មូលបត្រអចលនទ្រព្យចូលក្នុង «ចំណុចកកស្ទះ» ថ្មីមួយ។

យោងតាមការប៉ាន់ស្មានដោយក្រុមហ៊ុន MB Securities (MBS) មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មប្រមាណ ៥៨.៥០០ ពាន់លានដុងនឹងផុតកំណត់នៅត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ ២០២៦ ដែលជាការកើនឡើង ១៤០% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន និងខ្ពស់ជាងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ ២០២៦ ចំនួន ៣,៣ ដង។ នេះគឺជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការវិលត្រឡប់មកវិញនៃសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុបន្ទាប់ពីរយៈពេលស្ងប់ស្ងាត់នៅចុងឆ្នាំ ២០២៥។

សម្ពាធនៃការសងប្រាក់កម្ចីកំពុងកើនឡើងលើអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ។

គួរកត់សម្គាល់ថា សម្ពាធភាគច្រើននៃកាលកំណត់នៅតែប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ។ គ្រាន់តែនៅក្នុងខែឧសភា និងខែមិថុនា ឆ្នាំ២០២៦ តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលដែលដល់កាលកំណត់មានចំនួនប្រហែល ៣០,៥០០ ពាន់លានដុង ដោយវិស័យអចលនទ្រព្យមានចំនួន ៧៥,៦% ស្មើនឹងប្រហែល ២៣,០០០ ពាន់លានដុង។ នេះបង្ហាញថារចនាសម្ព័ន្ធមូលធនរបស់ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យជាច្រើននៅតែពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើទីផ្សារមូលបត្របំណុល ខណៈដែលប្រាក់ចំណូលពីការលក់មិនទាន់បានងើបឡើងវិញគ្រប់គ្រាន់នៅឡើយទេ។

យោងតាមអង្គការវិភាគជាច្រើន រយៈពេលពីឆ្នាំ ២០២០ ដល់ ២០២២ គឺជាពេលវេលាដែលក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យបានបង្កើនការចេញមូលបត្របំណុលដើម្បីពង្រីកទុនបម្រុងដីធ្លី ធ្វើការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក (M&A) នៃគម្រោង និងបំពេញបន្ថែមដើមទុនបង្វិល។ បន្ទាប់ពី ៣-៥ ឆ្នាំ មូលបត្របំណុលភាគច្រើនទាំងនេះកំពុងចូលទៅក្នុងវដ្តកាលកំណត់របស់ពួកគេ នៅពេលដែលទីផ្សារអចលនទ្រព្យមិនទាន់ងើបឡើងវិញពេញលេញនៅឡើយ។ ដូច្នេះ សម្ពាធបច្ចុប្បន្នមិនត្រឹមតែអំពីការសងបំណុលប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏ជាការសាកល្បងសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុពិតប្រាកដរបស់អាជីវកម្មផងដែរ។

មូលបត្រអចលនទ្រព្យចូលក្នុង «ចំណុចកកស្ទះ» ថ្មី - រូបភាពទី 1។

ក្នុងចំណោមសម្ពាធនៃភាពចាស់ទុំកាន់តែខ្លាំងឡើង សកម្មភាពចេញមូលបត្របំណុលក៏កាន់តែមានភាពរស់រវើកផងដែរ។ គ្រាន់តែនៅក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ២០២៦ តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានចេញបានឈានដល់ប្រមាណ ៥១,៧០០ ពាន់លានដុង ដែលជាការកើនឡើង ៦០% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងខែមុន។ ក្នុងចំណោមនេះ ជិត ៥៩% នៃការចេញបានមកពីវិស័យអចលនទ្រព្យ សរុបប្រមាណ ៣០,៤០០ ពាន់លានដុង ដែលជាការកើនឡើង ១១០,៨% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ និងជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែកន្លងមក។

ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យដែលមានបរិមាណចេញភាគហ៊ុនច្រើនក្នុងអំឡុងពេលនេះរួមមាន Vingroup , Vinhomes, Minh An Real Estate Investment and Development Joint Stock Company និងក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងជាច្រើនទៀត។ ជាពិសេស Vingroup បានចេញមូលបត្របំណុលអន្តរជាតិដោយជោគជ័យដែលមានតម្លៃ 350 លានដុល្លារអាមេរិក ដោយមានតម្លៃមុខ 200,000 ដុល្លារអាមេរិកក្នុងមួយមូលបត្របំណុល និងមានរយៈពេលកំណត់ 5 ឆ្នាំ ដែលបង្ហាញថាសហគ្រាសធំៗនៅតែមានលទ្ធភាពទទួលបានដើមទុនបរទេស។

សរុបមក ចាប់ពីដើមឆ្នាំរហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលបានចេញបានឈានដល់ប្រមាណ ៩៣,៣០០ ពាន់លានដុង ដែលកើនឡើង ២៦,៣% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ ក្នុងចំណោមនោះ អចលនទ្រព្យនៅតែជាវិស័យឈានមុខគេ ដោយមានតម្លៃចេញសរុបប្រមាណ ៥៤,៤០០ ពាន់លានដុង ដែលកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ២៧៨% និងមានចំនួន ៥៨,៣% នៃទីផ្សារទាំងមូល។ ក្រុមហ៊ុនចេញមូលបត្រធំជាងគេចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមកនេះ រួមមាន Marina Center Investment Co., Ltd., Vingroup និង T&T New Era Joint Stock Company។

មូលបត្រអចលនទ្រព្យចូលក្នុង «ចំណុចកកស្ទះ» ថ្មី - រូបភាពទី 2។

យោងតាមការវាយតម្លៃរបស់ VIS Rating មូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យប្រមាណ ៩៩ ពាន់ពាន់លានដុងនឹងចាស់ទុំនៅឆ្នាំ ២០២៦។ នេះមានន័យថា ផ្នែកសំខាន់មួយនៃដើមទុនដែលទើបនឹងប្រមូលបានកំពុងត្រូវបានប្រើប្រាស់សម្រាប់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ បន្ធូរបន្ថយសម្ពាធសាច់ប្រាក់ ឬការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធកាតព្វកិច្ចហិរញ្ញវត្ថុឡើងវិញ ជាជាងសម្រាប់ការវិនិយោគពង្រីក។

ប្រសិនបើលំហូរសាច់ប្រាក់អាជីវកម្មស្នូលមិនមានភាពប្រសើរឡើងទេ ការចេញមូលបត្របំណុលថ្មីជាបន្តបន្ទាប់ដើម្បីសងបំណុលចាស់អាចនាំឱ្យមានហានិភ័យកាន់តែខ្ពស់នៅពេលអនាគត។

អាជីវកម្មនានានៅតែ «ឃ្លានដើមទុន» ដោយសារតែការរឹតបន្តឹងឥណទាន។

ទីផ្សារនៅតែបន្តកត់ត្រាករណីនៃការពន្យារពេលបង់ប្រាក់ដើម និងការប្រាក់លើមូលបត្របំណុល។ នៅក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ២០២៦ លេខកូដមូលបត្របំណុលចំនួន ៤ បន្ថែមទៀតត្រូវបានគេរកឃើញថាមានការយឺតយ៉ាវក្នុងការទូទាត់ ដែលមានតម្លៃសរុបជិត ២.៩០០ ពាន់លានដុង។ នៅចុងខែមេសា តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលដែលមានការយឺតយ៉ាវត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានចំនួនប្រហែល ៣១.៥០០ ពាន់លានដុង ដែលស្មើនឹងប្រហែល ២,៣% នៃបំណុលមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មសរុបដែលនៅសេសសល់នៅក្នុងទីផ្សារ។

ខណៈពេលដែលតួលេខនេះទាបជាងរយៈពេលវិបត្តិកំពូលឆ្នាំ ២០២២-២០២៣ វានៅតែបង្ហាញថាហានិភ័យឥណទានមិនទាន់បាត់ទៅវិញនៅឡើយទេ។ អាជីវកម្មជាច្រើនកំពុងប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធធំៗចំនួនបីក្នុងពេលដំណាលគ្នា៖ ការធ្លាក់ចុះនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ពីការលក់ ថ្លៃដើមដើមទុនខ្ពស់ និងរយៈពេលសងត្រលប់រយៈពេលខ្លី។

ប្រសិនបើទីផ្សារអចលនទ្រព្យងើបឡើងវិញយឺតជាងការរំពឹងទុក នោះនឹងមានហានិភ័យនៃការកើនឡើងនៃការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ ឬការពន្យារពេលសងបំណុល។

ហេតុផលស្នូលមួយគឺថា ទីផ្សារនៅខ្វះបណ្តាញមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងដ៏រឹងមាំគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជំនួសឥណទានធនាគារ។ អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំមកហើយ ប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុវៀតណាមពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើឥណទានធនាគារ។ ចំពោះអចលនទ្រព្យ ធនាគារស្ទើរតែជាប្រភពហិរញ្ញប្បទានចម្បងសម្រាប់ទាំងអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ និងអ្នកទិញផ្ទះ។

មូលបត្រអចលនទ្រព្យចូលក្នុង «ចំណុចកកស្ទះ» ថ្មី - រូបភាពទី 3។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃកំណើនឥណទានយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅឆ្នាំ 2025 ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម បានចាប់ផ្តើមរឹតបន្តឹងការគ្រប់គ្រងលើកំណើនឥណទាន ដើម្បីកំណត់ហានិភ័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។ នេះបានធ្វើឱ្យវាមានការលំបាកសម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យជាច្រើនក្នុងការទទួលបានប្រាក់កម្ចីថ្មី ដែលបង្ខំឱ្យពួកគេត្រឡប់ទៅទីផ្សារមូលបត្រវិញជាបណ្តាញរៃអង្គាសប្រាក់ជំនួស។

យោងតាមលោក Tran Van Hieu អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន OBCHolding ទីផ្សារបច្ចុប្បន្នកំពុងប្រឈមមុខនឹងភាពផ្ទុយគ្នាដ៏ធំមួយ៖ គម្រោងលំនៅដ្ឋានជាច្រើនដែលបម្រើតម្រូវការលំនៅដ្ឋានពិតប្រាកដនៅតែពិបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុន ពីព្រោះវាស្ថិតនៅក្រោមយន្តការឥណទានដូចគ្នានឹងផ្នែកអចលនទ្រព្យដែលមានការកេងចំណេញ ឬអចលនទ្រព្យលំដាប់ខ្ពស់។

លោក Hieu បានអះអាងថា ប្រព័ន្ធគ្រប់គ្រងឥណទានបច្ចុប្បន្ន ដែលផ្អែកលើអត្រាទីផ្សារទូទៅ បង្ខំឱ្យអាជីវកម្មដែលកំពុងអភិវឌ្ឍលំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យ ត្រូវទទួលបន្ទុកចំណាយដើមទុនស្រដៀងគ្នាទៅនឹងគម្រោងរមណីយដ្ឋាន ឬគម្រោងវិនិយោគដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ជាង។ នេះមិនត្រឹមតែបង្កើនសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុលើអាជីវកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងជំរុញឱ្យតម្លៃផលិតផលកើនឡើងផងដែរ។

លោក Hieu បានមានប្រសាសន៍ថា «អ្នកអភិវឌ្ឍន៍លំនៅឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យកំពុងត្រូវបាន «ជាប់គាំង» នៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ដូចគ្នានឹងផ្នែកដែលមានការរំពឹងទុក។ នេះបង្កើនថ្លៃដើមមូលធន ដោយហេតុនេះជំរុញឱ្យតម្លៃលំនៅឋានស្ថិតក្នុងទិសដៅផ្ទុយពីគោលដៅសុខុមាលភាពសង្គម»។

ដោយផ្អែកលើការពិតនេះ OBCHolding ស្នើថា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមគួរតែបង្កើតយន្តការមួយសម្រាប់ចាត់ថ្នាក់ឥណទានទៅតាមផ្នែកអចលនទ្រព្យនីមួយៗ ជំនួសឱ្យការអនុវត្តវាដូចគ្នាដូចបច្ចុប្បន្ន។ ដូច្នេះ គម្រោងលំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យ លំនៅដ្ឋានដែលបំពេញតម្រូវការរស់នៅពិតប្រាកដ ឬអ្នកដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលល្អ គួរតែមានលទ្ធភាពទទួលបានដើមទុនក្នុងតម្លៃសមរម្យជាងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងផ្នែកអចលនទ្រព្យលំដាប់ខ្ពស់ ឬរមណីយដ្ឋាន។

យោងតាមអ្នកជំនាញជាច្រើន ប្រសិនបើដើមទុននៅតែបន្ត "រឹតបន្តឹងយ៉ាងតឹងរ៉ឹង" លើគ្រប់វិស័យទាំងអស់ ទីផ្សារអាចប្រឈមមុខនឹងកង្វះខាតការផ្គត់ផ្គង់លំនៅដ្ឋានពិតប្រាកដ ខណៈដែលគម្រោងវិនិយោគដែលមានលក្ខណៈស្មានមិនដល់មិនត្រូវបានត្រួតពិនិត្យប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ នេះក៏នឹងធ្វើឱ្យគោលដៅនៃការបន្ថយតម្លៃផ្ទះ និងសម្រេចបាននូវការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារប្រកបដោយចីរភាពកាន់តែពិបាកផងដែរ។

បញ្ហាប្រឈមធំបំផុតគឺការស្តារទំនុកចិត្តទីផ្សារឡើងវិញ។

ទស្សនៈពីអាជីវកម្មបង្ហាញថា គោលនយោបាយឥណទានបច្ចុប្បន្ននៅតែត្រូវបានអនុវត្តស្មើៗគ្នាលើគ្រប់ផ្នែកអចលនទ្រព្យទាំងអស់ ខណៈដែលកម្រិតនៃហានិភ័យ និងសមត្ថភាពស្រូបយកដើមទុននៃអចលនទ្រព្យនីមួយៗមានភាពខុសគ្នាយ៉ាងខ្លាំង។

អ្នកជំនាញជាច្រើនជឿថា ប្រសិនបើគោលដៅគឺដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យឥណទាន និងគាំទ្រដល់ការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារដែលមានសុខភាពល្អ អាជ្ញាធរនិយតកម្មត្រូវបង្កើតយន្តការមួយយ៉ាងឆាប់រហ័សសម្រាប់ចាត់ថ្នាក់ឥណទានតាមផ្នែកជំនួសឱ្យការរឹតបន្តឹងវាឱ្យស្មើគ្នា។ ដូច្នោះហើយ គម្រោងលំនៅដ្ឋានសង្គម គម្រោងលំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យ ឬគម្រោងដែលបម្រើតម្រូវការលំនៅដ្ឋានពិតប្រាកដគួរតែត្រូវបានផ្តល់អាទិភាពក្នុងការទទួលបានដើមទុនក្នុងតម្លៃសមរម្យជាង។

ក្នុងរយៈពេលវែង អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា ទីផ្សារអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសវៀតណាមត្រូវការផ្លាស់ប្តូរពីគំរូដែលពឹងផ្អែកលើធនាគារ ទៅជាប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីមូលធនដែលមានតុល្យភាព និងពហុកម្រិតជាងមុន។

មូលបត្រអចលនទ្រព្យចូលក្នុង «ចំណុចកកស្ទះ» ថ្មី - រូបថតទី ៤។

លោក ង្វៀន ឌឹក ធួន ទីប្រឹក្សាក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃក្រុមហ៊ុន HASCO Holdings ជឿជាក់ថា ការតភ្ជាប់រវាងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងអចលនទ្រព្យក្នុងរយៈពេលខាងមុខ ត្រូវតែបង្កើតឡើងដោយផ្អែកលើសសរស្តម្ភចំនួនបួន៖ ឥណទានធនាគារ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម មូលនិធិវិនិយោគ និងលំហូរមូលធនអន្តរជាតិ។

ទាក់ទងនឹងឥណទានធនាគារ លោក Thuan ជឿជាក់ថា ការផ្តល់មូលនិធិមិនគួរផ្អែកលើទ្រព្យបញ្ចាំតែមួយមុខនោះទេ ប៉ុន្តែគួរតែវាយតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយអំពីស្ថានភាពផ្លូវច្បាប់របស់គម្រោង សមត្ថភាពអនុវត្ត ផែនការលក់ លំហូរសាច់ប្រាក់ និងសមត្ថភាពជាក់ស្តែងរបស់សហគ្រាសក្នុងការសងបំណុល។

លោក Thuan បានសង្កត់ធ្ងន់ថា «ធនាគារមិនត្រឹមតែគួរដើរតួនាទីក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងត្រូវក្លាយជាអង្គភាពដែលតាមដានលំហូរសាច់ប្រាក់ គ្រប់គ្រងការប្រើប្រាស់ដើមទុន និងគាំទ្រការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញឱ្យសមស្របទៅនឹងវដ្តជីវិតរបស់គម្រោង»។

ទាក់ទងនឹងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម អ្នកជំនាញរូបនេះជឿជាក់ថា មូលបត្របំណុលទាំងនោះគួរតែក្លាយជាបណ្តាញមូលធនរយៈពេលមធ្យម និងវែងដែលមានសុខភាពល្អសម្រាប់ទីផ្សារ ខណៈពេលដែលក៏ដាក់សម្ពាធលើអាជីវកម្មឱ្យកែលម្អតម្លាភាពក្នុងការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុផងដែរ។ យោងតាមលោក ទីផ្សារមូលបត្របំណុលអាចអភិវឌ្ឍប្រកបដោយចីរភាពបានលុះត្រាតែមានស្តង់ដារខ្ពស់ជាងមុនក្នុងការវាយតម្លៃឥណទាន ការបង្ហាញព័ត៌មាន តម្លាភាពលំហូរសាច់ប្រាក់ និងការត្រួតពិនិត្យការប្រើប្រាស់មូលធន។

លើសពីនេះ គំរូមូលនិធិវិនិយោគអចលនទ្រព្យដូចជា REITs ត្រូវការលើកកម្ពស់ ដើម្បីបង្កើតប្រភពទុនរយៈពេលវែង វិជ្ជាជីវៈ និងមានតម្លាភាពសម្រាប់ទីផ្សារ។ លើសពីនេះ លំហូរទុនបរទេសតាមរយៈទីផ្សារភាគហ៊ុន និងសកម្មភាព M&A ក៏ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងដើរតួនាទីកាន់តែធំនៅក្នុងរយៈពេលខាងមុខផងដែរ។

តាមពិតទៅ ហានិភ័យធំបំផុតនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះមិនមែនស្ថិតនៅក្នុងមូលបត្របំណុលនោះទេ ប៉ុន្តែស្ថិតនៅក្នុងគុណភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនចេញមូលបត្រ និងទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន។

បន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃកំណើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងវិបត្តិទំនុកចិត្តពីមុនមក វិនិយោគិនឥឡូវនេះមានការប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុន។ នេះបង្ខំឱ្យអាជីវកម្មដែលកំពុងស្វែងរកការរៃអង្គាសដើមទុនដើម្បីបង្ហាញពីសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុ វឌ្ឍនភាពគម្រោង និងសមត្ថភាពក្នុងការបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់ពិតប្រាកដរបស់ពួកគេ។

ដូច្នេះ ត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ ២០២៦ នឹងក្លាយជារយៈពេលដ៏សំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្រអចលនទ្រព្យ។ អាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំ ទ្រព្យសកម្មដែលមានគុណភាព និងសមត្ថភាពលក់ដែលមានស្ថេរភាពនឹងមានឱកាសយកឈ្នះលើសម្ពាធនៃភាពចាស់ទុំ។ ផ្ទុយទៅវិញ អាជីវកម្មដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងពេកលើអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញអាចបន្តប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលយូរអង្វែង។

ប្រភព៖ https://phunuvietnam.vn/trai-phieu-bat-dong-san-buoc-vao-diem-nghen-moi-238260522181125588.htm