិតកម្ម (PPI) ក៏បានកើនឡើងស្រដៀងគ្នានេះដែរ ដែលបង្កើនការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងអំពីការបញ្ច្រាស់និន្នាការអតិផរណាធ្លាក់ចុះពីមុន។
ទោះបីជាលោក Warsh ធ្លាប់បានផ្តល់នូវទស្សនៈសុទិដ្ឋិនិយមថា ការកើនឡើងតម្លៃភាគច្រើនដោយសារតែអ៊ីរ៉ង់គឺគ្រាន់តែជាបណ្តោះអាសន្នប៉ុណ្ណោះ (ដោយសារតែការប្រែប្រួលតម្លៃប្រេងឥន្ធនៈ និងអាហារ) ហើយនឹងថយចុះនៅពេលដែលច្រកសមុទ្រ Hormuz ត្រូវបានបើកឡើងវិញក៏ដោយ ក៏ការពិតនៃជម្លោះដ៏អូសបន្លាយនេះកំពុងបង្ខំឱ្យទីផ្សារផ្លាស់ប្តូរការរំពឹងទុករបស់ពួកគេ។
លោក Christian Floro អ្នកយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារនៅក្រុមហ៊ុន Principal Asset Management បានព្រមានថា “របាយការណ៍អតិផរណាល្អជាងការរំពឹងទុកកំពុងធ្វើឱ្យប្រធានថ្មីស្ថិតក្នុងភាពងងឹតអំពីស្ថិរភាពតម្លៃ។ ហានិភ័យកំពុងកើនឡើង ជាមួយនឹងការព្រមានថាវិនិយោគិនប្រហែលជាមិនឃើញការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយណាមួយពីធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិករហូតដល់ឆ្នាំ 2027”។
កម្លាំងពលកម្មកំពុងថយចុះ និងគោលនយោបាយពន្ធគយដ៏តឹងរ៉ឹង។
សូម្បីតែមុនពេលផ្ទុះឡើងនៃសង្គ្រាមនៅមជ្ឈិមបូព៌ាក៏ដោយ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងតស៊ូដើម្បីសម្របខ្លួនទៅនឹងរចនាសម្ព័ន្ធថ្មីមួយ៖ ទីផ្សារមួយដែលប្រឈមមុខនឹងកង្វះខាតកម្លាំងពលកម្ម និងការចំណាយខ្ពស់ពីពន្ធនាំចូល។
គោលនយោបាយអន្តោប្រវេសន៍ដ៏តឹងរ៉ឹងរបស់រដ្ឋាភិបាល និងការនិរទេសយ៉ាងខ្លាំងក្លា បានទាញកម្មករជាង ៦០០.០០០ នាក់ចេញពីទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ អត្រានៃការបង្កើតការងារថ្មីបានថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ ២០២៥។ ការធ្លាក់ចុះក្នុងពេលដំណាលគ្នានៃការផ្គត់ផ្គង់កម្លាំងពលកម្ម និងចំនួនការងារបានរក្សាអត្រាគ្មានការងារធ្វើឱ្យមានស្ថេរភាពជាបណ្តោះអាសន្ន (កើនឡើងត្រឹមតែ ០,៣ ភាគរយប៉ុណ្ណោះ) ប៉ុន្តែវាបានធ្វើឱ្យសម្ពាធថ្លៃដើមកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើង។
លោក Austan Goolsbee ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធឈីកាហ្គោ បានសង្កត់ធ្ងន់ថា អតិផរណាកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការចាក់ឫសយ៉ាងជ្រៅនៅក្នុងវិស័យដែលមិនទាក់ទងនឹងប្រេង ឬពន្ធគយ៖ «អតិផរណាក្នុងវិស័យសេវាកម្មគឺខ្ពស់ ហើយបន្តកើនឡើង។ មានរឿងជាច្រើននៅលើរ៉ាដា ហើយយើងពិតជាត្រូវការការណែនាំច្បាស់លាស់ និងទិសដៅពីប្រធាន»។
ការបែកបាក់យ៉ាងជ្រៅនៅក្នុង FOMC ។
បញ្ហាប្រឈមរបស់ Warsh មិនមែនមកពីខាងក្រៅតែប៉ុណ្ណោះទេ វាស្ថិតនៅក្នុងតុគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC)។ លោកកំពុងទទួលបន្ទុកក្រុមប្រឹក្សាគោលនយោបាយដែលមានភាពបែកបាក់គ្នា និងបែកបាក់គ្នាខ្លាំងបំផុតក្នុងរយៈពេលជាងបីទសវត្សរ៍មកនេះ។
ទោះបីជាជាឥស្សរជនកំពូលដែលមានឥទ្ធិពលយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការបង្កើតការពិភាក្សាក៏ដោយ ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកទទួលបានត្រឹមតែ 1 ក្នុងចំណោម 12 សំឡេងប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវការដើម្បីសម្រេចលើអត្រាការប្រាក់។ ការបញ្ចុះបញ្ចូលសមាជិកផ្សេងទៀតឱ្យឈានដល់ការឯកភាពគ្នាកំពុងបង្ហាញថាពិបាកជាងពេលណាៗទាំងអស់។ នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែឧសភាថ្មីៗបំផុតរបស់ពួកគេ FOMC បានបោះឆ្នោត 8-4 ដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅដដែល។ នេះជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1992 ដែលមន្ត្រីបួនរូបបានបោះឆ្នោតប្រឆាំងនឹងការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយ។
អ្នកយុទ្ធសាស្ត្រពីររូបគឺលោក Steve Englander និងលោក John Davies មកពីធនាគារ Standard Chartered បានអត្ថាធិប្បាយថា “យើងមានការសង្ស័យអំពីសមត្ថភាពរបស់លោកប្រធាន Warsh ក្នុងការអនុវត្តការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តាមការចង់បានរបស់ប្រធានាធិបតី Trump ប្រសិនបើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចមិនគាំទ្រ។ គាត់អាចកំណត់ ឬពន្យារពេលការដំឡើងអត្រា FOMC ប៉ុន្តែគាត់មិនអាចធ្វើដូច្នេះដោយគ្មានកំណត់បានទេ ប្រសិនបើអតិផរណាបន្តកើនឡើង”។
ផ្នែកច្បាប់ជុំវិញ Fed និងឯករាជ្យភាពរបស់ខ្លួន។
ឧបសគ្គចុងក្រោយ ប៉ុន្តែស្មុគស្មាញដូចគ្នា គឺការប្រយុទ្ធផ្នែកច្បាប់ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមករវាងរដ្ឋបាលលោក Trump និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុនេះ។ លោក Warsh បានឡើងកាន់តំណែង នៅពេលដែលការស៊ើបអង្កេតព្រហ្មទណ្ឌរបស់រដ្ឋបាលលើអតីតប្រធាន Powell ចាប់ផ្តើមស្ងប់ស្ងាត់ ប៉ុន្តែវិបត្តិផ្នែកច្បាប់មួយទៀតកំពុងរង់ចាំគាត់នៅឯតុលាការកំពូល។
ប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងរង់ចាំការសម្រេចរបស់តុលាការកំពូលលើថាតើសេតវិមានមានសិទ្ធិបណ្តេញលោកស្រី Lisa Cook សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធឬអត់។ លទ្ធផលនៃសំណុំរឿងនេះនឹងជាការសម្រេចចិត្តសម្រាប់អនាគតរបស់ធនាគារកណ្តាល។ ប្រសិនបើតុលាការគាំទ្រសេតវិមាន ឯករាជ្យភាពដ៏សំខាន់របស់ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ - ដែលត្រូវបានការពារដោយច្បាប់ដើម្បីបំបែកគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពីវដ្តបោះឆ្នោតរយៈពេលខ្លី - នឹងត្រូវបំផ្លាញទាំងស្រុង។
លោក Kevin Warsh ចូលកាន់តំណែងជាប្រធានធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធម្នាក់ក្នុងចំណោមប្រធានវ័យក្មេងបំផុត និងមានបទពិសោធន៍ច្រើនបំផុត ប៉ុន្តែលោកក៏បានប្រឈមមុខនឹងការបោះឆ្នោតអនុម័តដ៏តូចចង្អៀតបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រព្រឹទ្ធសភាផងដែរ។ ដើម្បីដឹកនាំសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកឆ្លងកាត់ព្យុះអតិផរណាក្នុងចំណោមជម្លោះអ៊ីរ៉ង់ ការបែកបាក់កម្លាំងពលកម្មរចនាសម្ព័ន្ធនៅក្នុងប្រទេស និងសម្ពាធដ៏ខ្លាំងពីស្ថាប័នប្រតិបត្តិ គាត់នឹងត្រូវការច្រើនជាងទ្រឹស្តីសេដ្ឋកិច្ចសុទ្ធសាធ។ ការទូត ភាពរឹងមាំខាងនយោបាយ និងសិល្បៈនៃការកសាងការឯកភាពគ្នានៅក្នុងគណបក្សនឹងក្លាយជាកត្តាសំខាន់ៗដែលកំណត់ភាពជោគជ័យ ឬបរាជ័យក្នុងអ្វីដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងក្លាយជាអាណត្តិដ៏ច្របូកច្របល់។
ប្រភព៖ https://cand.vn/nhung-thach-thuc-don-cho-tan-chu-tich-fed-post811643.html
Kommentar (0)