공급 압박이 코코아 시장에 계속 영향을 미치고 있습니다.

공급 회복으로 코코아 가격은 하락했지만, 수요 증가로 옥수수 가격은 소폭 상승했습니다. 양극화된 시장 상황이 어제(11월 11일) 거래에서도 세계 상품 시장을 지배했습니다. 장 마감 시점에 압도적인 매수 압력으로 MXV 지수는 약 0.8% 상승한 2,375포인트를 기록하며 2월 초 이후 최고치를 기록했습니다.

코코아 가격은 계속 하락하고 있습니다

어제 장 마감 시, 산업용 원자재 시장은 상품 간 뚜렷한 차별화를 보였습니다. 특히 코코아 가격은 지난주 화요일 6주 만에 최고치를 기록한 후, 세계 주요 생산 및 공급 지역인 아프리카에서 작황 호조 소식이 전해지면서 하락세로 돌아섰습니다. 어제 장 마감 시, 코코아 가격은 약 4.5% 하락한 톤당 5,829달러를 기록했습니다.

초콜릿 제조업체 몬델레즈(Mondelez)는 최근 서아프리카의 코코아 생산량이 5년 평균보다 7% 증가했으며, 작년 동기 대비 "상당히 증가"했다고 발표했습니다. 서아프리카는 현재 가뭄기에 접어들었지만, 약간의 강수량 덕분에 토양 수분이 적정 수준으로 유지되어 수확도 순조롭게 진행되고 있습니다. 건조한 날씨는 코코아 콩 수확 및 건조에 도움이 되었을 뿐만 아니라, 도로의 진흙이 깨끗해져 운송도 용이해졌습니다.

코트디부아르에서는 지난주 코코아 도착량이 높은 수준을 유지하며 국제 시장 공급량 증가에 기여했습니다. 11월 11일 발표된 보고서에 따르면, 11월 9일로 마감된 주에 도착량은 10만 7천 톤에 달해 전주 대비 약 19% 증가했으며, 같은 기간 5년 평균을 상회했습니다. 그러나 시즌 시작 이후 누적 도착량은 약 41만 1천 톤에 그쳐 작년 동기(45만 5천 톤)보다 9.6% 감소했으며, 5년 평균인 46만 2천 톤에도 미치지 못했습니다. 그러나 이러한 격차는 점차 줄어들고 있어, 지역 공급 회복의 긍정적인 조짐을 보여주고 있습니다.

한편, 코코아에 대한 세계적 수요는 계속 약화되고 있어 중장기적으로 시장에 압박을 가하는 요인이 되고 있습니다.

10월 30일, 초콜릿 제조업체 허쉬의 CEO는 올해 할로윈 매출이 상당히 실망스럽다고 밝혔습니다. 할로윈은 2024년까지 미국 전체 사탕 판매량의 약 18%를 차지할 것으로 예상되는데, 이는 크리스마스에 이어 두 번째로 큰 규모입니다. 따라서 이러한 낮은 매출 수준은 소비 둔화 추세를 분명히 보여줍니다.

아시아 지역 코코아 협회(RCA)는 3분기 코코아 분쇄 생산량이 전년 동기 대비 17% 감소한 183,413톤을 기록했다고 보고했는데, 이는 9년 만에 최저치입니다. 유럽에서도 비슷한 추세가 나타났는데, 분쇄량이 4.8% 감소한 337,353톤으로, 같은 기간 10년 만에 최저치를 기록했습니다.

반면 북미에서는 전미제과협회(NCAA)가 3분기 분쇄 생산량이 전년 동기 대비 3.2% 증가한 112,784톤을 기록했다고 발표했습니다. 그러나 분석가들은 더 많은 기업들이 보고하고 있기 때문에 이 수치가 실제 상황을 정확하게 반영하지 못할 수 있다고 경고합니다. 리서치 회사 서카나(Circana)의 자료에 따르면 9월 7일로 마감된 13주 동안 북미 초콜릿 캔디 판매량은 전년 동기 대비 21% 이상 감소했으며, 이는 소비자 수요가 여전히 약세를 보이고 있음을 시사합니다.

옥수수 가격, 소비 개선 기대감으로 상승세

MXV에 따르면, 농산물 시장은 상품별로 엇갈린 움직임을 보였으며, 옥수수 가격은 0.5% 이상 상승하여 톤당 170달러를 기록하며 2거래일까지 상승세를 이어갔습니다. 가격 상승의 주요 동력은 세계 소비 수요 개선에 대한 기대감이었습니다.

특히 태국 정부는 미국산 옥수수 수입을 대폭 늘리고 수입 관세를 0%로 인하하는 계획을 승인했습니다. 시리퐁 앙카사쿨키아트 대변인에 따르면, 방콕은 2026년 2월부터 6월까지 100만 톤의 옥수수를 무관세로 수입할 예정이며, 이는 20% 관세가 부과된 기존 연간 할당량인 54,700톤보다 거의 20배 증가한 수치입니다.

동시에 대만의 MFIG 그룹(중국)은 미국, 아르헨티나, 브라질 또는 남아프리카공화국에서 공급될 가능성이 있는 동물 사료용 옥수수 6만 5천 톤을 구매하겠다고 제안했습니다. 이러한 움직임은 단기적으로 수입 수요 회복에 대한 확신을 강화하는 데 기여했습니다.

반면, 전 세계 옥수수 공급은 여전히 위기에 처해 있습니다. 세계 2위 옥수수 생산국인 중국에서는 10월 장기간의 폭우와 홍수로 36만 4천 헥타르 이상의 작물이 피해를 입었으며, 특히 허난성 과 산둥성 두 주요 지역에서 피해가 컸습니다. 기상 보고서에 따르면 이번 장마는 60년 만에 가장 긴 장마였으며, 토양 수분이 수년 평균 대비 50% 이상 증가했고, 많은 옥수수 밭에서 싹이 트거나 곰팡이가 피었습니다.

미국의 분석가들은 미국 농무부(USDA)가 곧 발표할 11월 보고서에서 옥수수 수확량 예상치를 하향 조정할 것으로 예상하는데, 이는 시즌 후반의 악천후를 반영한 것입니다. 그러나 옥수수 재배 면적의 95%가 수확되었다는 소식은 실제 공급량이 비교적 풍부함을 시사합니다.

한편, 11월 6일로 끝난 주에 미국의 옥수수 수출량은 약 30만 톤에 그쳤는데, 이는 멕시코의 수요 감소로 인해 급격히 감소한 수치로, 가격 회복 모멘텀에 일정한 압박을 가하고 있습니다.

전반적으로 옥수수 가격은 최근 세션에서 소비 기대감 개선과 아시아 공급 위험으로 인해 약간 상승했지만, 미국 수출 둔화와 수확이 거의 완료됨에 따라 상승폭은 제한되었습니다.

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